Scott Bessent kom med goda nyheter

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 12.5.2025 kl. 17:24 CEST. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Måndagen var en dag med goda nyheter för investerarna. USA och Kina nådde nämligen en handelsöverenskommelse som undanröjde osäkerheten åtminstone för en stund. USA sänker tullarna på import från Kina till 30 % från tidigare 145 % och Kina sänker motsvarande tullar på import från USA till 10 % från tidigare 125 %. Överenskommelsen är tidsbegränsad och gäller i 90 dagar, men lyckades skingra osäkerheten bland investerarna.

Av de första reaktionerna att döma var överenskommelsen förvånansvärt bra, eftersom många marknadsaktörer hade förväntat sig att tullnivån skulle sjunka, men förbli över 50 % inom en snar framtid. Hur som helst har aktierna återhämtat sig snabbt efter raset i början av april på "befrielsedagen", enbart med stöd av spekulationer om tullförhandlingar. Till hjälp har naturligtvis också varit att finansminister Scott Bessent nyligen har hörts, och han verkar ha blivit Trumps främsta språkrör. Bessent verkar ha förmågan att "rationalisera presidentens orimligheter", som det nyligen konstaterades i en analys av TS Lombard. Han kan klä talen i en marknadsvänlig form, vilket också har återspeglats i de första reaktionerna på aktiemarknaden: Bessent har mestadels varit positiv, handelsminister Howard Lutnick och handelsrådgivare Peter Navarro har varit negativa (se bilden).

Källa: TS Lombard

Bessents agenda är att gradvis minska de offentliga utgifterna och avreglera bank- och energisektorn. Syftet är att sänka obligationsräntorna och "locka" den privata sektorn att investera. Bessents förebild var säkerligen Robert Rubin, som under 1990-talet, som finansminister under Bill Clinton, strävade efter att balansera de offentliga finanserna för att sänka de långa räntorna och få den privata sektorn att öka sin utlåning för att skapa ekonomisk tillväxt. Detta botemedel fungerade, eftersom USA:s 10-årsränta sjönk med 1,5 procentenheter till 7,1 % mellan 1993 och 2001, BNP växte med i genomsnitt 4 % och inflationen förblev relativt stabil, med ett genomsnitt på 2,5 %. Trevliga siffror och mycket investerarvänliga. Den här gången är det dock inte säkert att botemedlet kommer att fungera, eftersom ekonomisk politik i sig redan har skapat enorm osäkerhet och kanske satt käppar i hjulet för ekonomin. Dessutom binder tullarna Federal Reserves händer och det är inte heller säkert att Trump på allvar kommer att börja skära ner de offentliga utgifterna. Bessents vandring i "Rubinomics" fotspår kan därför vara trevande.