contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    pageUrl
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
    videoEmbedUrl(location: "inderes")
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
    videoEmbedUrl(location: "inderes")
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


inderes-equity-research-initiating-coverage-of-framery-soundproof-value-creation

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Framery Group skapar lösningar för öppna kontorsmiljöer, hybridarbete och utrymmesoptimering. Bolaget erbjuder ett omfattande utbud av kontorspoddar utformade för att ge ett ljudisolerat och ostört utrymme för möten, arbete och avskildhet i bullriga öppna kontorsmiljöer. Kontorspoddarna inkluderar en integrerad kontorslösning, med fullständig åtkomst tillgänglig genom Framery Plus-prenumerationen. Framerys huvudkontor ligger i Tammerfors, Finland, där all montering av bolagets pods sker.

Vi gjorde även en video om Framery tillsammans med Thomas.

Jag måste medge att förväntningarna på Framery i vår bevakning säkert ligger i den högre änden, men å andra sidan bleknar få bolags historiska meriter avseende värdeskapande vid en jämförelse. Givetvis beror antagandenas ”tuffhet” alltid på vad man jämför med. I förhållande till bolagets egna track record? Omsättningen växer i våra prognoser för 2025–2035 med totalt 70 %, medan den som jämförelse växte med 37 % förra året och i genomsnitt med 21 % under åren 2018–2025. I euro mätt är tillväxten på 154 MEUR i våra prognoser mindre än de 217 MEUR som bolaget uppnådde under det föregående decenniet. Visst befann sig kategorin då i en fas av hypertillväxt, och ingen vet hur många statistiska undantagshändelser som hjälpte bolagets framgång längs vägen. I förhållande till kategorins prognostiserade tillväxttal på 12–15 % fram till 2030, förutspår mina prognoser förlorade marknadsandelar, även om jag i rapporten uttryckte min egen skepsis mot en så kraftig marknadstillväxt. Att prognostisera, särskilt långt in i framtiden, är riktigt utmanande, så tiden får utvisa.  De säger förvisso en del om prognoserna, men också om affärsmodellen. Jag håller med dig om Harvias kvalitet, och även om kvalitet korrelerar med avkastning på kapital, kan man inte sätta ett likhetstecken mellan dem. I vissa verksamheter är en hög avkastning på kapital ett särdrag i affärsmodellen. Rush Factory, som jag följde tidigare, är förmodligen ett utmärkt exempel på detta från sina guldår. Framerys och Harvias affärsmodeller skiljer sig åt genom att Harvia bedriver tung egen produktion, medan Framery endast monterar sina produkter och outsourcar produktionen av modulerna. Som ett resultat av detta binder bolagets affärsmodell mindre kapital, vilket stöder avkastningen på kapitalet. Som kontext var Harvias goodwill-justerade avkastning på sysselsatt kapital 41–43 % under 2024–2025, medan Framerys motsvarande siffra var 93–131 %. Tyder detta på högre kvalitet än hos Harvia? Nej, men det skvallrar om att Framerys affärsmodell är mer kapitallätt.

Hoppas för Finlands och de finländska investerarnas skull att verksamheten utvecklas strålande eller att Blackstone köper hela rasket om en månad med en enorm premie  Själv skulle jag dock inte våga satsa mina pengar i ett företag som tillverkar fasta telefonkiosker till döende kontor (ja, en tillspetsning).   När man lägger in:  Låg kapitalkostnad för eget kapital (relativt sett) Låg WACC (relativt sett) Höga tillväxtantaganden Höga lönsamhetsantaganden  Så får man en liten uppsida i DCF-modellen jämfört med aktiekursen    Siffrorna för avkastning på kapital säger en hel del om prognoserna.  Harvia är ett av de mest högkvalitativa bolagen på Helsingforsbörsen. I prognoserna antas Framery enkelt leverera bättre avkastning på kapital än till exempel Harvia

God morgon i tråden! Äntligen har vi dragit igång bevakningen av Framery! Vi inledde med en riktkurs på 8,5 euro och rekommendationen öka.                  Inderes              Framery seurannan aloitus: Äänieristettyä arvonluontia - Inderes    Framery on globaali markkinajohtaja äänieristetyissä työtiloissa, jotka ovat kasvava kategoria ja joita  yhtiö on ollut vahvasti muokkaamassa.                             Vi hann inte med i dippen, men trots den senaste tidens kursuppgång anser jag att man fortfarande kan kliva på tåget till ett rimligt pris. Beställningar från en av Framerys stora nyckelkunder, som normaliseras från en exceptionellt hög nivå, förväntas tynga bolagets rapporterade utveckling på ett års sikt. Under den tiden kommer jag personligen att fokusera mer på utvecklingen hos den övriga kundbasen och därigenom bolagets konkurrenskraft. Jag tror själv att den nya generationens poddar som lanserades 2024 stöder bolagets konkurrenskraft åtminstone under de närmaste åren (de nominella priserna hölls oförändrade i den nya generationen, trots att produkternas kvalitet och funktionalitet förbättrades). Investeringscaset kombinerar stark tillväxt med en generös vinstutdelning, där utdelningspolicyn till och med flirtar lite med återköp av egna aktier. Vid bolagets ITF-evenemang ifrågasatte jag själv den generösa utdelningen i stället för mer aggressiva tillväxtinvesteringar, men diskussioner med ledningen övertygade mig om att det inte är värt att expandera positionen i värdekedjan till mer kapitalkrävande verksamheter, där man i princip skulle kunna plöja ner mer kapital. En investeringsvinkel i Framerys story vore förstås att köpa ett mindre produkthus och skala upp försäljningen via Framerys globala distributionsnätverk, men jag förespråkar personligen utdelning av medel framför tvingade M&A-affärer. I rapporten använde jag kanske väl mycket utrymme för bolagets tjänster (uthyrning av poddar och SaaS-tjänster för det smarta kontoret), som än så länge är i sin linda. Dessa spelar dock en nyckelroll för att bibehålla bolagets tillväxtpotential på 10 års sikt. För närvarande har Framery en uppskattad andel på cirka 20 % av podmarknaden, så där närmar sig bolagets tillväxt oundvikligen marknadens generella tillväxt.

Thomas intervjuade Framerys VD Samu Hällfors och ekonomi- och finansdirektör Lauri Isotalo med anledning av Q1                    Inderes              Framery Q1'26: Toiminta laajenee Pohjois-Amerikassa - Inderes    Aika: 28.04.2026 klo 12.05 Frameryn liikevaihto ylsi Q1:llä vertailukauden tasolle. Yhtiö jatkaa töitä kasvustrategian toteuttamiseksi muuntamalla nykyisen logistiikkakeskuksensa Yhdysvalloissa täysimittaiseksi tehdastoiminnaksi vuoden 2026 aikana.                             Ämnen: 00:00 Start  00:17 Stämningen efter börsnoteringen  00:54 Differentiering inom ljudisolerade arbetsutrymmen  04:02 Utvecklingen under det första kvartalet  04:51 Omsättningstillväxt  06:04 Den geopolitiska osäkerhetens inverkan på kunderna  07:26 De största kunderna  09:28 Öppnandet av en ny fabrik i USA  11:23 Marknadsspecifika skillnader i efterfrågan

VD-översikt från gårdagens bolagsstämma!                    Inderes              Frameryn yhtiökokous | Toimitusjohtajan katsaus 27.4.2026 - Inderes    Aika: 28.04.2026 klo 12.22 Toimitusjohtaja Samu Hällforsin katsaus Frameryn yhtiökokouksesta 27.4.2026.

Framerys resultat ger inga anledningar till jubelrop. Det var väl känt att den största kundens stora inköpsvolymer inte kan fortsätta i evighet i åratal, så det är en bra detalj att försäljningen till andra kunder ändå fortsätter att växa. Annars skulle jag vara ännu mer orolig för situationen. Försäljning sker och pengar kommer in i kassan. Med denna tillväxttakt får man nog vänta länge (i åratal) på att en aktiekurs på 10 euro skulle vara motiverad. Det är ändå inte fråga om en totalt tvivelaktig notering likt Modulights. Modulight inkluderade ju forskningsprojekt i sin omsättning och sina kundfordringar som kunderna inte ens hade för avsikt att betala när de önskade resultaten inte uppnåddes. Eller så var sannolikheten för betalning liten. När noteringen väl var genomförd och pengarna insamlade från investerarna, meddelades det att majoriteten av projekten i kundfordringarna hade misslyckats och kunderna avkrävdes ingen betalning för dessa. Utan denna försköning av prospektet skulle emissionen säkert inte ha gått igenom. Man rörde sig i en gråzon, men även detta var tydligen lagligt då det, förutom knorrande på diskussionsforum, inte verkar ha vidtagits några andra åtgärder i efterhand, åtminstone inte offentligt. Det lönsamma tillväxtbolaget visade sig vara en förlustbringande surdeg när ledningens diskretionära, överdrivet positiva framtidsutsikter lämnades utanför guidningen. Försök då som utomstående att analysera noteringsaktuella bolags bokslut. Ofta är det slöseri med tid.

Framery Group

We initiate coverage of Framery with a target price of EUR 8.5 and our recommendation set at Accumulate.Read the full report here.Follow Framery on www.inderes.fi/en to stay informed about all...

We initiate coverage of Framery with a target price of EUR 8.5 and our recommendation set at Accumulate.<a href="https://www.inderes.fi/en/research/framery-initiation-of-coverage-soundproof-value-creation">Read the full report here.</a>Follow Framery on <a href="https://www.inderes.fi/en">www.inderes.fi/en</a> to stay informed about all analyst updates.Inderes Equity Research – Connecting investors and companies.

Inderes Equity Research: Initiating coverage of Framery — Soundproof value creation

Inderes Equity Research: Initiating coverage of Framery — Soundproof value creation