Incap: Winning streak behind, pressure test ahead
Incap that has grown exponentially in recent years faces an acid test toward the end of the year, as the volume of the customer that dominates its revenue decreases. We consider the situation to be temporary and expect Incap's strengths, in particular high cost efficiency, to keep the company on a growth path in the longer term. Despite the share’s highish risk level, both in the short and long term, we find Incap's valuation to be low (2024e: P/E 13x, EV/EBIT 7x), so looking beyond the challenges of this year the share’s risk adjusted expected return is sufficient in our opinion.
Incap
Incap är verksamt inom den industriella sektorn. Bolaget levererar utrustning och tillhörande service för industriella aktörer, där utbudet inkluderar PCB montering, systemintegreringar, boxbyggnadsintegration, designvalidering, samt inspektionsmetoder. Störst verksamhet återfinns inom Norden, Baltikum och Asien. Bolaget etablerades ursprungligen 1985 och har sitt huvudkontor i Helsingfors.
Read more on company pageKey Estimate Figures14.06.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 263,8 | 236,3 | 265,2 |
tillväxt-% | 55,36 % | −10,41 % | 12,21 % |
EBIT (adj.) | 40,0 | 31,2 | 37,5 |
EBIT-% | 15,16 % | 13,22 % | 14,13 % |
EPS (adj.) | 0,98 | 0,79 | 0,97 |
Utdelning | 0,00 | 0,15 | 0,20 |
Direktavkastning | 1,62 % | 2,16 % | |
P/E (just.) | 17,53 | 11,71 | 9,54 |
EV/EBITDA | 12,01 | 6,92 | 5,40 |