contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Thomas Westerholm

Orthex är en finsk tillverkare och leverantör av hushållsprodukter. Bolaget erbjuder produkter såsom plastlådor för förvaring, skärbrädor, grytor, skålar och övriga tillbehör till köket. Större delen av utbudet nås digitalt via bolagets E-handelsplattform, samt erbjuds produkterna via licensierade återförsäljare. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska marknaden.

Inderes              Orthex Oyj: Kaupan noutoruokaa uudelleenkäytettäviin rasioihin -...    Orthex Oyj, Lehdistötiedote, 10.3.2026 klo 13.20Orthex testaa kevään aikana uudelleenkäytettäviä, pantillisia noutoruokarasioita ja niiden palautusjärjestelmää yhteistyössä K-ryhmän, S-ryhmä...                             Orthex testar under våren återanvändbara hämtmatslådor med pant och ett retursystem för dessa i samarbete med K-gruppen, S-gruppen och flera andra samarbetspartner. Under pilotprojektet har kunden i fyra butiker möjlighet att välja en återanvändbar låda för take away-mat istället för en engångsförpackning. Bakom Kiertis-försöket ligger EU:s förpacknings- och förpackningsavfallsförordning (PPWR), vars syfte är att främja återanvändning av förpackningar. De butiker som deltar i pilotprojektet är Prisma och Citymarket i Sello (Alberga, Esbo) samt Prisma och K-Supermarket i Lippulaiva (Esboviken).

Thomas har skrivit en ny bolagsanalys i samband med publiceringen av Q4-resultatet  Orthex lönsamhet i Q4 låg på en bra nivå, men den svaga omsättningsutvecklingen gjorde att rapporten lutade åt besvikelse. Den svaga omsättningen förklaras delvis av periodiseringsfaktorer, men minskad försäljning utanför Norden tärde på trovärdigheten i den europeiska tillväxtberättelsen. Situationen i Mellanöstern ökar prognosrisken för Orthex, som är känsligt för priserna på oljebaserade råvaror. En måttlig värderingsnivå (P/E 12x, EV/EBIT 10x på historiska siffror) håller oss dock konstruktiva till aktien. Vi upprepar rekommendationen öka men justerar vår riktkurs till 5,3 euro (tidigare 5,5 euro). Prisutvecklingen på plastråvaror är nu mycket svår att förutse Orthex använder oljebaserade råvaror i sin produktion, vars pris vanligtvis korrelerar med oljepriset med en fördröjning. Som ett resultat av den eskalerade situationen i Mellanöstern har oljeterminernas priser nyligen stigit med över 20 %, vilket om situationen fortsätter kan höja avtalspriserna på råvaror som är centrala för Orthex med en fördröjning. I samband med uppdateringen har vi sänkt bruttomarginalen något i våra prognoser för Q2 och Q3, men vi modellerar tills vidare inte in någon betydande pristopp. Orthex klarade sig med små skador från den betydande kostnadsinflationstoppen 2022 (rörelsemarginalen sjönk till 6 %). Generellt sett gör bolagets starka balansräkning det mer motståndskraftigt än många konkurrenter och kan öppna intressanta möjligheter till förvärv. En större våg av kostnadsinflation skulle i vilket fall som helst orsaka nedåtpress på våra prognoser och försvåra genomförandet av tillväxtstrategin.                   Inderes              Orthex Q4'25: Euroopan kasvutarina kaipaa sisältöä laatikoihin - Inderes    Orthexin Q4-kannattavuus oli hyvällä tasolla, mutta heikko liikevaihdon kehitys käänsi raportin pettymyksen puolelle.

Alexander intervjuades av Thomas angående Q4-resultatet                    Inderes              Orthex Q4'25: Hyvä kannattavuus myynnin laskusta huolimatta - Inderes    Aika: 05.03.2026 klo 13.52 Q4:lla Orthexin liikevaihto laski vastoin odotuksia, mutta kannattavuus parani.                             Ämnen: 00:00 Inledning  00:18 Q4-sammanfattning  01:45 Effekten av kampanjleveranser  02:43 Utvecklingen i Norden  04:22 Utvecklingen i Europa  06:26 Inverkan av en enskild stor kund  07:32 Stark tillväxt i vissa kundrelationer  08:10 Nöjdhet med go-to-market-strategin i Europa  10:32 Tillväxt från nya produkter  11:48 Försäljningssatsningar och produktlanseringar

Vilken svag försäljning för Orthex! Men låt oss leka lite med tanken på en mer aggressiv tillväxtinvestering. Tydligen skulle kapaciteten kunna ökas från nuvarande nivåer om det fanns mer efterfrågan? Så av någon anledning säljer produkterna inte i till exempel Tyskland eller Frankrike? Innebär det inte då att produkterna antingen är för dyra för marknaden i fråga, eller att de inte tilltalar de lokala konsumenterna eller, dessförinnan, återförsäljarna? Orthex vet säkert svaret, och att döma av lönsamheten handlar det inte om priset. Nåväl, det hjälper alltså inte Orthex att bara köpa kapacitet i till exempel Polen eller Rumänien, eftersom det inte hjälper att tillverka samma förvaringslåda närmare. Vad sägs om att Orthex skulle köpa en konkurrent? Då stannar nog lönsamheten inte längre på samma nivå, och frågan är om Orthex har den typen av magisk processkompetens som skulle vända lönsamheten i ett förvärvsobjekt? Alltså ny kapacitet OCH nya produkter för nya marknader? Om det ändå bara vore det ena.

I det avseendet lönar det sig, eftersom det är mer förnuftigt att tillverka plastprodukter så nära konsumenten som möjligt. Råmaterialet till tusen vattenkannor ryms säkert på en lastpall, men som mest ett par tiotal färdiga vattenkannor. Detta har skyddat Orthex från kinesisk konkurrens på hemmamarknaden, men är ett hinder för tillväxt om produktionen inte expanderas till mållandet.

Tillväxten i Finland lär inte komma igång för kategorin Förvaring förrän bostadshandeln tar fart. Tillväxten bör nog sökas i Centraleuropa. Undrar vad Alexander menar med strategiska investeringar? Lönar det sig att öka kapaciteten i onödan om man inte hittar kunder? ”Nettoskulden i förhållande till justerad EBITDA (skuldsättningsgrad) sjönk till en bra nivå och var vid årets slut 1,1x (1,4x). Vi har god beredskap för eventuella strategiska investeringar under 2026.”

Tyvärr uteblev dagens resultatsändning på grund av en oväntad feber. En intervju med Rosenlew är dock på gång i vanlig ordning. Omsättningen var tydligt rapportens svaga länk, men med god kostnadskontroll hamnade resultatet i linje med konsensusförväntningarna, så helhetsbilden är något tudelad. Genom kostnadskontroll kan man stödja resultatet endast till en viss gräns, så i Orthex fall vore omsättningstillväxt en mer värdefull (och hållbar) drivkraft för resultattillväxt. Tyvärr finns det tillväxtutmaningar både i Norden och på övriga marknader i Europa. @Karhu_Hylje lyfte också fram att tillväxten inte riktigt vill ta fart. Detta kommer att spela en kritisk roll under det innevarande året, då marknadens förtroende för tillväxten måste vinnas tillbaka.

Orthex

Orthex's Q3 report was very strong. Despite weak retail sales, the company’s FX-adjusted revenue turned to growth and the gross margin that recovered with sharp leverage pushed earnings well above our expectations. Our forecast changes were positive and largely driven by the higher gross margin.

<p>Orthex's Q3 report was very strong. Despite weak retail sales, the company’s FX-adjusted revenue turned to growth and the gross margin that recovered with sharp leverage pushed earnings well above our expectations. Our forecast changes were positive and largely driven by the higher gross margin. </p> 

	2022	23e	24e
Omsättning	84,0	83,9	86,3
tillväxt-%	−5,2 %	−0,2 %	2,9 %
EBIT (adj.)	5,4	9,8	11,1
EBIT-%	6,4 %	11,7 %	12,9 %
EPS (adj.)	0,13	0,33	0,42
Utdelning	0,11	0,20	0,22
Direktavkastning	2,4 %	4,4 %	4,9 %
P/E (just.)	36,2	13,8	10,9
EV/EBITDA	11,8	6,9	6,4

Orthex: Pricing power held its own

Login required

Nyckeltal08.11.2023

Forum uppdateringar