God morgon InderesTV-tittare, välkommen hit! Vi befinner oss här i Sanomatalo. Tillsammans med Reaktors vd Pekka Horo.

Tack så mycket.

Välkommen till intervjun!

Tack så mycket.

Hej Pekka, i början av sommaren diskuterade du ganska djupt verksamheten och så vidare med Verneri. Och för ett par veckor sedan gick jag och min kollega Frans igenom er som investeringobjekt. De där mer övergripande affärsfrågorna kan man egentligen titta på i båda de videorna. Och idag är tanken att vi lite mer kompakt ska gå igenom det tredje kvartalet och kanske också ett ämne som har sysselsatt investerarna i relation till ert företag. Men hej, på Inderes brukar vi börja med frågan: vilka var vd:ns tankar om kvartalets huvudpunkter?

Jovisst. För det första gick det tredje kvartalet bra för vår del i en enligt mig mycket utmanande marknadssituation. Vi växte organiskt med 1,8 procent, och detta var vårt femte kvartal i rad med tillväxt. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 11,3 procent av omsättningen. Även om det sjönk jämfört med jämförelseperioden berodde det i huvudsak på ökade kostnader, vilket vi hade förväntat oss. Och sedan har vi gjort investeringar i vår tillväxt, det vill säga att marginalen förblev god samtidigt som vi växte. Om vi tittar på vår verksamhet framskred vår strategi väl inom alla tre områden, det vill säga inom konsultverksamheten, alltså affärsområdet för teknologilösningar, mjukvaruverksamheten och sedan vår ekosystemverksamhet. Allt som allt var detta en bra prestation av oss.

När det gäller omsättningen nämndes det en hel del saker som gick bra och som ni lyckades med, men låt oss kanske ändå gå in på vilka bitar som kunde ha gått bättre på omsättningssidan.

Nå, vi strävar förstås alltid efter att växa, och om vi ser till våra medellånga mål så är vi med detta tredje kvartalet ännu inte uppe i de tillväxttal vi siktar på, eftersom vi är ett tillväxtföretag, och vi gör stora satsningar för att nå dit.

Jo, vi fördjupar oss kanske ändå lite i de där omsättningssiffrorna. Om vi tänker på branschens kontext. Er tillväxt var god, men å andra sidan ligger era ambitioner ganska mycket högre när det gäller teknologilösningar än vad läget är just nu. Med vilka medel, eller vad måste hända för att vi ska komma närmare de där tillväxttalen på 8–12 procent som ni eftersträvar?

Jo, jag anser att vår strategi är väldigt tydlig och våra satsningar på tillväxt utgår ifrån att vi givetvis strävar efter att stärka vår position och de strategiska partnerskap vi har, både i Finland och utomlands. Men vi har definitivt ett starkt internationellt fokus, och ett bra exempel på det var att vår amerikanska verksamhet växte med 23,4 procent under det tredje kvartalet. Det ger ett starkt och positivt kvitto på att vi gör rätt saker. Det vill säga internationell tillväxt i Finland och utomlands. Vi vill utveckla mjukvaruverksamheten, och där är ju produktutvecklingscyklerna och försäljningsprocesserna avsevärt längre. Det innebär att vi ännu inte ser det resultat som motsvarar våra mål på medellång sikt, och därtill vill vi utveckla vår affärsverksamhet kring kontinuerliga tjänster. Det skapar möjligheter till tillväxt.

Vi har alltså byggt applikationer och lösningar för våra kunder som de använder i mycket kritiska delar av sina verksamheter, och vi har möjlighet att utöka verksamheten kring kontinuerliga tjänster. Vi underhåller med andra ord dessa tjänster för kunderna även i framtiden. Och en drivkraft bakom tillväxten är för oss också denna expansion via vårt ekosystem. Vi grundade ett nytt hubb i Amsterdam i våras, och nu grundade vi till och med ett nytt företag under det tredje kvartalet. Det första bolaget Gaia i Amsterdam. Och sedan kanske ett område som visserligen inte ger organisk tillväxt, men som tillför en tillväxt som vi följer noga. Det handlar om eventuella företagsköp och partnerskap, vilket man tidigare inte har ägnat sig åt inom företagsförvärv.

Just det. Vad gäller marginalen så var det ett fint lyft jämfört med det föregående kvartalet och egentligen ganska i linje med förväntningarna, i och med att affärsområdet för teknologilösningar drog eller stöttade marginalen. Man investerar för närvarande i programvaruprodukter. Utifrån de kommentarer du nyss lämnade verkar det dock som att ni investerar ganska mycket även i teknologilösningar, och inte enbart, eller om vi hade väntat oss, i programvaruprodukter. Frågan lyder kanske: kan du öppna upp lite kring omfattningen så att vi förstår hur mycket som investeras i nuläget. Åtminstone på personalsidan skedde det en tydlig tillväxt.

Ja, du träffar nog mitt i pricken när det gäller en av de mest betydande investeringarna, det vill säga att vi har varit aktiva med att rekrytera nya topptalanger till Reaktor, och vi ser att detta möjliggör den framtida tillväxten. Det vill säga. Många nya teammedlemmar har börjat nu under hösten och senmåsommaren, och dessutom har vi utvecklat vår AI-kompetens samt vidareutvecklat mjukvaruverksamheten. Detta är några exempel på investeringar som vi har genomfört.

Låt oss sedan gå in på detta. Om vi lämnar det tredje kvartalet därhän och ser till helheten. Och kanske en central sak som jag själv och investerarna har funderat på. Om man ser till att affärsområdet för teknologilösningar är relativt lätt att förstå för dem som har följt it-tjänstebranschen, och ekosystemaffärerna utgör redan en mogen, stabil och växande verksamhet. Sedan har vi den tredje delen, som i siffrornas ljus är relativt färsk, det vill säga mjukvaruprodukter. Den har dock delvis utvecklats under tio års tid. Kanske i anslutning till detta, om man tänker på vad som utgör spjutspetsen inom mjukvaruverksamheten, det vill säga försvarssektorn. Detta genererar enligt vår uppfattning för närvarande den största delen av era nuvarande intäkter och licensintäkter. Och förstås är detta ett ganska känsligt ämne, och ni vill inte öppna upp så mycket kring det. Men kan ni här, eller i er egen rapport nämnde ni att nya vertikaler också är på väg, kan ni därmed ge oss analytiker och investerare lite mer klarhet i när dessa även skulle börja bidra till omsättningen och resultatet?

Det är en mycket bra fråga, och jag förstår att det väcker intresse. Reaktor har under sin 26-åriga historia ändå gjort sig kända främst för konsultverksamhet och teknologilösningar. Men om jag börjar med hur vi ser på en föränderlig värld och vad vi tror på i vår strategi, så blir det alltmer så. När vi gör krävande kundprojekt och verkar i kärnan av kundens affärsverksamhet upptäcker vi vissa återkommande teman som ofta är branschspecifika, men inte nödvändigtvis alltid. Och när vi genomför de här projekten bildar vi oss alltid en uppfattning om vad som skulle kunna vara sådana frön till något. Man kan tala om moduler eller plattformar som är skalbara. Det innebär att vi gör det för en specifik kund, men det rör sig om ett fenomen eller en trend som skulle gynna en bredare kundkrets. Och självklart beror det sedan på våra kundavtal hur mycket vi kan berätta om det. Man talar kanske om idén att IP stannar hos Reaktor, men om vi har tillfällen där vi skapar en lösning för flera kunder. Upparbetar vi kompetens och ser vi att det finns efterfrågan på detta även i ett vidare perspektiv inom den branschen eller rentav tvärs över olika branscher.

Börjar vi utveckla sådana komponenter som kan paketeras, och en produkt är ett ganska långt kontinuum. Det kan röra sig om en enskild konsult som man naturligtvis inte kan klassificera som en produkt, eftersom det arbetet inte kan skalas upp i oändlighet. Sedan kan man ha SaaS-applikationer som man laddar ner till sin telefon från någon appbutik. Men däremellan ryms det väldigt många olika produktelement på detta paketeringsstråk. Och vi pratar i synnerhet om vad vi förflyttar från ett visst erbjudande till moduler eller plattformar inom våra olika produktteam, samt hur vi kan förändra vår affärsmodell så att det inte längre handlar om timdebitering, utan vi säljer en förmåga eller egenskap till vår kund och kunden betalar för det till exempel. Genom licens- eller nyttjanderätter, vilket genererar en ny affärsverksamhet för oss. Och på en övergripande nivå är detta det. Den filosofi som gör att vi ser att dessa olika affärsmodeller kan fungera tillsammans, och de måste fungera tillsammans i framtiden.

Om man lyfter fram några exempel, så låt oss ta hälsovårdsenheten, om vi tänker på AI-baserade lösningar för kroniska sjukdomar, så har många västländer en åldrande befolkning och inom hälsovården söker man effektivare metoder. Man erbjuder vård och tjänster till kunderna, vilket gör att vi identifierar paketerbara möjligheter till exempel inom hälso- och sjukvården. Ett annat exempel kan vara att många industriföretag har väldigt tunga processer. När de säljer sina produkter och tjänster, hur kan artificiell intelligens göra anbudsförfarandena och anbudssvaren effektivare? Vi har utvecklat en applikation för det, och vi ser att det kunde finnas efterfrågan hos andra kunder, eller inom vår flygverksamhet. Hur skulle vi till exempel kunna förbättra nätverks- och uppkopplingsverksamheten. För kunden inom de olika flygbolagens tjänster? Det finns alltså ännu inte tillräckligt att berätta om hur stor andel av vår omsättning detta kommer att utgöra i framtiden, men jag ville att investerarna skulle förstå vad denna logik baserar sig på och varifrån dessa produktidéer och frön kommer. Och de grundar sig alltid på projekt som vi har genomfört och idéer som vi får via mycket nära och långvariga kundrelationer.

Det här är ju till viss del en strategi som många andra ledande, eller man kan säga. Framgångsrika it-bolag som har varit framgångsrika de senaste åren har tillämpat, det vill säga gått in för sådan produktifiering och rört sig ännu mer i den riktningen. Tidigare funderade man ju på branscherna. De går inte att kombinera, men marknaden rör sig onekligen mot att man är tvingad att göra det. Och på sätt och vis skapar AI-disruptionen inom industrin också vallgravar.

Och enligt mig har vi redan bevisat att vi också klarar av att göra detta. Inom försvarssektorn har vi fyra Natokunder, och våra produkter spelar en extremt viktig roll i mycket kritiska miljöer.

Javisst. Sedan nämner ni i rapporten att kunderna kräver engagemang i omfattsamma affärsresultat. Syns detta redan i avtalsvillkoren på något sätt i form av förändringar eller prissättningsmodeller? Och på vilket sätt?

Nåja, som sagt, i regel vill våra kunder ha avtal baserade på timpriser i vårt konsultarbete. Men det faktum hur engagemanget för dessa resultat sedan syns, så har ju våra kunder möjlighet att låta bli att förnya avtalen med oss eller söka andra partners. Men vi har mycket långvariga kundrelationer, och vi har på ett exceptionellt starkt sätt kunnat påvisa den kontinuiteten. Och det vore ju inte möjligt om inte kunderna upplever att våra lösningar och applikationer är till nytta för företaget. Och det är inte på något sätt en tillfällighet. Det vill säga när vi börjar arbeta med våra kunder vill vi förstå på ett mycket djupgående sätt hur dessa lösningar tjänar företaget. Vilka är målsättning för företaget, handlar det om att förnya system eller skapar man helt nya lösningar? Växer detta befintliga företag eller skapar man helt nya affärsmodeller? Och här strävar vi förstås efter att med hjälp av artificiell intelligens mycket effektivt skapa dessa lösningar, och även på den offentliga sektorns sida är kostnadseffektiviteten att de lösningar som byggs är kostnadseffektiva. Inte bara i det skede när de skapas, utan också genom hela dess livscykler, så är detta allt väldigt mycket i kärnan av det som Reaktor gör med kunderna och vad vår filosofi är i företaget.

Ni har inte gett någon officiell guide, men i samband med noteringen sa ni att ni förväntar er att växa, och det verkar nu under eller efter de här första 9 månaderna uppenbart. När det gäller marginal ger ni ingen guide, men den har ju också legat på en bra nivå. Men om man funderar, om man ändå vill blick framåt, var ligger ert fokus nu under de kommande 12 månaderna? Och kanske vilka? Var måste ni lyckas?

Jag skulle gå in på de där tillväxtdrivkrafterna. Vad var det jag nämnde? Det vill säga att det är tydligt för oss att vi vill öka vår mjukvara-, lösnings- eller Software Product business och göra stora satsningar på det. Och vi pratade ju just om att det inte bara är Defence & Security, utan att även andra mjukvaruprodukter skulle ha en stark roll i företaget. Och som nämnts ger vi ingen kortvarig guide, men på medellång sikt är målsättning att programvaruverksamheten skulle uppgå till 60–90 miljoner i omsättning senast 2030, och det justerade rörelseresultatet skulle vara 30–45 miljoner euro senast 2030. Det vill säga absolut Software Product business. Investeringar i företaget.

Sedan på Technology Solutions business-sidan, det vill säga inom konsulttjänster, vill vi fortsätta våra goda relationer i Finland, men vi satsar på internationell tillväxt, och det är ett mycket tydligt målsättning för oss att vi vill föra ut detta kunnande till en mycket bredare kundkrets utomlands. Tjänster som fortsätter utomlands hänger starkt samman med detta. Det vill säga vi har redan en stark kundrelation, så vi vill med hänvisning till den starka kundrelationen bygga upp en verksamhet med återkommande tjänster och stärka den i ekosystemet. Enligt min mening har vi redan goda exempel från det här året på att vi har grundat ett internationellt nav i Nederländerna och skapat det första bolaget där. Det vill säga inom alla tre områden. Enligt min mening har vi viktiga och tydliga steg för hur tillväxten söks och vart satsningarna tar vägen. Och som sagt kommer partnerskap och eventuella företagsköp säkerligen också att vara en del av vår framtid.

Angående dessa företagsköp kan man väl inte säga något tidsmässigt, men kan du kanske upprepa vad som är? Med vilken filosofi sätter ni igång att genomföra dem?

Och som har sagts, när vi tittar på dessa möjligheter, så kommer det. Det kommer förstås internationalitet, branschkunnande och förmåga att utnyttja artificiell intelligens i det arbetet och även i en eventuell paketering. Så det är väl det scope vi tittar på.

Bra jobbat. Tack så mycket Pekka för kommentarerna och lycka till med resten av året!

Tack så mycket!