contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.

Tässä on Thomakselta yhtiöraportti Martelasta Q4-tuloksen jäljiltä  Martelan Q4-luvut olivat isossa kuvassa yllätyksettömät joulukuussa päivitetyn ohjeistuksen jälkeen. H2:n heikon tilauskertymän myötä kuluvan vuoden näkymä on haastava, ja yhtiö ohjeistikin laskevaa liikevaihtoa. Heikon tuloskunnon ja kireän taseaseman myötä Martelan sijoitustarina nojaa toimialan ripeään elpymiseen tai kilpailijoiden vetäytymiseen alalta. Kummastakaan ei kuitenkaan toistaiseksi ole selviä merkkejä, mikä heittää varjon sijoitustarinan ylle. Toistamme myy-suosituksemme ja päivitämme tavoitehintamme 0,4 euroon (aik. 0,5 eur).                   Inderes              Martela Q4'25: Sinnittelyä markkinan elpymistä kohti - Inderes    Heikon tuloskunnon ja kireän taseaseman myötä Martelan sijoitustarina nojaa toimialan ripeään elpymiseen tai kilpailijoiden vetäytymiseen alalta.

Martela on kyllä pahassa tilanteessa ellei kannattavuus radikaalisti parane tämän vuoden aikana. 3 miljoonan euron markkina-arvolla onnistunut riittävän kokoinen osakeanti taseen tervehdyttämiseksi laimentaisi nykyisten omistajien omistusta reippaasti enkä pidä mitenkään kirkossa kuulutettuna että tuollaiseen antiin löytyisi riittävästi osallistujia. Asko ja Sotka menivät jo nurin, onko Martela seuraava uhri? Toki tässä liiketoiminta on tukevammalla pohjalla, kun ison tappion sijaan liiketappio alkaa lähestyä nollaa. Ostaisiko jokin toimija Martelan pois? Tuotteethan käsittääkseni ovat ihan hyviä.

Tässä on Thomaksen pikakommentit Martelan Q4-tuloksesta.  Joulukuussa annetun tulosvaroituksen myötä Martelan haastavan Q4:n luvut olivat pääpiirteiltään jo tiedossa. Martela on viime vuosina karsinut huomattavasti kulurakennettaan, mikä mahdollisti lievästi voitollisen liiketuloksen Q4:llä toimialan kausiluonteisuuteen nähden matalasta liikevaihdon tasosta huolimatta. Voitollista liiketulosta viitoittava tulosohjeistus vastasi odotuksiamme, mutta lievästi laskeva liikevaihto-ohjeistus oli ennusteitamme varovaisempi. Martelan kireän likviditeettitilanteen takia yhtiön riskiprofiili on nyt korostetusti koholla kausiluonteisesti haastavan alkuvuoden ajan.                   Inderes              Martela Q4'25 -pikakommentti: Kulukuri kantaa, mutta tase natisee...    Voitollista liiketulosta viitoittava tulosohjeistus vastasi odotuksiamme, mutta lievästi laskeva liikevaihto-ohjeistus oli ennusteitamme varovaisempi.

Eikö tuo analyytikon arvostus sitä hinnoittele, jos käänne tapahtuu sen pitää tapahtua nyt. Martelan kassa käytännössä tyhjä vaikka juuri myivät hallinsa ja ovat nyt vuokralla ja, jos sitä tankataan annilla suurille sijoittajille niin hinta varmasti alle kurssin ja osake voi laimentua todella paljon, jos tarttee vaikka 10m ni jokane laskekoot sen, jos yhtiötä ei pääomiteta niin lapun hinta nolla, jos tulee konkurssi. Koska joku hinta osakkeella aina on, kun oy ei ole omistajat vastuussa.

Mahtaako Martelaan sisältyä tekoälyriski… nimittäin kun joka paikassa ennustellaan AI:n tulevaa (tai jo käynnissä olevaa) valkokaulustyövoiman tarpeen vähenemää, niin aika suoraan samalla office-juttujen tarve kutistuu.

Tässä on Thomakselta ennakkokommentit, kun Martela kertoo Q4-tuloksestaan keskiviikkona 25.2.  Odotamme yhtiön raportoivan joulukuussa annetun rajun tulosvaroituksen mukaisesti heikon neljänneksen, jota leimaa kysyntäympäristön heikentyminen loppuvuoden aikana. Huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti tilauskertymän kehitykseen, taseaseman kestävyyteen sekä yhtiön näkymiin vuodelle 2026, jolloin odotamme liiketuloksen kääntyvän asteittain voitolliseksi.                   Inderes              Martela Q4'25 -ennakko: Käänne odottaa, mutta kassa hupenee - Inderes    Odotamme yhtiön raportoivan joulukuussa annetun rajun tulosvaroituksen mukaisesti heikon neljänneksen.

Martelan osakkeen tavoitehinnat kuulostavat teatterilta. Tavoitehintana 0,70€ tarkoittaa 3,2M€ markkina-arvoa ja tavoitehinta 0,50€ on 2,3M€ markkina-arvo. Mikäli viestinnän muuttaa markkina-arvopohjaiseksi voisi se mennä seuraavasti: “Analyytikko arvioi Martelan markkina-arvon 2 miljoonan suuruiseksi aiemman 3 miljoonan sijaan”. Kuulostaa hieman sarkastiselta näin kerrottuna. Martelalta voisi kysyä paljonko arvioivat erilaisia lyhytaikaisia rahoitusfaciliteetteja (esim faktorointin kautta) voi olla käytettävissä niin tuosta voi laskea montako negatiivisen kassavirran kvartaalia yhtiö kestää ennen konkurssia. Yhtiön arvonmäärityksen pitäisi perustua konkurssiriskin ja tuloskäänteen arvioimiseen.

Martela

Näkemyksemme mukaan Martelan tuotto/riski -profiili on hyvä, koska emme pidä vuoden 2017 kaltaisten ongelmien jatkumista lähivuosina todennäköisenä ja vuosina 2013-2017 toteutetut merkittävä...

<p>Näkemyksemme mukaan Martelan tuotto/riski -profiili on hyvä, koska emme pidä vuoden 2017 kaltaisten ongelmien jatkumista lähivuosina todennäköisenä ja vuosina 2013-2017 toteutetut merkittävät kustannussäästö- ja tehostamistoimenpiteet heijastuvat yhtiön kannattavuuteen ensimmäistä kertaa täysimääräisinä. Osakkeen arvostustaso ei ole korkea, osinkotuotto on kohtuullinen ja hyvässä skenaariossa osakkeessa on myös huomattavaa nousupotentiaalia. Vuoden 2017 pettymysten jälkeen sijoittajien luottamuksen palautuminen vie kuitenkin aikaa.</p> 

	2016	17e	18e
Liikevaihto	129,1	112,8	118,4
kasvu-%	−2,8 %	−12,7 %	5,0 %
EBIT (oik.)	6,9	2,2	4,1
EBIT-% (oik.)	5,3 %	1,9 %	3,5 %
EPS (oik.)	0,97	0,25	0,68
Osinko	0,37	0,37	0,47
Osinko %	2,9 %	56,4 %	71,7 %
P/E (oik.)	13,2	2,7	1,0
EV/EBITDA	5,3	0,0	neg.

Takaisin raiteille

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut25.11.2017

Foorumin keskustelut