Danske ilmoitti eilen, että se tulee tarkastelemaan osinkoehdotustaan uudestaan. Tämä ei ollut varsinainen yllätys, sillä jo useampi pohjoismainen pankki on tehnyt saman (mm. SEB ja Swedbank). Taustalla on näkemyksemme mukaan sekä dramaattisesti muuttunut makrotilanne koronakriisin myötä sekä poliittinen/julkinen paine. Danske itse vetoaa tiedotteessaan halustaan osallistua yhteisiin talkoisiin koronavirustaistelussa. Olemme avanneet näitä tekijöitä tarkemmin eilisessä kommentissamme.

Dansken ilmoituksen jälkeen pidämme kohtuullisen varmana, että myös Nordea tulee lähipäivinä ilmoittamaan osinkonsa uudelleentarkastelusta. Nordea kertoi maanantaina peruuttavansa keskiviikolle suunnitellun yhtiökokouksen toukokuulle (14.5.2020). Vaikka toukokuulle asti menevä yhtiökokous antaisi Nordealle mahdollisuuden tarkastella osinkopäätöstään vasta myöhemmin keväällä, alkaa verrokkien luoma paine olla suhteellisen kova. Vaikka Nordealla olisinkin taseensa puolesta helposti varaa maksaa 0,40 euron osinko, näyttäisi osingonjako ja muiden isojen pankkien solidaarisesta linjasta poikkeaminen huonolta jo valmiiksi mainehaitoista kärsivälle Nordealle. Korostamme, että osingon uudelleentarkastelu ei tarkoita osingon perumista ja odotamme pankkien maksavan osingot myöhemmin akuutimman koronakriisin helpottaessa.

Mikäli Nordea ottaisi osinkonsa uudelleen tarkasteluun asettaisi se painetta myös Sammon omalle osingolle. Mielestämme loogisin vaihtoehto Sammolle tässä tilanteessa olisi jakaa tietty osa osingosta nyt keväällä ja loppuosan loppuvuonna edellyttäen, että Nordea on jakanut osinkoa odotetusti. Emme myöskään sulje pois vaihtoehtoa, että Sampo siirtyisi useamman kerran vuodessa maksettavaan osinkoon.