OmaSp Q3-aamutulos: Vakuuttava numerosarja

OmaSp julkisti aamulla selvästi odotuksiamme vahvemman Q3-raportin. Yhtiön vertailukelpoinen Q3-tulos ylitti ennusteemme noin 12 %:lla ja tulosylitys selittyi etenkin ennusteitamme vahvemmin kasvaneella korkokatteella sekä selvästi odotettua paremmalla kulujenhallinnalla. Odotettua vahvemman tuloskehityksen myötä näemme ennusteisiimme kohdistuvan nousupainetta.

Vertailukelpoiset liiketoiminnan tuotot ylittivät ennusteemme noin 5 %:lla

OmaSp:n vertailukelpoiset liiketoiminnan tuotot kasvoivat Q3:lla 79 %:lla 67,1 MEUR:oon ja taso ylitti 64,0 MEUR:n ennusteemme noin 5 %:lla. Suurin selittävä tekijä ennusteita vahvemman tuottokehityksen taustalla oli jälleen korkokate, joka kasvoi viime vuodesta 103 %:lla 54,7 MEUR:oon ja toteuma ylitti 51,6 MEUR:n ennusteemme noin 6 %:lla. Korkokatteen odotettua vahvemman kasvun taustalla oli odotuksiamme enemmän noussut antolainauksen keskikorko, vastoin odotuksiamme pieneen kasvuun kääntynyt luottokanta (+0,3 % Q/Q) sekä ennusteitamme maltillisemmin nousseet rahoituskustannukset. OmaSp:n nettopalkkiotuotot asettuivat 12,2 MEUR:oon ja ylittivät ennusteemme noin 3 %:lla odotuksia korkeampien kortti- ja maksuliikennepalkkioiden ajamana.

Vertailukelpoinen kulu/tuotto-suhde painui Q3:lla alle 30 %:iin, vertailukelpoinen tulos ylitti ennusteemme noin 12 %:lla

OmaSp:n vertailukelpoiset liiketoiminnan kulut olivat Q3:lla 19,6 MEUR ja taso alitti ennusteemme 13 %:lla. Kulukehityksen osalta suurin poikkeama ennusteisiimme syntyi liiketoiminnan muista kuluista, jotka olivat peräti viidenneksen ennusteitamme pienemmät. Vahvan tuottokehityksen ja erinomaisen kulutehokkuuden ansiosta OmaSp:n vertailukelpoinen kulu/tuotto-suhde asettui Q3:lla häikäisevälle 29,2 %:n tasolle (taloudellinen tavoite alle 45 %). OmaSp:n luottotappiovaraukset nousivat Q3:lla -5,5 MEUR:oon (~0,37 % luottokannasta) ja taso oli -3,7 MEUR:n ennustettamme korkeampi. Yhtiön mukaan luottotappioiden kehitys oli odotetulla tasolla (Q3’23: toteutuneet luottotappiot -2,3 MEUR) ja luottotappiovaraukset sisälsivät -2,2 MEUR johdon harkintaan perustuvia lisävarauksia sekä kertaerän.

OmaSp:n vertailukelpoinen tulos ennen veroja nousi Q3:lla lopulta ennätystasolle 41,8 MEUR:oon ja ylitti ennusteemme 12 %:lla. Ennusteylityksen taustalla olivat aiemmin todetun mukaisesti selvästi odotuksiamme vahvemmin kasvaneet vertailukelpoiset liiketoiminnan tuotot sekä huomattavasti ennusteitamme matalampi kulutaso. Kertaeristä puhdistettu EPS nousi Q3:lla 1,01 euroon (Q3’23e: 0,90e) ja vertailukelpoinen ROE säilyi edellisneljänneksen tapaan häikäisevällä 27 %:n tasolla.

Ohjeistus toistettiin, yhtiö uudistaa toimintamalliaan ja käynnistää pienet muutosneuvottelut

OmaSp toisti Q3-raportissa aiemman ohjeistuksensa, jonka mukaan kuluvan vuoden vertailukelpoinen tulos ennen veroja kasvaa merkittävästi edelliseen tilikauteen verrattuna ja ylittää 100 MEUR. Ohjeistuksen informaatioarvo on hyvin löyhä, sillä pankin veroja edeltävä tuloskertymä on tammi-syyskuun jälkeen jo 104,8 MEUR. Selvästi odotettua vahvemman Q3-raportin myötä näemme kuitenkin ennusteisiimme kohdistuvan nousupainetta.

OmaSp tiedotti aamulla myös uudistavansa toimintamalliaan ja käynnistävänsä muutosneuvottelut yhtiön tulevaisuuden kilpailuedun varmistamiseksi. Tiedotteen mukaan uudistuvan toimintamallin tarkoituksena on entisestään parantaa pankin asiakkaalle tarjoamia palveluita. Tulevilla toimenpiteillä ei ole vaikutusta nykyisen palveluverkoston laajuuteen. Toimintamallin uudistuksen yhteydessä pidettävien muutosneuvottelujen vähennystarve sekä uudelleenresurssointi kohdistuu alle 10 henkilöön (~2 % OmaSp:n henkilöstöstä).