Sotkamo Silver sopi seniorilainan ensimmäisen lyhennyksen lykkäämisestä

Sotkamo Silver tiedotti maanantaina sopineensa seniorilainasopimuksensa ehtojen muutoksesta. Muutoksen myötä yhtiön seniorilainasopimuksen ensimmäinen 1,5 MEUR:n lyhennys lykätään maksettavaksi seniorilainasopimuksen eräpäivään 31.3.2026. Alun perin ensimmäinen lyhennys oli tarkoitus tehdä 31.3.2023.

Kuten olemme aikaisemmin todenneet, niin yhtiön taloudellinen tilanne oli edellistä antia silmällä pitäen julkaistujen marraskuun lukujen perusteella erittäin heikko (kassassa 0,5 MSEK sekä 1,5 MEUR:n luottolimiitti). Joulukuun annit olivat myös ehdollisia sille, että yhtiö olisi saanut kerättyä vähintään 3,5 MEUR:n käteisvarat ennen kuluja, mitkä olisivat yhtiön mukaan riittäneet kattamaan arvioidun käyttöpääomatarpeen maaliskuussa. Ilman lyhennyserän lykkäämistä nyt kaavailtujen yhteensä 5 MEUR:n antien (kts. kommenttimme täällä ja täällä) kautta kerättävät pääomat täyteen merkittyinä olisivat menneet käyttöpääomatarpeiden kattamiseen ja velan lyhennykseen. Siten pidämmekin velkojien mukaan saamista lyhyen aikavälin kassavirran tilkitsemiseen lyhennyserän lykkäämisen kautta luonnollisesti positiivisena asiana yhtiön kannalta.

Pidemmän päälle pidämme kuitenkin nyt kaavailtujen antien kokoluokkaa riittämättömänä kaivoksen kehittämisen kannalta, kun huomioidaan myös antien kautta saatavien pääomien määrään liittyvä riski (ml. yhtiökokouksen hyväksyntä anneille). Lisäksi nyt kerättävien pääomien määrä ei jätä vielä velan lyhennyksen siirronkaan myötä yhtiölle juurikaan pelivaraa takaiskuihin kassavirran kääntämisen suhteen Q2:lla. Myös pidemmällä aikavälillä tämä edellyttäisi hopean hinnan säilymistä selvästi historiallista keskiarvoa korkeammalla sekä tuotannon toimimista. Tätä kokonaiskuvaa peilaten yhtiön tulisikin nähdäksemme vastaavasti onnistua neuvotteluissaan muiden rahoitusratkaisujen (todennäköisesti kallis velkarahoitus) osalta, mitä pidämme alisteisina antien toteutumiselle.

Yhtiö julkistaa Q4-raporttinsa tänään noin klo 9.45, jolloin tulemme tarkastelemaan ennusteitamme ja näkemystämme. Ennakkokommenttimme tuloksesta on luettavissa täältä.