Billerud: Kuitupuun saatavuusongelmat rokottavat tulosta alkuvuodesta

Stora Enson ja Metsä Boardin kanssa Euroopan kartonkimarkkinoilla kilpaileva ruotsalainen metsäyhtiö Billerud tiedotti eilen, että yhtiö kärsii kuitupuun saatavuusongelmista. Ongelman juurisyy on talven lämmin ja sateinen sää. Roudan puutteen takia metsäkoneet eivät pääse tekemään tällä hetkellä hakkuita tietyillä alueilla ja myös metsäautoteiden käytettävyys on rajoitettua. Yhtiön mukaan samanlaisista ongelmista kärsitään Pohjoismaissa, Länsi-Venäjällä ja Baltian maissa. Yhtiö vastaa puun saatavuusongelmiin puunkäytön ja tuotantomixin optimoinnilla ja logistisilla järjestelyillä. Q4:lla ongelman taloudellinen vaikutus on Billerudin mukaan vähäinen, mutta Q1:llä raakapuun saatavuushaasteet rokottavat tulosta näillä näkymin 80-100 MSEK:llä. Tämä vastaa noin 3 % Reutersin konsensuksen Billerudin vuoden 2018 liikevoittoennusteesta. Kuitupuun saatavuushaasteiden vaikutusaikaa on kuitenkin vaikea arvioida, sillä ongelman ratkeaminen riippuu lähiaikojen säätilan kehityksestä.

Arviomme mukaan myös Stora Enso, Metsä Board ja UPM tulevat kärsimään samasta ongelmasta talven aikana. Käytännössä yhtiöt joutuvat hankkimaan puuta tehtailleen kauempaa normaalia epäedullisemmilla logistiikkaratkaisuilla, mikä nostaa logistiikkakustannuksia ainakin vuoden ensimmäisinä kuukausina. Q4:n osalta vaikutukset jäävät myös suomalaisyhtiöiden osalta todennäköisesti vähäisiksi, sillä tehtaiden puuvarastot ovat antaneet yhtiöille pelivaraa vielä loppuvuodesta. Tällä hetkellä arvioimme, että taloudelliset vaikutukset rajoittuvat suomalaisyhtiöiden osalta lähinnä kohonneisiin kustannuksiin, emmekä usko puupulan painavan suomalaisyhtiöiden tuotantovolyymejä. Puun korjuun kannalta epäedullisen sään pitkittyminen voi kuitenkin pitkittää ongelmaa ja kasvattaa sen taloudellisia vaikutuksia.