Endomines julkisti maanantaina mineraalivarantoarviot vuoden 2024 lopun tilanteen mukaisesti sekä yhtiön Suomen että USA:n projekteille. Päivitetyissä arvioissa Suomen varannot nousivat odotetusti varsin selvästi aikaisemmin julkistettuja Eteläisen kultalinjan varantopäivityksiä heijastellen. Yhtä odotetusti USA:n projektein varannoissa ei tapahtunut muutoksia. Tarkemmat tulokset ovat luettavissa täältä.  

Pampalon varannoissa lievää kasvua

Pampalon päivitetty malmivara-arvio sisältää maanalaisen alueen ja avolouhoksen malmivarat. Päivitetyssä arviossa maanalaisella alueella on 274 000 tonnin todetut malmivarat pitoisuudella 2,95 g/t kultaa, sisältäen 26 000 unssia kultaa sekä 129 000 tonnin todennäköiset malmivarat pitoisuudella 3,56 g/t, sisältäen 14 800 unssia. Päivitetyssä avolouhoksen malmivara-arviossa on 185 000 tonnin todennäköiset malmivarat pitoisuudella 0,98 g/t, sisältäen 5 800 unssia kultaa. Siten kokonaisuudessaan Pampalon malmivarat olivat vuoden 2024 lopussa 46,6 koz kultaa (2023: 32,2 koz) ja kasvun takana oli yhtiön mukaan viime vuoden kairausohjelmat (kts. kommenttimme mm. täältä).

Yhtiö oli tehnyt raportointitapaansa muutoksia ja raportoi eilisen päivityksen yhteydessä Pampalon mineraalivarannot sisältäen myös malmivarat (aik. mineraalivarannot ilmoitettiin ilman malmivaroja). Kuluvan vuoden päivityksessä maanalaisen kaivoksen mineraalivarannot olivat yhteensä 84,8 koz (2023 vertailukelpoinen: 67,6 koz) ja avolouhoksen 29,6 koz (2023: 24,4 koz). Yhteensä Pampalon alueen mineraalivarannot olivat 123 koz (2023: 110 koz). Yhtiö kertoi maanalaisen kaivoksen mahdollisten mineraalivarantojen sijaitsevan raportoitujen malmivarojen alapuolisella alueella. Samalla sen mukaan maanalainen esiintymä on edelleen auki syvyyssuunnassa ja vastaavasti avolouhoksen louhittavat malmilinssit ovat edelleen auki luoteeseen sekä syvyyssuunnassa. Yhtiö suunnitteleekin jatkavansa kairauksia näillä alueilla.

Kasvu tuli aiemmin tiedotetusti Eteläiseltä kultalinjalta

Eteläisen kultalinjan (Kuittila-Korvilansuo-Muurinsuo) osalta varantopäivitys ei sisältänyt yllätyksiä yhtiön julkaistua jo aiemmin Korvilansuon ja Kuittilan varantopäivitykset (kts. kommenttimme täältä ja täältä), kun taas Muurinsuon varannoissa ei ollut tapahtunut muutoksia vuodentakaiseen. Vuosi oli kuitenkin menestyksekäs Eteläisellä kultalinjalla malminetsinnän osalta, ja kokonaisuudessaan Eteläisen kultalinjan varannot sisälsivät vuoden 2024 lopussa yhteensä 22,1 koz osoitettuja mineraalivarantoja (2023: 22,1 koz) sekä 246,7 koz mahdollisia mineraalivarantoja (2023: 126,8 koz). Eteläinen kultalinja tulee myös säilymään malminetsinnän yhtenä painopisteenä tulevina vuosina.

Hoskon varannot nousussa, muu Kultalinja ennallaan

Vastaavasti muualla Karjalan kultalinjalla muutokset vuodentakaiseen tilanteeseen keskittyivät Hoskoon, jonka mineraalivarantoja päivitettiin vuoden 2023 aikana. Päivityksen myötä alueen varannot kasvoivat 54,2 koziin (2023: 36,3 koz), jonka taustalla oli alueella viime vuonna tehdyt määrityskairaukset. Kokonaisuutena muun Karjalan kultalinjan mineraalivarannot sisälsivät vuoden 2024 lopussa 35,6 koz mitattuja ja osoitettuja mineraalivarantoja (2023: 56,2 koz) sekä 65,7 koz mahdollisia mineraalivarantoja (2023: 27,2 koz). Pampalon, Eteläisen kultalinjan ja muun Karjalan kultalinjan arviot on laadittu JORC 2012 -koodin mukaisesti.

Varantoarvioiden päivityksillä ei välitöntä vaikutusta osien summamme taustaoletuksiin

Aikaisemmin raportoitujen Eteläisen kultalinjan varantopäivitysten myötä nyt julkaistun kokonaisuuden yhteydessä uusina tietoina tulivat Pampalon sekä Hoskon varantopäivitykset. Näiden osalta varantoarvioiden lievä nousu oli melko yllätyksetöntä yhtiön aikaisemmin raportoimien tulosten myötä ja absoluuttisesti odotetussa kokoluokassa. Kokonaisuutena Suomen varantojen kasvu on positiivista yhtiön kannalta ja samalla se on hyvässä vauhdissa tavoittelemansa yli miljoonan unssin määrittämiseksi Karjalan kultalinjalla (vrt. vuoden 2024 lopussa 493 koz). Tätä peilaten olemmekin jo huomioineet osien summa -mallissamme Karjalan kultalinjan malminetsintäpotentiaalin realisoitumista ja odotamme yhtiön pystyvän määrittämään kultalinjalla miljoonan unssin varannot vuoden 2026 loppuun mennessä (kts. tarkemmin viimeisin raporttimme.

Vastaavasti yhtiön nykyistä tuotantotasoa peilaten arvioimme Pampalon päivitettyjen malmivarojen vastaavan noin 2,5–3 vuoden tuotantoa. Arvioimme yhtiöllä olevan kuitenkin hyvät edellytykset nostaa mineraalivarantoja malmivaroiksi lisäkairausten kautta Pampalossa ja muuallakin kultalinjalla. Tätä peilaten olemmekin ulottaneet Pampalon tuotannon elinkaaren ulottumaan nykyisellään vuoden 2032 loppuun asti ja odotamme yhtiön pystyvän nostamaan samalla tuotantoaan tulevien vuosien aikana. Sen sijaan tuotantoennusteemme eivät sisällä vielä yhtiön suunnitelmia Eteläisen kultalinjan tuotannon osalta (tavoitteena aloittaa tuotanto noin 2030). Odotammekin yhtiön tulevan tarkentamaan tiekarttaa tähän keväällä julkistettavan strategiapäivityksen yhteydessä. Kokonaiskuvaa peilaten emme näe eilisellä varantopäivityksellä olevan kuitenkaan välitöntä vaikutusta osien summamme taustaoletuksiin.