Mandatum on myynyt omistuksensa Enentossa. Kauppa kävi ilmi Enenton julkaisemasta omistusosuuden muutosilmoituksesta. Transaktio oli vain ajan kysymys, sillä Mandatum on avoimesti kertonut pyrkivänsä irtaantumaan omistuksesta. Myynnillä on positiivinen vaikutus Mandatumin vakavaraisuuteen.

Omistus ei sopinut konsernin strategiaan

Enenton osakkeet olivat osa Mandatumin Sammolta perimiä omistuksia, jotka eivät kuuluneet konsernin nykyiseen strategiaan. Listautumisestaan alkaen Mandatum onkin liputtanut aikeistaan irtaantua kyseisistä, pääomia varsin reilusti sitovista sijoituksistaan. Aiemmin tänä vuonna julkaistiin Saxo Bankin osakkeiden myynti, ja nyt myytyjen Enenton osakkeiden jälkeen PE-sijoituksista irtaantuminen on pääosin maalissa. Joitain pienempiä sijoituksia taseeseen vielä jää, mutta näiden merkitys on konsernin mittakaavassa jo hyvin pieni. Enenton osakkeiden myynti vahvistaa Mandatumin vakavaraisuutta, joskin vaikutus on selvästi maltillisempi kuin arviolta loppuvuonna toteutuva Saxon omistusten myynti.

Kauppa vahvistaa vakavaraisuutta

Transaktiolla on positiivinen tulosvaikutus (+12 MEUR), sillä myyntihinta oli korkeampi kuin edellisen vuosineljänneksen päätöskurssi. Tulosvaikutus on prosentuaalisesti korkea, mutta sijoitustuottojen kvartaaleittain heiluva luonne huomioiden varsin tavanomainen. Lisäksi Q2:n kehitykseen vaikuttavat lopulta myös muiden sijoitusten arvonkehitykset. Huomioimme kaupan viimeistään Q2-tulosennakon yhteydessä. Vakavaraisuusennusteisiin kohdistuvat muutostarpeet liittyvät puhtaasti kaupan ajoitukseen, sillä olimme aiemmin arvioineet irtaantumisen tapahtuvan ensi vuoden aikana.

Osakepotin hinnaksi tuli maksetulla 19,5 euron osakekohtaisella hinnalla 56,9 MEUR. Tämä tarkoittaa noin 16 %:n preemiota edellispäivän päätöskurssiin. Ostajana blokkikaupassa oli Enenton suurin omistaja Otava. Lähitulevaisuudessa tuskin parempaa hintaa oli tarjolla, joten pidämme Mandatumin irtaantumista järkevänä ottaen huomioon sijoituksen taserasitus ja konsernin fokus pääomakevyeen varainhoitoon. Kauppa ei myöskään heiluta Mandatumin sijoittajatarinaa, sillä transaktion toteutuminen oli vain ajan kysymys.