Finnair selvisi helmikuun omikron-rasitteista kohtuullisesti

Finnair julkisti tiistaina liikennetietoraporttinsa helmikuulta. Omikron-variantin leviäminen ja Aasian kireät matkustusrajoitukset kuristivat Finnairia yhä voimalla eivätkä volyymit päässeet toipumaan suhteessa tammikuuhun. Vertailukaudella tilanne oli huomattavasti vaikeampi ja Finnair pystyi nostamaan kapasiteettiaan rajusti suhteessa hyvin mataliin vertailulukuihin. Vuoden 2019 normaalit kapasiteetti ja volyymitasot ovat tietenkin vielä kaukana. Kokonaisuutena helmikuun liikenneraportti oli suurin piirtein odotustemme mukainen.

Volyymit kasvoivat merkittävästi vertailukaudesta ja pysyivät noin tammikuun tasoilla

Maantieteellisistä alueista mannertenvälinen liikenne on yhä rajallista, vaikka Thaimaan ja USA:n matkustusrajoitusten löystyminen piti sekä Aasiassa että Pohjois-Amerikassa volyymit viime vuoden hyvin matalia tasoja ylempänä. Euroopan ja Kotimaan liikenne kasvoi merkittävästi erittäin heikosta vertailukaudesta ja hieman myös tammikuusta. Matkustajamäärät ja myydyt volyymit ylittävät lievästi ennusteemme Euroopassa ja Kotimaassa, mutta Aasian ja Pohjois-Amerikan numerot jäivät odotuksiamme heikommiksi.

Finnairin matkustajakäyttöasteet olivat liiketoiminnan normaaliin luonteeseen peilattuna yhä erittäin matalia. Helmikuussa saavutettu 45 %:n matkustajakäyttöaste alitti ennusteemme etenkin kaukoreittien takia lievästi. Käyttöasteiden osalta valopilkku oli Kotimaa, jossa saavutettu 73 %:n käyttöaste oli alueelle melko vahva lukema.

Rahti raportoi jälleen hyvistä numeroista alkuvuoden kausiluonne huomioiden

Korona-aikana käyttöön otetut puhtaat rahtilennot (normaalisti Finnairin rahtikapasiteetti on matkustajakoneiden ruumissa etenkin Aasiaan suuntautuvaa rahtia) jatkuivat helmikuussa. Niiden ansiosta rahtipuolen kapasiteetti- ja volyymi pysyi vuositasolla selvässä kasvussa ja kuukausitasollakin myyty volyymi oli tammikuun tasolla. Kokonaisuutena rahtimarkkinan vahva kysyntätilanne vaikuttaa kuitenkin jatkuneen. Finnairin kokonaiskuvan kannalta rahti on kuitenkin vain sivuroolissa. Siten rahti voi paikata vain osin matkustajaliikenteen yhä hankalaa tilannetta, vaikka arvioimme rahtilentojen kannattavuuden olevan hyvällä tasolla nykyvolyymit ja vallitsevat erittäin korkeat rahtihinnat huomioiden.

Emme tee muutoksia näkemykseemme Finnairista raportin jälkeen​

Kokonaisuutena Finnairin helmikuun liikenneraportti oli suurin piirtein odotustemme mukainen, mutta välittömiä muutospaineita ei Q1:n ennusteisiimme raportti aiheuta. Viime aikoina rajusti nousseen polttoaineen hinnan takia Q1:n ennusteriskit ovat kuitenkin kohollaan. Nykyennusteillamme ei myöskään ole edellytyksiä toteutua Q2:sta alkaen, jos Venäjän ilmatila ei aukene. Arviomme mukaan markkinoiden huomio Finnairissa onkin siirtynyt toistaiseksi geopoliittiseen tilanteeseen, pakotteisiin ja Venäjän vastapakotteisiin, vaikka pandemiarasituksetkaan eivät vielä Aasiaan suuntautuvan matkustamisen osalta ole ohi.

Finnairin lyhyellä tähtäimellä haastavan liiketoimintaympäristön ja nykystrategian pitkän aikavälin toteutettavuuteen liittyvän epävarmuuden takia emme tee muutoksia näkemykseemme yhtiöstä helmikuun liikenneraportin jälkeen. Olemme kommentoineet Venäjän ylilentokiellon vaikutuksia Finnairiin viime viikon yhtiöpäivityksessämme, joka on luettavissa täältä.