Ilkan hallintoneuvosto kehottaa hallitusta aloittamaan hallintomallia koskevan selvityksen

Hallintoneuvosto myös kehotti hallitusta valmistelemaan yhtiöjärjestyksen muutoksen, joka mahdollistaa ylimääräisen yhtiökokouksen järjestämisen myöhemmin kuluvana vuonna. Ylimääräisen yhtiökokouksen asialistalla on tarkoitus olla osakesarjojen yhdistämistä koskevia asiakohtia, joita suuret osakkeenomistajat vaativat jo aiemmin. Nämä tekijät mielestämme tukevat muutosta, joka mahdollistaa osien summa laskelmassamme olevan arvon vapautumista.

Hallintoneuvosto kehottaa hallitusta tarkastelemaan hallintomallia

Ilkka tiedotti maanantaina, että sen hallintoneuvosto on päättänyt kehottaa Ilkan hallitusta tekemään selvityksen hallintomallin uudistamistarpeista, jossa yhtiöjärjestystä arvioitaisiin laajemmin suhteessa sekä Ilkan nykyisiin että tuleviin tarpeisiin ja toimintaympäristöön.

Lisäksi, hallintoneuvosto on päättänyt kehottaa hallitusta valmistelemaan mainitun selvityksen perusteella yhtiökokoukselle tehtävät päätösehdotukset yhtiöjärjestyksen uudistamiseksi siten, että niiden käsittelemiseksi voidaan kutsua ylimääräinen yhtiökokous pidettäväksi 30.11.2025 mennessä. Ylimääräiselle yhtiökokoukselle tehtäviin päätösehdotuksiin on tarkoitus sisällyttää Ilkan osakesarjojen yhdistäminen ja yhtiöjärjestyksen muuttaminen seuraavin pääasiallisin ehdoin: 1) Yhtiön osakesarjat yhdistettäisiin siten, että Ilkan kaikki osakkeet olisi jatkossa noteerattu Nasdaq Helsinki Oy:n päälistalla, 2) Yhtiön I-sarjan osakkeenomistajille toteutettaisiin mahdollisesti suunnattu maksuton osakeanti kompensoimaan osakelajien yhdistämisestä aiheutuvaa äänioikeuksien menettämistä, hallituksen asiassa toteuttaman tarkemman arvioinnin perusteella 3) Yhtiön yhtiöjärjestyksestä poistettaisiin kokonaisuudessaan eri osakelajeja koskeva 2 § sekä I-osakkeisiin sovellettavaa suostumuslauseketta koskeva 3 §.

Selvitys edistää suurten osakkeenomistajien toiveita

Hallintoneuvoston kehotus käytännössä vastaa yhtiön suurimpien osakkeenomistajien kuukausi sitten esittämiä vaatimuksia liittyen yhtiökokouksen asialistaan. Osakkeenomistajat vaativat, että osakesarjojen yhdistämisestä ja yhtiöjärjestyksen muuttamista koskeva ylimääräinen yhtiökokous järjestettäisiin 30.9.2025 mennessä. Eilisen tiedotteen perusteella hallintoneuvosto kuitenkin arvioi, että asioiden valmistelu edellyttää huolellista valmistelua, minkä vuoksi ylimääräisen yhtiökokouksen järjestäminen osakkeenomistajien ehdottamaa aikataulua myöhemmin on perusteltua. Siten hallintoneuvosto ei puolla ehdotuksen hyväksymistä varsinaisessa yhtiökokouksessa, mutta tulkintamme mukaan asiat tulevat etenemään osana käynnistettyä selvitystä ja niitä koskeva ylimääräinen yhtiökokous järjestettäneen 30.11.2025 mennessä hallintoneuvoston lausunnon mukaisesti.

Kuten kommentoimme kuukausi sitten (kommentti luettavissa täällä), nähdäksemme Ilkan osakesarjojen rakenne ja poikkeuksellinen yhtiöjärjestys ovat yksi syy osakkeen epätehokkaalle hinnoittelulle suhteessa osien summa -laskelmassamme olevaan arvoon nähden. Ylimääräisen yhtiökokouksen asialistan muutosten läpimeno voisi mielestämme tehostaa osakkeen hinnoittelua ja toimia osien summassa olevan arvon purkajana. Siten pidämme selvitystä osakkeenomistajien kannalta positiivisena asiana.