Kempower Q3’25 -ennakko: Nousujohteinen kehitys jatkuu
Tiivistelmä
- Kempowerin Q3-liikevaihdon odotetaan kasvaneen 34 % edellisvuodesta, mikä mahdollistaa nollatason operatiivisen liiketuloksen saavuttamisen.
- Tilauskertymän kasvu on jatkunut vahvana, ja Kempowerin arvioidaan voittavan markkinaosuutta erityisesti sähköautojen ja raskaan liikenteen sähköistymisen myötä.
- Bruttokate on pysynyt vahvana lähes 50 %:n tasolla, mikä tukee liiketuloksen parantumista edellisvuoden tappiollisesta tuloksesta.
- Kempowerin kasvuohjeistusta vuodelle 2025 saatetaan tarkentaa hieman alaspäin, mutta operatiivisen liiketuloksen odotetaan paranevan merkittävästi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 52,3 | 70,1 | 72,3 | 264 | ||
| Tilauskertymä | 51,5 | 69,5 | 72,7 | 218 | ||
| Bruttokate-% | 51,3 % | 49,7 % | 49,0 % | 48,7 % | ||
| Liikevoitto (oik.) | -7,9 | 0,1 | 1,6 | -3,2 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,13 | 0,00 | 0,02 | -0,07 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -28,0 % | 34,0 % | 38,2 % | 18,0 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -15,0 % | 0,2 % | 2,2 % | -1,2 % |
Lähde: Inderes & Modular Finance (konsensus: 7 analyytikkoa)
Kempower raportoi Q3-osavuosikatsauksen keskiviikkona 29.10 noin klo 9.30. Odotamme Kempowerin jatkavan nousujohteista tilauskertymän kehitystä mm. uusasiakashankinnan tuella. Alkuvuoden vahva tilauskasvu lienee heijastunut myös Q3:n liikevaihdon kasvuun, mikä arviomme mukaan on nostanut liiketuloksen nollatason tuntumaan. Analyytikko Pauli Lohi kommentoi tulosraporttia reaaliaikaisesti ja livelähetystä voi seurata tästä linkistä tulospäivänä klo 9.25 alkaen.
Arvioimme Kempowerin kasvattaneen tilauksia ja voittavan markkinaosuutta
Kempowerin tilaukset ovat olleet viime kvartaaleina selvästi elpymään päin (H1: +35 % v/v) ja ennustamme saman trendin jatkuneen Q3:lla. Ennustamme uusien tilausten kasvaneen 35 % vertailukaudesta, kun konsensus odottaa 41 %:n kasvua. Arvioimme Kempowerin kirjanneen ainakin yhden suuren yksittäisen tilauksen Q3:lle (arvo arviolta 2-5 MEUR), mutta tämän merkitys kokonaisuudesta on kuitenkin rajallinen. Annammekin ennusteessamme eniten painoarvoa alkuvuoden tilauskasvun trendille sekä positiivisille markkina-ajureille kuten sähköautojen myynnin kasvulle ja raskaan liikenteen sähköistymiselle. Kempowerin maantieteellinen laajentuminen ja viime vuosina voimistunut uusasiakashankinta todennäköisesti tukevat kasvua suhteessa markkinan kasvuvauhtiin. Suurten pörssilistattujen latausasemaoperaattorien kuten Teslan, EVGon ja Fastnedin uusien latauspisteiden avausten kasvu on isossa kuvassa suhteellisesti hidastunut viime aikoina, mutta toisaalta operaattorikenttään on tullut uusia toimijoita - myös raskaan liikenteen ratkaisuissa, joista myös Kempower on löytänyt asiakkaita itselleen.
Liikevaihdon kasvu mahdollistamassa nollatuloksen saavuttamisen
Arvioimme Q3:n liikevaihdoksi 70 MEUR, joka on 34 %:n kasvu suhteessa vertailukauteen. Ennusteemme on aavistuksen konsensusta (72 MEUR) matalampi. Ennustamamme kasvu on käytännössä suoraa jatkumoa H1:n tilauskertymän kasvuun (35 %) ja olisi toteutuessaan selkeä parannus suhteessa H1:n liikevaihdon kasvuun, joka oli vain 6 % heikohkon tilauskirjan pohjalta. Selvästi parantuva liikevaihto tarjoaa nähdäksemme edellytykset vähintään nollatason operatiiviseen liiketulokseen (ennusteemme 0,1 MEUR, konsensus 1,6 MEUR), kun vertailukaudella yhtiö teki tappiollisen -7,9 MEUR operatiivisen liiketuloksen. Arvioimme bruttokatteen pysyneen vahvalla lähes 50 %:n tasolla (Q3’24: 51,3 %).
Kasvuohjeistusta voitaisiin tarkentaa hieman alas, tulos parantumassa selvästi
Kempower on ohjeistanut liikevaihdon kasvavan 10-30 % vuonna 2025. Ennusteemme 18 % on hieman alle keskikohdan ja samaa tasoa konsensuksen kanssa. Näemme mahdollisena, että yhtiö voisi tarkentaa kasvuohjeistusta hieman alaspäin erityisesti ylälaidan osalta. Operatiivisen liiketuloksen ohjeistetaan paranevan merkittävästi vuodesta 2024 (-26,4 MEUR), mikä nähdäksemme saavutetaan. Ennusteemme koko vuoden operatiiviseksi liiketulokseksi on -3,2 MEUR olettaen tulostason parantuvan loppuvuotta kohden kasvun tukemana ja kääntyvän jo selvästi positiiviseksi Q4:llä (5,6 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kempower on sähköajoneuvojen latausteknologiaan keskittynyt yhtiö, joka valmistaa tasavirtaa (DC) syöttäviä pika- ja suurteholatausratkaisuja sekä niiden tukena käytettäviä ohjelmistoja erilaisiin käyttötarpeisiin. Kempower suunnittelee, valmistaa ja myy sähköajoneuvojen, kuten henkilö‑ ja hyötyajoneuvojen ja liikkuvien työkoneiden, sekä sähköalusten ja ‑veneiden, DC‑pikalatauslaitteita, ‑ratkaisuja ja ‑palveluita. Yhtiön päämarkkinat ovat Pohjoismaat ja muu Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.07.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 223,7 | 264,0 | 340,5 |
| kasvu-% | −21,1 % | 18,0 % | 29,0 % |
| EBIT (oik.) | −26,4 | −3,2 | 22,6 |
| EBIT-% (oik.) | −11,8 % | −1,2 % | 6,6 % |
| EPS (oik.) | −0,38 | −0,05 | 0,32 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 44,9 |
| EV/EBITDA | neg. | 84,2 | 20,9 |
Foorumin keskustelut
