Kotimaiset rahastopääomat uusiin ennätyksiin heinäkuussa

Suomen Sijoitustutkimuksen julkaiseman Rahastoraportin perusteella kotimaisiin sijoitusrahastoihin kauppa jatkoi heinäkuussa erinomaista kehitystään, ja nettomerkintöjä tehtiin heinäkuussa yhteensä yli 1,4 miljardin euron edestä. Vahvan myynnin johdosta koko alkuvuoden saldo kohosi myös yli 4 miljardin euron tasolle ja viimeisen 12kk osalta vahvalle lähes 9 miljardin euron tasolle. Pääomamarkkinat kehittyivät heinäkuussa positiivisesti, kun pelot kauppasodasta lieventyivät ainakin hetkeksi, ja tämän seurauksena rahastojen arvot nousivat reilulla prosentilla (noin 2,4 miljardilla eurolla). Kokonaisuutena rahastopääomat nousivat kaikkien aikojen ennätykseen ja ylittivät 190 miljardin rajapyykin. Positiiviset markkinatunnelmat huomioiden osakerahastoista vedettiin yllättäen pääomia pois ja pääoma valui pitkän koron rahastoihin. 

Kotimaisten sijoitusrahastojen pääomat (mrd. euroa)
 

Kotimaisten sijoitusrahastojen nettomerkinnät (AUM)
 

Listautuilla varainhoitajilla kehitys kaksijakoista

Seuraamiemme yhtiöiden osalta kuukausi sujui pääosin hyvin. Huomautamme, että tässä katsauksessa kommentoimme vain niitä seurannassamme olevia yhtiöitä, jotka raportoivat ajantasaisia kuukausitilastojaan Rahastoraportilla. Näin ollen Taaleri, Mandatum ja CapMan jäävät tarkastelun ulkopuolelle. Titaniumia olemme kommentoineet erillisellä kommentilla.

Aktian nettomerkinnät jatkoivat kesäkuun vahvan myynnin jälkeen orastavaa käännettä ja ne olivat pienellä plussalla. Orastavasta käänteestä huolimatta koko alkuvuoden osalta myynti on edelleen pienellä miinuksella, mikä on heikko suoritus yhtiön nykymarkkinaan erinomaisesti osuva tuotetarjonta huomioiden.

Alexandrian nettomerkinnät laskivat noin 10 MEUR:lla, kun kiinteistörahastosta tehtiin lunastuksia 17 MEUR:lla. Yhtiö on onnistunut kunnioitettavasti pitämään kiinteistörahastonsa auki läpi nykyisen kiinteistösyklin, mutta rahaston koko on supistunut selvästi sen huippuajoista. Alkuvuoden osalta nettomerkinnät ovat nyt pienellä plussalla ja selvästi alle yhtiön potentiaalisen myyntitason. Huomautamme, että Alexandrian strukturoitujen tuotteiden myynti on vetänyt alkuvuonna ennätyshyvin, mikä kompensoi rahastomyynnin vaisuutta.

eQ:lla nettomerkinnät olivat muutaman miljoonan plussalla. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat yli 50 MEUR miinuksella johtuen etenkin Yhteiskuntakiinteistörahaston lunastuksista. Huomautamme, että eQ on lykännyt molemmissa avoimissa kiinteistörahastoissa lunastuksia odottamassa maksua, ja näkemyksemme mukaan niiden euromäärä on huomattava.

Evlin alkuvuoden vahva myynti sai jatkoa ja yhtiö keräsi kesäkuussa merkintöjä 15 MEUR:lla. Koko alkuvuoden osalta merkinnät ovat nyt 443 MEUR ja Evli on koko alkuvuoden nettomerkinnöillä mitattuna selkeä onnistuja sektorilla. Huomautamme kuitenkin, että Evli Likvidi on katsauskaudella kasvanut 360 MEUR:lla ja tämä heikentää jonkin verran uusmyynnin onnistumista. Osa Likvidin kasvusta johtunee arviomme mukaan yhtiön allokaatiopäätöksistä.

United Bankersin heinäkuu oli pitkästä aikaa hyvä kuukausi ja se keräsi nettomerkintöjä 34 MEUR:lla. Vaikka myynti kohdistuikin matalan katteen korkorahastoihin, on uusmyynnin piristyminen alkuvuoden hyvinkin vaisulta tasolta erittäin tärkeää. Koko alkuvuoden osalta UB:n nettomerkinnät ovat nyt lievästi plussalla, eli reippaasti alle yhtiön myyntipotentiaalin mukaisen tason.

Muistutamme sijoittajia, että rahastopääomien kehitystä tulisi yksittäisten kuukausien lisäksi seurata myös pidemmällä aikavälillä. Sijoitusrahastopääomien merkitys myös vaihtelee yhtiöittäin merkittävästi.