Lemonsoft Q2'26 -ennakko: Odotuksissa maltillista kasvua ja tulosparannus heikolta vertailukaudelta
Tiivistelmä
- Lemonsoftin Q2-liikevaihdon odotetaan kasvaneen 4,5 % 7,7 MEUR:oon, pääosin Jakamo-yritysoston tukemana, vaikka orgaaninen kasvu on ollut vaimeaa.
- Oikaistun liikevoiton ennustetaan parantuneen 1,9 MEUR:oon, mikä vastaa 25,1 %:n liikevoittomarginaalia, johtuen kulusäästöistä ja muutosneuvotteluista.
- Yhtiön ohjeistus odottaa vuoden 2026 liikevaihdon kasvavan -1–5 % ja oikaistun liikevoittomarginaalin olevan 23–29 %, mutta ennusteemme odottaa 2,2 %:n kasvua ja 27,6 %:n marginaalia.
- Markkinan elpymisen merkit ja uusmyynnin piristyminen teollisuuden ja tukkukaupan aloilla tukevat Lemonsoftin tulevaa myynnin kehitystä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 7,4 | 7,7 | 30,1 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 1,2 | 1,9 | 8,3 | ||
| Liikevoitto | 0,9 | 1,7 | 7,1 | ||
| EPS (oik.) | 0,04 | 0,08 | 0,36 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,03 | 0,07 | 0,29 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 5,3 % | 4,5 % | 2,2 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 16,0 % | 25,1 % | 27,6 % | ||
| Lähde: Inderes |
Lemonsoft julkaisee Q2-raporttinsa perjantaina 14.8. klo 10. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen maltillisesti ja kannattavuuden tehneen selkeän tasokorjauksen ylöspäin heikosta vertailukaudesta. Lemonsoft laski lievästi kuluvan vuoden näkymiään heinäkuussa, ja ohjeistukseen tehtiin tämän jälkeen myös tekninen tarkennus Finvoicer-divestoinnin myötä. Näkymien osalta raportissa ei pitäisi siis olla suurempia yllätyksiä, mutta pureudumme vielä tarkemmin tulosvaroituksen yhteydessä nostettuihin seikkoihin (erityisesti asiakaspoistuma). Samalla tuoreimmat kommentit uusmyynnin piristyvistä näkymistä yhtiön ydintoimialoilla (teollisuus ja tukkukauppa) kiinnostavat, minkä yhtiö nosti jo esiin näkymien laskun yhteydessä.
Odotamme liikevaihdon kasvaneen maltillisesti Jakamo-yritysoston tukemana
Odotamme Lemonsoftin Q2-liikevaihdon kasvaneen 4,5 % 7,7 MEUR:oon. Ennustamme kasvun nojaavan alkuvuodesta toteutettuun Jakamo-yritysostoon, kun taas orgaanisen kasvun (-2,5 %) odotamme olleen edelleen vaimeaa. Yhtiö kertoi heinäkuun alun tulosvaroituksessaan, että asiakaspoistuma on pysynyt alkuvuonna koholla asiakkaiden talousvaikeuksien, konkurssien ja yrityskauppojen myötä. Odotammekin yhtiön kaikkien liikevaihtoerien (SaaS, konsultointi ja transaktiot) olleen Q2:lla orgaanisesti laskussa. Toisaalta yhtiön ydintoimialoilla (teollisuus ja tukkukauppa) markkina on osoittanut elpymisen merkkejä ja tarjouskanta on kasvanut olennaisesti. Tässä kohtaa piristyvä uusmyynnin näkymä tukee kuitenkin arviomme mukaan liikevaihdon kehitystä vahvemmin vasta ensi vuoden puolella.
Odotamme kannattavuuden tekevän selkeän tasokorjauksen vertailukaudesta
Ennustamme Lemonsoftin oikaistun liikevoiton parantuneen Q2:lla 1,9 MEUR:oon (Q2'25: 1,2 MEUR). Tämä vastaisi 25,1 %:n liikevoittomarginaalia, mikä olisi selvä parannus vertailukauden heikosta 16,0 %:n tasosta. Kannattavuusparannuksen taustalla ovat vuoden 2025 aikana läpiviedyt muutosneuvottelut ja kulusäästöt, jotka ovat keventäneet yhtiön kulurakennetta. Näistä aiheutui myös vertailukaudelle kustannuksia, joita ei kuitenkaan luokiteltu kertaeriksi. Lisäksi vertailukautta rasittivat vielä teknologia-alustan siirtymään liittyvät kulut. Ennustamme bruttomarginaalin (85 %) pysytelleen suunnilleen edellisen neljänneksen tasolla.
Katseet uusmyynnin piristymisessä ja poistuman hallinnassa
Lemonsoftin heinäkuussa kahteen kertaan päivittynyt ohjeistus odottaa nyt vuoden 2026 liikevaihdon kasvavan -1–5 % ja oikaistun liikevoittomarginaalin asettuvan 23–29 %:n väliin. Ennusteemme odottaa 2,2 %:n kasvua ja oikaistun liikevoittomarginaalin nousevan 27,6 %:iin. Finvoicerin divestoinnin jälkeen Lemonsoft on entistä fokusoituneempi teollisuuden ja tukkukaupan ohjelmistotoimittaja, ja yhtiön orgaanisen kasvun edellytykset vahvistuvat. Viime aikoina markkinasta on myös saatu alustavia merkkejä piristymisestä, mikä tukee Lemonsoftin myynnin kehitystä jatkossa. Seuraammekin raportissa yhtiön tuoreimpia kommentteja myynnin ja asiakaspoistuman suhteen. Näemme Lemonsoftin osakkeen arvostuksessa selkeää nousuvaraa, kunhan yhtiö pääsee lähivuosina takaisin kiinni orgaanisen kasvun syrjään.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lemonsoft on suomalainen SaaS-ohjelmistoyhtiö, joka suunnittelee, kehittää ja myy toiminnanohjausjärjestelmiä (ERP). Yhtiö on keskittynyt tarjoamaan ratkaisuja pääasiassa pienille ja keskisuurille yrityksille. Yhtiön ohjelmistot ja niihin liittyvät palvelut tehostavat asiakkaiden liiketoimintaprosesseja ja tuovat kustannussäästöjä digitalisaation ja automaation avulla. Yhtiön asiakaskunta koostuu tuhansista yhtiön ohjelmistoratkaisuja käyttävästä asiakasyhtiöstä, joihin kuuluu asiakkaita erityisesti teollisuuden, tukku- ja erikoistavarakaupan, asiantuntija- ja palvelutoimialan, rakentamisen ja tilitoimistojen toimialoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.07.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 29,5 | 30,1 | 31,3 |
| kasvu-% | 1,9 % | 2,2 % | 4,0 % |
| EBIT (oik.) | 6,9 | 8,3 | 9,0 |
| EBIT-% (oik.) | 23,6 % | 27,6 % | 28,9 % |
| EPS (oik.) | 0,24 | 0,36 | 0,40 |
| Osinko | 0,14 | 0,14 | 0,14 |
| Osinko % | 2,3 % | 3,4 % | 3,4 % |
| P/E (oik.) | 25,0 | 11,5 | 10,3 |
| EV/EBITDA | 12,2 | 8,5 | 7,7 |
Foorumin keskustelut
