Rapala tiedotti eilen laskevansa ensi viikolla liikkeeseen 30 MEUR:n hybridilainan 12,5 %:n vuosikorolla. Uutinen ei tullut yllätyksenä, sillä yhtiö tiedotti viime viikolla harkitsevansa hybridilainan liikkeeseen laskua ja lainan korko oli arvioimamme 11–13 %:n haarukan sisällä. Tuolloin yhtiö puhui kuitenkin enintään 25 MEUR:n hybridilainasta. Kommentoimme yhtiön rahoituskuvioita aiemmin täällä.

Korko on kiinteä 12,5 % vuoden 2026 loppuun saakka

Rapalan hybridilainalla ei ole eräpäivää, mutta yhtiöllä on oikeus lunastaa hybridilaina takaisin lainan tarkistuspäivänä 29.11.2026. Lainan kuponkikorko on kiinteä 12,5 % tarkistuspäivään saakka. Korko on näkemyksemme korkea yhtiön pääoman tuottokykyyn suhteutettuna ja se kuvastaa hyvin viime vuosina kiristynyttä rahoitusympäristöä. Suhtaudumme myönteisesti siihen, että yhtiön pääomistaja, Viellard Migeon Et Compagnie, osallistui hybridilainan liikkeeseenlaskuun 7,2 MEUR:lla.

Hybridilainan liikkeeseen laskun myötä näemme painetta ennusteidemme lähivuosien rahoituskuluissa ja se nostattaa yhtiön omaa pääomaa taseessa. Päivitämme tulevan hybridilainan ennusteisiimme seuraavan yhtiöpäivityksen yhteydessä. Uutisella ei ole vaikutusta osakkeen suositukseen (vähennä).