Analyytikon kommentti
Robokommentti Aallon Groupin Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Aallon Groupin H2-liikevaihto jäi 18,8 MEUR:oon, mikä oli odotettua alhaisempi johtuen heikosta orgaanisesta kasvusta ja asiakaspoistumasta.
- Kannattavuutta heikensi organisaatiouudistus ja siihen liittyvät kertaluonteiset kulut, vaikka vertailukelpoinen käyttökate parani hieman.
- Yhtiö jatkoi aktiivista yritysostostrategiaansa, tehden yhdeksän yritysostoa vuoden aikana ja kaksi lisäostoa tammikuussa.
- Hallitus ehdottaa 0,24 euron osinkoa osakkeelta, ja yhtiö säilytti ohjeistuksensa ennallaan, tavoitellen 15-20 %:n vuotuista kasvua.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | H2'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 16,8 | 18,779 | 19,9 | 40,7 | ||
| Käyttökate | 2,4 | 2,629 | 2,7 | 6,3 | ||
| EBITA (oik.) | 1,4 | 1,8 | 4,3 | |||
| EPS (oik.) | 0,28 | 0,39 | 0,91 | |||
| EPS (raportoitu) | 0,19 | − | 0,20 | 0,58 | ||
| Osinko/osake | 0,23 | 0,24 | 0,24 | 0,24 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 9,7 % | 12 % | 16,0 % | |||
| EBITA-% (oik.) | 8,2 % | 9,2 % | 10,6 % | |||
Aallon Groupin H2-tulos jäi odotuksistamme pääasiassa heikentyneen orgaanisen kasvun vuoksi. Yhtiön liikevaihto kasvoi yritysostojen ansiosta, mutta asiakaspoistuma ja heikko taloustilanne painoivat orgaanista kehitystä negatiiviseksi. Kannattavuutta heikensi käynnissä oleva organisaatiouudistus ja siihen liittyvät kertaluonteiset kulut, vaikka vertailukelpoisesti tulos kehittyi maltillisesti parempaan suuntaan. Yhtiö jatkaa aktiivista yritysostostrategiaansa ja säilytti ohjeistuksensa ennallaan.
H2-liikevaihto jäi odotuksista orgaanisen kasvun heikentyessä
Aallon Groupin H2-liikevaihto jäi 18,8 MEUR:oon kun odotimme 19,9 MEUR. Liikevaihdon kasvu oli 11,5 % yritysostojen vetämänä, mutta orgaaninen kasvu pysyi negatiivisena heikon taloustilanteen ja asiakaspoistuman vuoksi.
Organisaatiouudistus painoi H2-kannattavuutta
H2-käyttökate oli 2,6 MEUR (odotus 2,7 MEUR) ja marginaali 14,0 % painuen vertailukauden 14,2 %:sta. Yhtiö raportoi noin 0,5 MEUR kertaluontoisia kuluja koko vuodelta liittyen organisaatiouudistukseen ja tytäryhtiöfuusioihin, minkä vuoksi vertailukelpoinen käyttökate oli 3,0 MEUR ja marginaali 16,2 %.
Asiakaspoistuma heikensi orgaanista kehitystä merkittävästi
Konkurssit ja yritysjärjestelyt lisääntyivät heikon taloustilanteen vuoksi, ja isännöintitoimialan konsolidaatio aiheutti merkittäviä asiakaspoistumia. Yhtiö kuitenki onnistui parantamaan myyntitulostaan loppuvuodesta uusien asiakassopimusten ansiosta investoituaan uuteen myyntiorganisaatioon.
Yritysostostrategia jatkuu aktiivisena
Yhtiö teki vuoden 2025 aikana yhdeksän yritysostoa ja jatkoi heti vuoden alussa kahdella lisäostolla tammikuussa. Yritysostot pysyvät keskeisenä kasvun ajurina, kun orgaaninen kasvu on haastavassa markkinatilanteessa negatiivista.
Osinkoehdotus ja ohjeistus säilyivät ennallaan
Hallitus ehdottaa 0,24 euron osinkoa osakkeelta vastaten odotuksiamme. Yhtiö toisti keskipitkän aikavälin tavoitteensa 15-20 %:n vuotuisesta kasvusta ja kasvavasta käyttökateprosentista huolimatta haastavasta markkinatilanteesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Aallon Group on 2019 perustettu alueellisista pitkän historian tilitoimistoista muodostettu konserni, joka tarjoaa tilitoimistopalveluja Suomessa. Yhtiön tarkoituksena on tarjota suuren tilitoimiston osaaminen ja asiantuntemus paikallisella palvelulla. Aallon Group kuuluu kokoluokaltaan Suomen suurimpien tilitoimistojen joukkoon. Aallon Group pyrkii aktiivisesti konsolidoimaan fragmentoitunutta tilitoimistomarkkinaa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.02.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 35,1 | 40,7 | 44,1 |
| kasvu-% | 6,7 % | 16,0 % | 8,2 % |
| EBIT (oik.) | 3,8 | 4,3 | 5,0 |
| EBIT-% (oik.) | 10,9 % | 10,6 % | 11,5 % |
| EPS (oik.) | 0,78 | 0,91 | 1,05 |
| Osinko | 0,23 | 0,24 | 0,25 |
| Osinko % | 2,7 % | 2,7 % | 2,8 % |
| P/E (oik.) | 11,1 | 9,9 | 8,6 |
| EV/EBITDA | 6,6 | 6,5 | 5,4 |
Foorumin keskustelut
