Robokommentti Finnairin Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Finnairin Q1-tulos ylitti odotukset kannattavuuden osalta, vaikka liikevaihto oli ennusteen mukainen 778,1 MEUR, kasvaen 12,1 % vertailukaudesta.
- Raportoitu liiketulos oli 3,6 MEUR, mikä ylitti sekä ennusteet että konsensuksen merkittävästi, ja EPS oli -0,04 EUR, selvästi odotettua parempi.
- Lähi-idän kriisi tuki Aasian-liikennettä, mutta nosti polttoaineen hintaa ja saatavuusriskejä, mikä voi vaikuttaa tulevaisuuden näkymiin.
- Finnair toisti tulosohjeistuksensa, mutta laski kapasiteettikasvuarviotaan ja korosti polttoaineen saatavuuteen liittyviä riskejä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 694 | 778,1 | 778 | 758 | 3348 | |
| Liikevoitto (oik.) | -63 | -8 | -6 | 145 | ||
| Liikevoitto | -53 | 3,6 | -8 | -6 | 145 | |
| Tulos ennen veroja | -64 | − | -27 | -21 | 69 | |
| EPS (raportoitu) | -0,25 | −0,04 | -0,10 | -0,10 | 0,27 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 1,8 % | 12 % | 12,0 % | 9,2 % | 7,8 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | -9,0 % | -1,0 % | -0,9 % | 4,3 % |
Finnairin Q1-tulos ylitti odotuksemme selvästi kannattavuuden osalta, vaikka liikevaihto osui käytännössä täsmälleen ennusteemme tasolle. Tulosyllätyksen taustalla olivat onnistunut kustannustenhallinta ja Aasian-liikenteen vahvistunut kysyntä, kun Lähi-idän kriisi supisti kilpailevaa kapasiteettia. Yhtiö toisti tulosohjeistuksensa, mutta täsmensi näkymiään varovaisempaan suuntaan laskemalla kapasiteettikasvuarviotaan ja korostamalla erityisesti polttoaineen saatavuuteen liittyviä riskejä.
Liikevaihto täsmälleen ennusteemme mukainen
Finnairin Q1-liikevaihto 778,1 MEUR oli käytännössä täsmälleen ennusteemme (778 MEUR) tasolla ja kasvoi 12,1 % vertailukaudesta. Kasvua tuki matkustajavolyymien 7,3 %:n kasvu 2,8 miljoonaan matkustajaan sekä yksikkötuottojen vahvistuminen, kun matkustajakäyttöaste nousi 4,3 prosenttiyksikköä 78,0 %:iin. Vertailukautta rasittivat noin 22 MEUR:n työtaisteluvaikutukset.
Kannattavuus ylitti odotukset selvästi
Raportoitu liiketulos 3,6 MEUR ylitti ennusteemme (-8 MEUR) ja konsensuksen (-6 MEUR) merkittävästi. Myös EPS -0,04 EUR oli selvästi odotettua (-0,10 EUR) parempi. Q1 on kausiluonteisesti Finnairin heikoin neljännes, joten lähes nollatulokseen yltäminen on vahva suoritus. Yhtiö selittää tulosyllätystä onnistuneella kustannustenhallinnalla sekä Aasian-lentojen lisääntyneellä kysynnällä, joka kompensoi voimakkaasti noussutta polttoaineen hintaa.
Lähi-idän kriisi tuki Aasian-liikennettä, mutta nosti riskejä
Lähi-idän sodan seurauksena Finnair perui Dubai- ja Doha-lentonsa, mutta kilpailevan kapasiteetin supistuminen ohjasi vaihtomatkustajia Finnairin Aasian-reiteille, mikä näkyi erityisesti maaliskuussa kasvaneena kysyntänä ja vahvana kassavirtana. Tuki voi kuitenkin osoittautua osin tilapäiseksi. Samalla polttoaineen hinta nousi voimakkaasti maaliskuusta alkaen, ja sodan pitkittyessä myös polttoaineen saatavuus voi nousta uudeksi riskitekijäksi.
Ohjeistus ennallaan, mutta näkymät varovaisemmat
Finnair toisti tulosohjeistuksensa (liikevaihto 3,3–3,4 mrd. EUR, oik. liiketulos 120–190 MEUR), mutta täsmensi näkymiään varovaisempaan suuntaan. Kapasiteettikasvuarvio laskettiin noin 5 %:sta noin 3 %:iin ja toimintaympäristön riskejä korostettiin aiempaa voimakkaammin. Polttoaineherkkyydet ovat kasvaneet: 10 %:n hintamuutoksen tulosvaikutus nousi 34 MEUR:sta 39 MEUR:iin. Ohjeistuksen saavuttaminen edellyttää, ettei polttoaineen saatavuudessa ilmene merkittäviä häiriöitä.
Ennustevaikutus
Q1-tulosyllätys luo nousupainetta lähiajan kannattavuusennusteisiimme. Toisaalta kapasiteettikasvun hidastuminen ja kohonneet polttoaineriskit tasapainottavat kuvaa loppuvuoden osalta, minkä vuoksi koko vuoden ennusteisiimme ei välttämättä kohdistu merkittävää muutospainetta. Arvioimme tilannetta tarkemmin ennustepäivityksemme yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Finnair on yksi maailman vanhimmista edelleen operoivista lentoyhtiöistä. Vuonna 1923 perustettu Finnair on Aasian ja Euroopan väliseen matkustaja- ja rahtiliikenteeseen erikoistunut verkostolentoyhtiö. Finnair on Suomen sisäisessä liikenteessä markkinajohtaja, mutta yhtiön kilpailukenttä on varsin erilainen Suomen sisäisillä, Suomen ja Euroopan välisillä sekä kaukoreiteillä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 3 106,1 | 3 347,7 | 3 425,6 |
| kasvu-% | 1,9 % | 7,8 % | 2,3 % |
| EBIT (oik.) | 60,1 | 145,1 | 190,3 |
| EBIT-% (oik.) | 1,9 % | 4,3 % | 5,6 % |
| EPS (oik.) | 0,07 | 0,27 | 0,44 |
| Osinko | 0,09 | 0,11 | 0,14 |
| Osinko % | 2,9 % | 3,6 % | 4,6 % |
| P/E (oik.) | 42,8 | 11,3 | 7,0 |
| EV/EBITDA | 3,3 | 2,8 | 2,6 |
Foorumin keskustelut
