Analyytikon kommentti
Robokommentti Stora Enson Q4-tuloksesta
– Flash
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 2323 | 2 254 | 2288 | 2292 | 2199 | - | 2345 | 9359 | |
| Liikevoitto (oik.) | 120 | 110 | 101 | 85 | - | 127 | 537 | ||
| Liikevoitto | -279 | 476 | 110 | 123 | 292 | - | 81 | 576 | |
| Tulos ennen veroja | -353 | 430 | 65 | 73 | 19 | - | 232 | 418 | |
| EPS (raportoitu) | -0,43 | 0,46 | 0,07 | 0,07 | -0,03 | - | 0,04 | 0,49 | |
| Osinko/osake | 0,25 | 0,25 | 0,20 | 0,28 | 0,20 | - | 0,60 | 0,20 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 6,9 % | −3 % | -1,5 % | -1,3 % | -5,3 % | - | 0,9 % | 3,4 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 5,2 % | 4,8 % | 4,4 % | 3,9 % | - | 5,4 % | 5,7 % | ||
Stora Enson Q4-tulos jäi odotuksia heikommaksi liikevaihdon ja kannattavuuden laskiessa edellisvuodesta. Tulosta painoivat erityisesti Oulun kartonkitehtaan ylösajon odotettua suuremmat kustannukset sekä sellun hintojen lasku ja valuuttavastatuuli. Yhtiö säilytti osinkotasonsa ennallaan, mutta varoitti Q1-näkymien pysyvän haastavina markkinatilanteen ja uusien kustannuspaineiden vuoksi.
Liikevaihto ja kannattavuus jäivät odotuksia heikommiksi
Stora Enson Q4-liikevaihto laski 3 % 2 254 MEUR:oon, kun odotimme 2 288 MEUR ja konsensus 2 292 MEUR. Oikaistu liiketulos putosi 17 % 100 MEUR:oon jäädessä selvästi alle ennusteemme 110 MEUR ja konsensuksen 101 MEUR. Liikevoittomarginaali heikkeni 4,5 %:iin odotettua 4,8 % tasoa heikommaksi, mikä heijastaa yhtiön jatkuvia kannattavuushaasteita.
Oulun tehtaan ylösajo painoi tulosta odotettua enemmän
Oulun kartonkikoneen ylösajon negatiivinen vaikutus oli 31 MEUR, mikä ylitti yhtiön aiemmin antaman 15-35 MEUR ohjeistuksen yläpään ja oli merkittävä syy tulosodotuksista jäämiseen. Sellun hintojen lasku ja valuuttavastatuuli rasittivat tulosta lisäksi. Biomaterials-segmentti kärsi erityisesti alhaisemmista selluhinnoista, kun taas muut liiketoiminta-alueet pysyivät suhteellisen vakaina.
Osinko säilyi ennallaan mutta EPS yllätti positiivisesti
Hallitus ehdottaa 0,25 euron osinkoa, mikä vastasi viime vuotta ja oli odotustemme mukaisesti vaatimattoman tulosvuoden jälkeen. Osakekohtainen tulos 0,46 euroa yllätti kuitenkin selvästi positiivisesti odotettua 0,07 euroa vastaan. Tämä johtui biologisten hyödykkeiden käyvän arvon noususta ja muista kertatuotoista IFRS-tuloksessa, vaikka operatiivinen suorituskyky jäi heikoksi.
Näkymät Q1:lle varovaisia ja uusia haasteita
Yhtiö odottaa markkinoiden pysyvän haastavina Q1:llä geopoliittisen epävarmuuden ja heikon kuluttajaluottamuksen vuoksi. Oulun tehtaan negatiivisen vaikutuksen arvioidaan olevan 15-30 MEUR, ja Ruotsin metsämyynnin vaikutus pienentää tulosta noin 5 MEUR neljänneksittäin. Merkittävä uusi haaste on päästöoikeustuottojen romahdus 72 MEUR:sta vuonna 2025 vain 10-20 MEUR:oon vuonna 2026 EU:n sääntömuutosten vuoksi.
Strategiset hankkeet etenevät suunnitellusti
Stora Enso valmistautuu eriyttämään Ruotsin metsäliiketoimintansa uudeksi pörssiyhtiöksi vuoden 2027 alkupuoliskolla, mikä on keskeinen osa yhtiön strategista uudelleenfokusointia. Keski-Euroopan sahojen strateginen arviointi jatkuu, ja yhtiö harkitsee erilaisia vaihtoehtoja mukaan lukien liiketoiminnan myyntiä. Nämä toimet tähtäävät yhtiön keskittämiseen uusiutuviin materiaaleihin ja pakkauksiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Stora Enso on vuonna 1998 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa puuhun ja biomassaan perustuvia ratkaisuja maailmanlaajuisesti monien eri alojen toimijoille ja moniin käyttökohteisiin. Yhtiön ratkaisuja on käytössä monilla aloilla, kuten rakennusalalla, vähittäiskaupassa, elintarvike- ja panimoteollisuudessa, tehdasteollisuudessa, julkaisualalla, lääketeollisuudessa, kosmetiikkateollisuudessa, makeisteollisuudessa, hygieniatuotteissa ja tekstiileissä. Konsernissa työskentelee ihmisiä yli 30 maassa, ja yhtiö on julkisesti noteerattu Helsingin ja Tukholman pörsseissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 9 049,0 | 9 358,8 | 10 042,7 |
| kasvu-% | −3,7 % | 3,4 % | 7,3 % |
| EBIT (oik.) | 598,0 | 537,0 | 737,8 |
| EBIT-% (oik.) | 6,6 % | 5,7 % | 7,3 % |
| EPS (oik.) | 0,34 | 0,45 | 0,60 |
| Osinko | 0,25 | 0,20 | 0,25 |
| Osinko % | 2,5 % | 2,1 % | 2,7 % |
| P/E (oik.) | 28,5 | 20,9 | 15,6 |
| EV/EBITDA | 8,5 | 11,0 | 7,7 |
Foorumin keskustelut
