Scanfil tiedotti tiistai-iltana saaneensa päätökseen yhdysvaltalaisen elektroniikan sopimusvalmistaja ADCO Circuitsin yritysoston. Kaupan toteutuminen oli odotettua, eikä sillä ole oleellista vaikutusta lähiajan ennusteisiimme, sillä olimme odottaneet järjestelyn toteutuvan Q4:n aikana. Mielestämme ADCO sopii hyvin Scanfiliin strategisesti ja myös järjestelyn arvostus on maltillinen, joten pienehkön kaupan arvonluontipotentiaali vaikuttaa lupaavalta. Alkuperäinen kommenttimme yritysostosta on luettavissa täältä.

Kauppa toteutui pienen viranomaispohjaisen viiveen jälkeen

Scanfil tiedotti saaneensa päätökseen ADCO Circuitsin yritysoston, josta yhtiö ilmoitti alun perin kesäkuussa 2025. Kauppa sai viranomaisten hyväksynnän ja se saatiin päätökseen 10.12.2025. Alun perin kaupan oli tarkoitus toteutua Q3:lla, mutta käsityksemme mukaan viimeistely viipyi viranomaisista johtuneista syistä hieman (vrt. Yhdysvaltojen hallinnon sulku syksyllä). 

Ostettu yhtiö on tehnyt marraskuun lopusta luettuna viimeisen 12 kuukauden aikana 35,2 miljoonan Yhdysvaltain dollarin liikevaihdon ja 4,0 miljoonan dollarin liikevoiton, mikä tarkoittaa vahvaa 11,3 %:n liikevoittomarginaalia. Näin ollen ADCO:n liiketoiminta vaikuttaa kasvaneen vuoden 2025 aikana yksinumeroista vauhtia ja kannattavuuden pysyneen vakaana korkealla tasolla, kun tuoreimpia toteumia verrataan Scanfilin yrityskaupan julkaisemisen aikaan ulos antamiin ADCO:n vuoden 2024 numeroihin.

Yrityskauppojen mikroajoituksilla ei ole mielestämme vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä

Kaupan toteutuminen joulukuussa oli odotustemme mukaista, sillä olimme ennakoineet sen toteutuvan Q4:n aikana, vaikka aikataulu oli hieman venynyt alkuperäisestä arviosta. Koska olimme jo sisällyttäneet kaupan toteutumisen loppuvuoden ennusteisiimme, tiedotteella ei ole marginaalista ajoituksellista säätöä suurempaa vaikutusta Scanfilin lähiajan ennusteisiin. Tarkennamme ennusteitamme ADCO-kauppaan ja tammikuulle siirtyvään MB-kauppaan liittyen (tuorein kommentti täällä) ennen Scanfilin helmikuussa julkistettavaa tilinpäätöstä. Kauppojen ajoitusten lievillä siirtymillä ei näkemyksemme mukaan ole käytännön vaikutusta näkemykseemme Scanfilin osakkeesta.