Scanfil viimeisteli MB-yrityskaupan ja kertoi ostokohteen vahvoista viime vuoden numeroista

Scanfil tiedotti torstai-iltana saattaneensa päätökseen italialaisen elektroniikan sopimusvalmistaja MB Elettronican yritysoston. Kaupan toteutuminen tammikuussa oli odotettua, eikä aikataululla ole vaikutusta ennusteisiimme. Ostokohde teki kuitenkin vuonna 2025 erittäin vahvan ja arvioimaamme paremman tuloksen, mikä toki jo osittain realisoi myös lisäkauppahintaa. Kokonaisuutena Scanfilin lähivuosien ennusteitamme koskevat riskit vähintäänkin laskevat MB:n väkevien vuoden 2025 numeroiden ansiosta.  Scanfil järjestää yritysostosta tiedotustilaisuuden tänään kello 14.00. Tiedotustilaisuutta voi seurata täältä.

Kauppa saatiin maaliin päivitetyssä aikataulussa

Scanfil on saattanut päätökseen heinäkuussa 2025 julkistetun MB Elettronican yritysoston. Kaupan toteutuminen tammikuussa oli odotustemme mukaista, sillä yhtiö oli aiemmin indikoinut kaupan siirtyvän vuoden 2026 puolelle, mikä arviomme mukaan johtui etenkin Cortonan tehtaan tulipalon jälkiselvittelyjen vaatimasta lisäajasta. Olemme kommentoineet MB-yrityskauppaa aiemmin täällä ja täällä.

Kauppahinta vastaa enintään 123 MEUR:n yritysarvoa (EV, ennallaan), josta 91 MEUR (aik. 73 MEUR) liittyy kaupanteon toteuttamiseen ja enintään 32 MEUR (aik. 50 MEUR) on sidottu vuosien 2026–2027 tulokseen perustuvaan lisäkauppahintaan. Kauppa rahoitettiin Scanfilin olemassa olevilla luottojärjestelyillä. MB Elettronica tuo Scanfilille vahvistusta erityisesti ilmailu- ja puolustusteollisuuden asiakkuuksiin, joiden osuus MB:n liikevaihdosta oli 40 % vuonna 2025.

MB takoi pöytään vahvat luvut viime vuodelta

Tiedotteen positiivisin anti oli MB Elettronican alustavat talousluvut vuodelta 2025. Yhtiön liikevaihto kasvoi 22 % vertailukaudesta 120 MEUR:oon. Vielä vakuuttavampaa oli kannattavuuskehitys, sillä MB:n vertailukelpoinen liikevoitto hyppäsi 50 % ja oli 10,3 MEUR (oik. EBIT-% 8,6 %, +1,7 %-yksikköä v/v).

Pidämme MB:n suoritusta erinomaisena ja se oli myös selvästi odotuksiamme vahvempi. Kasvu oli myös laaja-alaisesti vahvaa, sillä ilmailu- ja puolustussektorin toimitukset kasvoivat viime vuonna laskelmiemme mukaan reilut 30 % ja muutkin sektorit (ts. teollisuus ja terveysteknologia) ylsivät räväkkään yli 15 %:n kasvuun. Kasvu skaalasi nätisti kannattavuutta sopimusvalmistuksen liiketoimintalogiikka huomioiden ja MB:n kannattavuus ylitti vuonna 2025 varsin selvästi Scanfilin oman konsernitason kannattavuuden.

MB:n vahva kehitys vähintäänkin laskee konsernin tulosparannusodotuksiin liittyviä riskejä

Olimme sisällyttäneet MB-kaupan toteutumisen tammikuulle jo aiempiin ennusteisiimme, joten kaupan vahvistumisella ei ole teknistä vaikutusta liikevaihto- ja tulosennusteisiimme. Myös lisäkauppahinnan toistaiseksi realisoitunut osuus on ennusteissamme, mutta se siirtyy kassavirrallisesti hieman odottamaamme aikaisemmaksi MB:n väkevän tulosparannuksen ansiosta. Samasta syystä Scanfilille lähivuosille ennustamaamme kasvuun ja tuloskasvuun liittyvät riskit vähintäänkin laskevat ja myös konsernitasolla lievät liikevaihto- ja tulosennusteiden ja lisäkauppahintaodotusten nousupaineet ovat mahdollisia MB:n odotettua parempien vuoden 2025 numeroiden jäljiltä. Tulemme tarkastelemaan Scanfilin ennusteitamme viimeistään yhtiön helmikuun lopussa julkistettavan tilinpäätöstiedotteen jälkeen.