Spinnova: Woodspin ja PUMA solmivat ei-sitovan aiesopimuksen SPINNOVA®-kuidun varaamisesta

Woodspinnin esiteollisen tehtaan kapasiteetti huomioiden sopimus on tuskin suotuisassakaan skenaariossa Spinnovalle erityisen merkittävä. PUMA voisi arviomme mukaan olla houkutteleva kumppani Suzanolle, jonka on määrä investoida SPINNOVA®-kuidun valmistamiseen teollisessa mittakaavassa. Näin ollen yhteistyö voisi poikia epäsuoria hyötyjä Spinnovan teknologiamyynnille pitkällä aikavälillä, mutta tämä edellyttää toki Spinnovan ja Suzanon edistymistä Suzanon tehdasinvestointien edistämisessä sekä Woodspininn ja PUMAn tuotelanseerausten onnistumista.

Woodspinnin kuitua aiotaan käyttää PUMAn mallistoihin

Spinnova tiedotti eilen, että puupohjaisen SPINNOVA®-kuidun valmistaja ja myyjä Woodspin sekä globaali urheilubrändi PUMA ovat allekirjoittaneet monivuotisen aiesopimuksen varmistaakseen kuituvolyymien saatavuuden. Woodspin on Spinnovan ja Suzanon puoliksi omistama yhteisyritys. Aiesopimus on ei-sitova sopimus puupohjaisen SPINNOVA®-kuidun varaamisesta Woodspiniltä. Spinnova ja PUMA kehittävät yhteistyössä SPINNOVA®-kuidusta tuotteita tuleviin mallistoihin ja etenkin PUMAn Sportstyle -kategorian tuotteisiin.

Spinnovan vinkkelistä yhteistyön selkeimmät hyödyt olisivat epäsuoria

Woodspinnin Jyväskylässä sijaitsevan esiteollisen tehtaan kapasiteetti on 1000 tonnia vuodessa. Teknologiamyyntiin keskittyvän nykystrategiansa puitteissa Spinnova ei ole investoimassa Woodspinnin kapasiteetin kasvattamiseen. Näin ollen Woodspinnin ja PUMA:n tuore sopimus ei arviomme mukaan tule olemaan suoraan taloudellisesti erityisen merkittävä Spinnovalle, vaikka toistaiseksi teknologiakehitykseen hyödynnetyn Jyväskylän tehtaan siirtäminen edes osittaiseen tuotantokäyttöön voisi pienentää lähiaikoina hieman Woodspinnin nettotappiota sekä alentaa Woodspinnin pääomitustarpeita. Spinnova kirjaa 50 %:n omistusosuuttaan vastaavan osan Woodspinnin nettovoitosta käyttökatteeseensa, joten Woodspinnin mahdolliset toimitukset PUMAlle eivät tule näkymään Spinnovan liikevaihdossa.

Epäsuorasti sopimus on mielestämme Spinnovan kannalta mielenkiintoinen, sillä pitkällä tähtäimellä PUMA voisi olla suurivolyyminen asiakas Woodspinnin toiselle omistajalle Suzanolle. Suzano suunnittelee edelleen 20 000 tonnin SPINNOVA®-kuitua valmistavan tehtaan rakentamista, vaikka hanke onkin teknistaloudellisten syiden takia myöhästynyt alkuperäisestä aikataulustaan (kommentti on täällä). Suzanon strategiaan kuuluu myös tekstiilikuitumarkkinoille murtautuminen pidemmällä aikavälillä, joten ensimmäisen tehtaan toteutuessa ja onnistuessa yhtiön tavoitteena on arviomme mukaan skaalata tuotantovolyymejä ylöspäin uusilla investoinneilla. Tämän toteuttamiseksi Suzano tarvitsi luonnollisesti PUMAn kaltaisia suuren volyymipotentiaalin omaavia ja merkittäviin päästövähennyksiin tähtääviä brändiasiakkaita. Näin ollen PUMA-yhteistyöllä voisi näkemyksemme mukaan laajentuessaan tukea Spinnovan teknologiamyyntiä Suzanolle, mikä toki edellyttää Spinnovan ja Suzanon edistymistä Suzanon tehdasinvestointien edistämisessä Woodspinnin kanssa tehtävien tuotelanseerausten onnistumista. Välittömiä muutospaineita Spinnovan ennusteisiimme tai riskiprofiiliin (ts. tuottovaatimukseen) Woodspinnin ja PUMAn tuore sopimus ei kuitenkaan aiheuta.