EKP:n korkokokous huomenna: Puheissa sen salaisuus

Euroopan keskuspankin huominen korkokokous tuskin järisyttää tapahtumillaan. Ohjauskoron odotetaan pysyvän vielä 4,5 %:ssa ja talletuskoron 4 %:ssa. Koska päivitettyjä talousennusteitakaan ei saada ennen maaliskuuta, huomio kiinnittyy jälleen keskuspankkiirien puheisiin korkonäkemyksestä ja taloustilanteesta.

EKP:n puheet olivat ennen korkokokousta haukkamaisia, mutta vähemmän haukkamaisia kuin aikaisemmin, näyttää viestinnän ”haukkaindeksi”. Markkinoillakin puheita tällä kertaa kuunneltiin, sillä odotukset ohjauskoron laskuista ovat ottaneet hieman takapakkia ja toiveet koron laskuista jo keväällä ovat hiipuneet. Siitä huolimatta Lagarde joutunee punnitsemaan sanojaan huolella korkokokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa, jotta markkinaodotukset eivät lähtisi jälleen laukalle.

Itse odotan keskuspankin jättävän puheet korkojen laskusta taka-alalle, ennen kuin se näkee pohjainflaation hidastuvan alle kolmeen prosenttiin (oli joulukuussa 3,4 %) ja muutoinkin pysyviä merkkejä hintavakauden saavuttamisessa. Positiivisia merkkejä tämän suhteen on ilmoilla, sillä esimerkiksi kuluttajien lyhyen aikavälin inflaatio-odotuksia kuvaava indeksi on laskenut jo vuoden 2016 tasoille. Luonnollisesti keskuspankin odottelulla on myös riskinsä, ja rahapolitiikan viipeiden takia EKP voi jälleen olla myöhässä rahapolitiikan suunnan muutoksessa.

Tuttuun tapaan ensikommentit korkopäätöksestä luvassa Sijoitusfoorumilla Pörssien suunta -ketjussa. Tervetuloa seuraamaan!