Euroalueen lainakysyntä edelleen vahvalla pohjalla, USA:sta heikkoja teollisuuslukuja

Euroalueen lainakysyntä pysyi viime vuoden lopussa vakaalla pohjalla, käy ilmi euroalueen torstaina julkaisemista tilastoista. Lainat yrityksille lisääntyivät 4,0 % vuodentakaisesta, ja kotitalouksienkin lainojen kasvu kiihtyi 3,3 %:iin eli hieman lokakuusta.

Luvut antavat pientä rohkaisua nykyisen heikentyneen maailmantalouden tilanteen keskellä, sillä ne heijastavat lainanottohalukkuuden kautta luottamuksen säilyneen talousnäkymiä kohtaan. Lainakysynnän piristymiseen meni pitkään, sillä lainananto oli pitkään laskussa euroalueen velkakriisistä johtuneen epävarmuuden takia. Kasvua on kuitenkin nähty viimeisen kolmen vuoden ajan yleisen taloustilanteen kohenemisen myötä. Osaltaan lainanannon kasvuun on vaikuttanut elvyttävä rahapolitiikka, jonka myötä korkokustannukset ovat laskeneet reilusti. Lainanannon kasvu on tärkeä indikaattori yksityisen sektorin kysyntänäkymille. Olemme vuodenvaihteen makrokatsauksissa todenneet, että maailmantalouden kasvun sakatessa kotitalouksien kulutus nousee tärkeään rooliin talouskasvun kannattelijana.

Suhdannekuva on muuttunut euroalueella heikompaan päin koko loppuvuoden ajan, ja suunta oli alaspäin myös joulukuussa, käy ilmi uusimmista euroalueen ostopäällikköindekseistä. Indeksi painui tasolle 51,4 ja on laskenut lähes 10 pisteellä viimeisen vuoden aikana. Mikäli kauppasota ja muut epävarmuudet jatkuvat, indeksi on vaarassa tippua lähikuukausina alle 50:n mikä tarkoittaisi teollisuustuotannon supistumista. Eräänlainen myrskynmerkki globaalin suhdanteen heikkenemisestä saatiin jälleen eilen USA:n teollisuusluvuista. Laajalti teollisuuden kehitystä kuvaava ISM-indeksi laski joulukuussa selvästi odotuksia enemmän, lukemaan 54,1 aikaisemmalta 59,3:n tasolta. Pudotus oli pahin sitten vuoden 2008, jolloin elettiin keskellä finanssikriisiä. Toki marraskuun tasokin on korkea, mutta etenkin tuotannon laskun kulmakerroin huolettaa ja lisää epäilyjä siitä, onko kauppasotaan liittyvä epävarmuus iskenyt amerikkalaisyrityksiinkin.