Euroalueen ostopäälliköt: Minä tunnen, kuinka vauhti kiihtyy

Euroalueen ostopäälliköt tuntevat vauhdin kiihtymisen. Mistään dragster-ajoista ei kuitenkaan ole kyse, vaan vaihteesta oikeaan suuntaan.

Euroalueen alustavat ostopäällikköindeksit osoittivat elokuussa jälleen kasvun paremmalle puolelle. Palvelut ja teollisuuden yhdistävä indeksi kipusi tasolle 51,1, mikä on parhain 15 kuukauteen. Erityisen ilahduttavaa oli, että kasvu tuli uusista tilauksista, joissa niin ikään nähtiin kasvua ensimmäistä kertaa 15 kuukauteen. Merkillepantavaa oli sekin, että teollisuuden indeksi pääsi 50:n paremmalle puolelle eli kasvuun ensimmäistä kertaa yli kolmeen vuoteen. Sen sijaan palveluissa indeksilukema hieman laski (50,7 vs. 51,0 heinäkuussa). Työllisyysindeksi osoitti edelleen työvoiman kysyntää riittävän, mutta alaindeksit näyttivät myös inflaatiopaineiden olevan koholla. Syitä koronlaskulle luvut eivät anna.

Kokonaisuudessaan iloinen uutinen oli se, että palvelualojen ei tarvitse enää olla yksin talouden vetojuhta, vaan teollisuuden kurjuuskin on vaihtumassa iloisempiin tunnelmiin. Lisäksi tullien vaikutukset ovat ainakin toistaiseksi jääneet ostopäälliköiden silmissä lähinnä marginaalisiksi, eli pahimmilta stagflaatioskenaarioilta on vältytty. Tämä on heijastunut myös konsensusennusteisiin, joita on oikeutetustikin reivattu euroalueen osalta ylöspäin.

Makrokommentin otsikkoinspiraationa tällä kertaa Matti ja Teppo.