Euroopan energia kallistuu nopeasti ja kehnoon aikaan

Euroopan nopeasti nousseet energiahinnat (maakaasu, sähkö) alkavat käydä kotitalouksien ja yritysten kukkarolle. Tuotanto ei riitä kattamaan tällä hetkellä kysyntää, varastoja ei saada täytettyä ennen talvea, ja samaan aikaan tuonti Venäjältä ja Norjasta on rajoitettua. Yhtälöön vaikuttaa myös se, että nesteytetyn maakaasun kuljetuskustannukset ovat nousseet ja tarjonnasta niissäkin pulaa. Täkäläisittäin pörssisähkön hinnan nousulle syiksi on tarjottu poikkeuksellisen kuivaa kesää, joka rokotti vesivoimaa, sekä päästöoikeuksien hintojen nousua.

Lähde: Bloomberg

Pörssisähkön hinta yli kaksinkertaistunut vuodentakaisesta (Kuvion lähde Fortum)

Ajoitus häiriöille on kehno, sillä Eurooppa valmistautuu talveen ja lämpötilan lasku lisää energian kysyntää lämmittämisen vuoksi. Mikäli tuotantovajetta ei saada paikattua ja talvesta tulee kylmä, Goldman Sachs varoittaa Bloombergin mukaan jopa sähkökatkojen mahdollisuudesta. Katkokset sähkön jakelussa puolestaan saattaisivat nostaa hintoja entisestään ja aiheuttaisivat päänvaivaa yritysten tuotantoon ja kotitalouksien arkeen. Ja loisivat ne myös inflaatiopaineita, sillä osa kasvaneista tuotantokustannuksista maksatettaisiin kuluttajahinnoissa. Esimerkiksi Ranskan suurin sokerintuottaja Tereos varoitti Bloombergin mukaan maakaasun hinnan nousun kasvattaneen tuotantokustannuksia ”valtavasti”. Lannoitejätti CF Industries puolestaan ilmoitti sulkevansa kaksi tuotantolaitostaan Isossa-Britanniassa kasvaneiden kustannusten vuoksi.

Energiahintojen nousu on jälleen yksi esimerkki koronapandemian aikaisista pullonkauloista globaalissa taloudessa. Tarjonnasta on nyt puutetta monissa raaka-aineissa aina komponenteista metalleihin, ja se nostaa hintoja. Kuluttajat puolestaan joutuvat maksamaan suurempaa hintaa välttämättömyyshyödykkeistä, kuten ruuasta ja energiasta, mikä uhkaa leikata kulutusta muualta. Mikäli tilanne pitkittyy, johtaa se vääjäämättä kiihtyvään inflaatioon. Kello käy mantralle väliaikaisesta inflaatiosta.