Federal Reserve avasi piikin, samoin Saksan hallitus
USA:n keskuspankki Federal Reserve avasi piikin markkinoilla, mutta osa juhlijoista näyttää jo poistuneen viruskaranteeniin turhan väkirikkaasta kokoontumisesta. USA:n keskuspankin rahapolitiikkajuhlat ovat jatkuneet yli 10 vuotta, mutta ne kokivat muutama viikko sitten rajun käänteen. Maailmantalouteen tarttunut koronavirus toi pelon juhlijoiden mieliin ja alkoi nopeasti tyhjentää myös osallistujien taskuja. Booli ei enää maistunut, musiikki hiljeni, ja väki alkoi hiljaa siirtyä koteihinsa karanteeniin.
Viruksen levittyä talouteen keskuspankit ovat tehneet todella aggressiivisia toimia rahoitusvakauden varmistaakseen, ja eilen Fed siirtyi suoraan yritysten tueksi - ensimmäistä kertaa historiassaan. Se ilmoitti alkavansa ostaa suoraan yrityspapereita jälkimarkkinalta ja rahoittamaan yrityksiä samalla kun poisti rajat arvopaperiostoiltaan. Fed on yleensä toiminut viimeisen käden lainaajana rahoituslaitosten välityksellä, mutta on nyt suora tuki koko yrityssektorille. Keskuspankin oli pakkokin tehdä nopeita ratkaisuja, sillä kongressi takelteli yritysten tukipaketin käsittelyssä. Mikäli se pääsee sopuun jopa kahden biljoonan dollarin paketista, astuisi se keskuspankin rinnalle yritysten tueksi.
Toimet ovat merkittäviä, mutta niitä myös tarvitaan, sillä jännitteet yrityslainamarkkinoilla ovat kasvaneet, mikä on heijastunut markkinalla vaadittuihin riskipreemioihin (ks. kuvio). Volatiliteetti on lisääntynyt myös valtion velkakirjamarkkinoilla ja on nyt korkeimmalla tasolla sitten finanssikriisin.
Kuvioiden lähde: Bloomberg
Keskuspankin avaama piikki ei välittömästi riittänyt nostamaan tunnelmaa osakemarkkinalla, sillä USA:n pääindeksit painuivat päivän aikana jälleen laskuun. Tosin aamulla sekä Aasiassa että indeksifutuureissa vihersi jälleen. Koronaviruksen tuoma lasku talouteen on niin suuri maksettavaksi, että huomio kiinnittyy siihen ja jatkuvasti laskeviin talousennusteisiin. Tämä tuo jo tarpeeksi päänvaivaa, joten keskuspankin tarjoama lohtujuoma ei välttämättä maistu, vaikka taloudelle tarpeeseen tuleekin.
Saksalta puolustusta talouskurimukseen
Myös Saksassa hallitus alkoi tositoimiin talouspoliittisen elvyttämisen suhteen. Se ilmoitti 750 miljardin euron (sis. valtion takaukset) paketista, joilla tuetaan etenkin yrityksiä koronaviruksen aiheuttamassa talouskurimuksessa. Kerroimme paketista eilen. Samalla se vie Saksan lainamarkkinoille ensimmäistä kertaa vuoden 2013 jälkeen, sillä euroalueen suurin maa on pystynyt jo vuosikausia tasapainottamaan budjettinsa, joten elvytysvaraakin riittää. Vaikka paketti on kooltaan mittava (10 % BKT:sta), kuten muillakin mailla se on luonteeltaan defensiivinen, eli auttaa yrityksiä luovimaan pahimman yli mutta ei suoraan lisää julkista kulutusta esim. julkisin investoinnein. Joka tapauksessa tämän kaltaisia toimia tarvitaan, jotta heikossa tilanteessa olevat yritykset selviytyisivät koronan aiheuttamien rajoitusten yli ilman konkurssiaaltoa. Talousministeri Olaf Scholz arvioi Saksan BKT:n tippuvan 5 % kuluvana vuonna. Euroopan osakemarkkinaa Saksan toimet eivät kuitenkaan piristäneet.
