Federal Reserven korkopäätös: Riidankylväjä kuiskuttaa

Federal Reserven johto päätti keskiviikkona pitää ohjauskoron ennallaan 3,5-3,75 %:ssa, mutta päätös paljasti syvät erimielisyydet keskuspankin sisällä. Äänestys jakautui 8-4, mikä on hajanaisin tulos sitten vuoden 1992. Samalla pääjohtaja Powell ilmoitti pysyvänsä avomarkkinakomiteassa.

Powellin pääjohtajakausi päättyi poikkeukselliseen erimielisyyteen

Lähde: Bloomberg

Itse korkopäätös oli muotoilultaan lähes identtinen edellisen, maaliskuun, päätöksen kanssa, joskin inflaatiomuotoilua kovennettiin hieman. Fedin avomarkkinakomitea totesi inflaation olevan "koholla", poistaen aiemman lieventävän ilmaisun "jonkin verran". Muutos kertoo kasvavasta huolesta hintapaineiden kiihtymisestä, jota ruokkii globaalien energiahintojen nousu.

Suurimmat yllätykset tulivat viimeisessä kappaleessa, jossa tyypillisesti kerrotaan, kuinka yksimielisiä keskuspankkiirit olivat. Tällä kertaa eivät olleet. Stephen Miran tuttuun tapaansa vastusti päätöstä ja olisi halunnut laskea korkoja. Sen lisäksi 3 äänestävää avomarkkinakomitean jäsentä tuki päätöstä korkojen pitämisestä ennallaan, mutta ei tukenut keventämisnäkemyksen (easing bias) kirjaamista keskuspankin lausuntoon. Vastaavanlainen tilanne, jossa kolmasosa äänestävistä jäsenistä haluaa kirjata mielipiteensä korkopäätökseen, on nähty viimeksi vuonna 1992, eli ihan jokapäiväistä toiminta ei ole keskuspankkipöydissä.

Heti lehdistötilaisuuden aluksi tehtävästään väistyvä pääjohtaja Jerome Powell kertoi, että aikoo kuin aikookin jatkaa keskuspankkiirina ja avomarkkinakomitean jäsenenä pääjohtajakautensa jälkeenkin. Hän perusteli päätöstään sillä, että haluaa varmistua, että tutkinta Fedin remonttiin liittyen on aidosti loppuun käsitelty. Hän kuitenkin kertoi pitävänsä matalaa profiilia ja antoi uudelle pääjohtajalle Kevin Warshille tukensa. Ymmärrettävästi Powell oli myös hyvin harvasanainen rahapolitiikan tulevasta suunnasta, sillä seuraavaa kokousta luotsaa Warsh. Fedin uusi aika on tietyssä mielessä kulman takana, ja markkinareaktio keskiviikon kokousantiin maltillinen. Öljyn hinta lienee heiluttanut viime aikoina markkinaa enemmän kuin keskuspankit.

Makrokatsauksen otsikkoinnoittajana tällä kertaa Don huonot.