Federal Reserven korkopäätös tänään: Mietintämyssyä sovitellaan jo päähän

Federal Reserve lähes varmasti laskee ohjauskorkoaan tänään keskiviikkona 25 korkopisteellä 4,25-4,5 %:iin. Ensi vuoden korkopolku on kuitenkin kaikkea muuta kuin selkeä.

Federal Reserven odotetaan jatkavan ohjauskoron laskujaan, ja hiljalleen korkotaso hätyyttelee 4 %:n tasoja. Odotukset ensi vuodelle ovat laskujen osalta ottaneet takapakkia, ja povaavat enää hieman yli kahta 25 korkopisteen laskua, kun parhaimmillaan odotuksissa olivat 150 korkopisteen laskut. Myös Fedin pankkiirit ovat tulleet puheissaan varovaisiksi, ja puhemittari on muuttunut aavistuksen haukkamaisempaan suuntaan (nousu Fedspeak-indeksissä).

Lähde: Bloomberg

Korko-odotusten kurominen ei kuitenkaan ole Wall Streetillä juuri toistaiseksi hetkauttanut, sillä sen vastapainona talouskasvuennusteet ovat voimistuneet. Mielenkiinnolla odotankin jälleen paitsi päivitettyjä avomarkkinakomitean korkoennusteita, myös talousennusteita, joissa nähtäneen nostoja parempaan suuntaan ensi vuodelle (avomarkkinakomitean syyskuun ennusteissa 2024-2026 talouskasvu 2,0 %). Esimerkiksi Bloombergin talouskasvu- ja inflaatioennusteisiin nähden keskuspankin mediaaniennusteet syyskuulta ovat matalampia, joten nousuvaraakin on. Mielenkiintoista on myös nähdä, missä määrin Trumpin suunnittelemia poliittisia päätöksiä on sisällä ennusteissa. Edellisellä kaudella niitä (mm. veronleikkaukset) otettiin huomioon ennusteissa jo ennen toteutumistaan.

Toki vahva talous tarkoittaa myös vahvoja palkkoja, ja Yhdysvalloissa palkkojen nousu on jälleen kiihtynyt neljän prosentin tuntumaan viime kuukausina. Kovin paljon aineksia kyyhkymäisempään Powelliin ei näillä luvuilla ole, vaan varovaisutta lienee ilmassa illan lehdistötilaisuudessa. 

Tuttuun tapaan korkopäätöksen ensikommentit Sijoitusfoorumilla Pörssien suunta -ketjussa klo 21. Tervetuloa seuraamaan!