Haasteellisen pörssivuoden osavuosikatsaus

PYN Elite

Mielestämme PYN Eliten edellinen, maaliskuun 15:nnen päivän sijoittajakirje oli hyvä sisällöltään, joten päädyimme nyt lähettämään sen uudelleen – kommenttien kera. Kirjeen lisäksi mukana on myös PYN Eliten sijoittajaillasta (7.4.) muutama olennainen kaavio. Olen lisännyt tuoreita kommenttejani sekä teksteihin että kuvaajiin.

Tässä muutamia keskeisiä mietteitä:

Keskuspankkien tilanne on vaikea, kun inflaation taltuttamiseksi niiden on pakko jatkaa koronnostoja, joilla samaan aikaan hyydytetään muutenkin epävarma talouskasvu.

Aasiassa asiat ovat paremmin. Inflaatio on maltillista, ja maissa on eletty kurinalaisesti markkinalikviditeetin ja korkojen suhteen.

USA:n pörssien markkina-arvostukset ovat lähteneet normalisoitumaan, mikä tuntuu luontevalta. Suunnaton nettosijoitusvirta USA-osakkeisiin ja amerikkalaisiin teknologiayhtiöihin varmaankin tasaantuu lähivuosien aikana.

Vietnamin pörssiin tuli myyntirynnistys huhti-toukokuun aikana, kun maan hallitus yllättäen aloitti kurinpalautustoimet mm. pidättämällä Vietnamin markkinan tunnetuimman osakemanipuloijan. Samaan aikaan Vietnamin verrokkimarkkinat, Thaimaa, Indonesia, Filippiinit, eivät ole laskeneet vastaavasti.

Vietnamin pörssin tuloskasvu ensimmäiseltä kvartaalilta oli +31 %. Pankkisektorista on juuri julkaistu tuore analyysi ja sen mukaan tuloskasvuksi koko sektorille povataan +34 % vuonna 2022. Tavoitteemme Vietnamin vuoden 2022 tuloskasvuksi on edelleen +25 %.

Vietnamin pörssin P/E 11,2 vuodelle 2022 on houkuttelevan alhainen, ja pörssissä on paljon ostopapereita. Euroopan ja USA:n markkinatapahtumat saattavat toki aika ajoin pitää myös Vietnamin markkinasentimentin pinteessä.

PYN ELITE
Petri Deryng
Salkunhoitaja

PYN Elite on kansainvälisissäkin vertailuissa poikkeuksellisen menestynyt rahasto. Se aloitti toimintansa vuonna 1999 helmikuussa sijoittamalla Thaimaan pörssiin. Rahaston salkunhoitajana on ollut alusta alkaen Petri Deryng. Toimintansa aikana rahaston osuuden arvo on yli viisikymmenkertaistunut ja keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 20 prosenttia. Aasian arvopaperimarkkinoilla PYN Elite on kokenut sijoittaja. Rahasto on tehnyt sijoituksia Thaimaan lisäksi Kiinassa, Indonesiassa ja Filippiineillä. Vuodesta 2017 kaikki sijoitukset ovat olleet Vietnamissa. Rahaston kohdemaa Vietnam on yksi Aasian nopeimmin kasvavista kansantalouksista. Koronavuosienkin aikana se onnistui kasvattamaan talouttaan, ja jatkossa Vietnamin talouden arvioidaan yltävän 6-7 prosentin vuosikasvuun. Viime vuosina Vietnam on tehnyt yhteensä 14 vapaakauppasopimusta, muun muassa EU:n ja Maailman kauppajärjestön WTO:n kanssa. Samalla Vietnamista on tullut houkutteleva investointikohde yrityksille: vuonna 2021 sinne tehtiin suoria teollisia sijoituksia noin 20 miljardin Yhdysvaltain dollarin verran. Vietnamin kilpailukyky mahdollistaa palkkatulojen kasvun yli 10 prosentin vuosivauhtia. PYN Elite on salkussaan painottanut yhtiöitä, jotka hyötyvät kotimarkkinoiden ja kulutuksen kasvusta. PYN Eliten ajatuksena on toimia Vietnamissa, kunnes sen indeksitavoite 2 500 pistettä saavutetaan. Vuoden 2021 lopussa VN-indeksi oli 1 500 pisteessä.

Lue lisää yhtiösivulla