Hastingsin vähemmistöosuuden hankinta – Q&A
Sampo on tänään solminut sopimuksen Rand Merchant Investment Holdings Limitedin (RMI) Hastings-omistuksen hankkimisesta.
Sopimuksen mukaan Sampo maksaa 685 miljoonaa Englannin puntaa RMI:n 30 prosentin vähemmistöosuudesta Hastingsissä ja RMI:llä olleesta optiosta hankkia 10 prosenttia Hastingsista toukokuuhun 2022 mennessä.
Kokonaiskauppahinta (685 miljoonaa puntaa) on noin 806 miljoonaa euroa ja se rahoitetaan kassavaroilla. Marraskuussa 2020 toteutettu alkuperäinen osuuden hankinta huomioiden Sammon koko Hastings-omistuksesta maksamaksi kokonaiskauppahinnaksi tulee 1 851 miljoonaa puntaa
Miksi Sampo halusi hankkia loputkin Hastingsista?
Hastings on laadukas yhtiö ja johtava tekijä alan digitalisaatiossa, ja sopii erinomaisesti vahinkovakuutusliiketoimintaan keskittyvään strategiaamme. Vuonna 2020 toteutetun alkuperäisen kaupan jälkeen olemme olleet erittäin vaikuttuneita Hastingsin suorituksesta ja uskomme, että yhtiö on pitkän aikavälin voittaja Ison-Britannian digitaalisilla moottoriajoneuvo- ja kotivakuutusmarkkinoilla. Hastingsilla on vahvat näytöt kannattavasta kasvusta ja potentiaalia löytyy vielä runsaasti.
Hastingsin omistaminen kokonaan mahdollistaa nopeamman päätöksenteon ja tuo enemmän joustoa pääomarakenteeseen liittyviin muutoksiin. Myös tietotaidon ja teknologian vaihto konsernin sisällä on helpottuu.
Miksi juuri nyt?
Meille tarjoutui mahdollisuus hankkia koko yhtiö omistukseemme RMI:ltä arvioitua nopeammin.
Miksi Sampo ei ostanut koko yhtiötä jo viime vuonna?
Koimme, että jatkuvuuden kannalta on hyvä tehdä yhteistyötä osaavan ja valmiiksi hyvin asioista perillä olevan toimijan kanssa. Alkuperäinen hankinta oli yhteistyöprojekti RMI:n kanssa, eivätkä he olleet myymässä tuolloin.
Miksi vähemmistöosakkeiden arvostus on korkeampi verrattuna alkuperäiseen hankintaan vuonna 2020?
Hankintahinnan nousu heijastelee nousua Hastingsin kirja-arvossa, vahvistunutta vastuiden varaustilannetta, selkeämpää näkemystä synergioista ja odotettua vahvempaa tuloskasvupotentiaalia.
Miten hankinta vaikuttaa Sammon tulokseen?
Hastingsin luvut on jo konsolidoitu konsernin tuloslaskelmaan rivi riviltä, joten tulosvaikutus näkyy vain konsernin nettotuloksessa. Vuoden 2022 konsensusennusteilla laskettuna hankinnan tulosvaikutus olisi noin 4 prosenttia.
Onko hankinta houkuttelevampi kuin omien osakkeiden ostot?
Kyllä. Arvioimme tulosvaikutuksen ja sijoitetun pääoman tuoton olevan suurempi vuodesta 2023 eteenpäin.
Miten hankinta vaikuttaa Sammon vakavaraisuuteen ja velkaisuuteen?
Hankinnalla on arviolta 14 prosenttiyksikön negatiivinen vaikutus Sammon Solvenssi II -vakavaraisuussuhteeseen ja sen odotetaan nostavan velkaisuusastetta noin 1 prosenttiyksikön.
Vaikuttaako hankinta Sammon omien osakkeiden osto-ohjelmaan tai johdon ehdotukseen ylimääräisestä osingosta?
Hankinta ei vaikuta käynnissä olevaan 750 miljoonan euron omien osakkeiden osto-ohjelmaan eikä johdon ehdotukseen vähintään 2,00 euron ylimääräisestä osingosta osakkeelta.
Kolmannen neljänneksen tuloksen yhteydessä arvioitte, että Sammolla olisi ylimääräistä pääomaa noin 10 euroa per osake sisältäen tiedotetut ja jo käynnissä olevat toimet sekä jäljellä olevat omistukset. Mikä tuo luku on tämän hankinnan jälkeen?
Noin 8,5 euroa per osake.
Aikooko Sampo tehdä muutoksia Hastingsin pitkän aikavälin strategiaan, josta se sopi yhdessä RMI:n kanssa?
Strategiaan ei ole tulossa välittömiä muutoksia, mutta jotkin asiat, kuten tietotaidon vaihtoon liittyvä yhteistyö, helpottuvat.
Tarkoittaako hankinta sitä, että Sampo aikoo tehdä lisää yritysjärjestelyjä Isossa-Britanniassa?
Tavoitteemme Iso-Britannian yritysjärjestelyjen suhteen ei ole muuttunut. Kuten olemme todenneet, voimme harkita lähinnä pienten vakuutusportfolioiden ostamista, jotka täydentäisivät Hastingsin nykyistä tarjoomaa – lähinnä kotivakuutusten puolella.
Edellyttääkö hankinnan toteutuminen viranomaishyväksyntöjä?
Ei, mutta olemme luonnollisesti informoineet viranomaisia ja meillä on hyvä keskusteluyhteys heihin.
Mirko Hurmerinta, sijoittajasuhde- ja viestintäasiantuntija, Sampo Oyj
Miksi sijoittaa Sampoon? IR-blogi esittelee Sampoa sijoituskohteena ja tarjoaa tietoa konsernin liiketoiminnoista ja markkinoista. www.sampo.com/irblogi
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuutuskonserni ja merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Sampo-konsernilla on 9 miljoonaa asiakasta ja noin 15 000 työntekijää. Konsernin vakuutusmaksutuotot olivat 9,1 miljardia euroa vuonna 2025 ja tästä noin 75 prosenttia tuli Pohjoismaista. Konsernin liiketoiminnot ovat maantieteellisesti, toimialoittain ja asiakasryhmittäin hajautettuja. Sampo-konserni toimii Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa, Isossa-Britanniassa ja Baltian maissa. Sen suurin asiakasryhmä ovat henkilöasiakkaat Pohjoismaissa ja Isossa-Britanniassa, joiden osuus vakuutusmaksutuotoista on yli 65 prosenttia. Konserni on vahinkovakuuttamisessa johtava yhtiö myös pohjoismaisilla yritysvakuutusmarkkinoilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.11.2021
| 2020 | 21e | 22e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 8 412,0 | 10 329,8 | 10 616,5 |
| kasvu-% | −3,8 % | 22,8 % | 2,8 % |
| EBIT (oik.) | 1 541,0 | 2 142,5 | 1 581,3 |
| EBIT-% (oik.) | 18,3 % | 20,7 % | 14,9 % |
| EPS (oik.) | 0,39 | 0,52 | 0,37 |
| Osinko | 0,31 | 0,33 | 0,89 |
| Osinko % | 4,9 % | 3,4 % | 9,2 % |
| P/E (oik.) | 16,0 | 18,7 | 25,8 |
| EV/EBITDA | 56,9 | 10,2 | 10,7 |
Foorumin keskustelut
