Inflaation intiaanikesä alkoi euroalueella
Tiivistelmä
- Euroalueen suurmaissa inflaatio ylitti ennusteet syys-lokakuussa, erityisesti energian hinnan nousun vuoksi.
- Espanjassa, Ranskassa, Saksassa ja Italiassa kuluttajahinnat nousivat merkittävästi vuodentakaisesta, mikä viittaa inflaation kiihtymiseen.
- Euroopan keskuspankki on haasteiden edessä, sillä inflaatio lähestyy neljää prosenttia, ja koronnostoja saatetaan tarvita, vaikka ne voivat hidastaa talouskasvua.
- Vahvistunut dollari heikentää euroalueen tilannetta, koska raaka-aineet hinnoitellaan dollareissa, mikä voi nostaa energian hintaa entisestään.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Euroalueen suurmaissa vietetään inflaation osalta varsinaista intiaanikesää, eli lämmintä jaksoa syys-lokakuussa (saksaksi Altweibersommer). Alustavat inflaatioluvut ylittivät selvästi ennusteet Saksassa, Ranskassa ja Espanjassa.
Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi, muutos vuodentakaisesta, %
Lähde: LSEG
EKP:n talletuskorko, %
Lähde: LSEG
Esimakua inflaation lämpenemisestä saatiin jo eilen, kun Espanja raportoi syyskuun alustavat ja yhdenmukaistetut lukemat. Hintojen nousu kiihtyi 5,0 %:iin vuodentakaisesta ja 0,6 %:iin kuukausitasolla. Tänään samoilla linjoilla jatkoi ensin Ranska, jossa kuluttajahinnat nousivat vuodentakaisesta 3,4 % ja kk-tasolla 0,4 %. Vielä iltapäivällä jonon jatkoksi liittyi Saksa, jossa hinnat nousivat vuodentakaisesta 3,3 % ja kk-tasolla 0,6 %, sekä Italia, jossa hintojen muutos vuodentakaisesta oli 4,1 %.
Ero oli selvä elokuuhun verrattuna, sillä hintojen muutos oli syyskuussa 0,4–0,8 prosenttiyksikköä ripeämpää kuin elokuussa. Syitä ei tarvitse kovin kauaa etsiä, sillä energian hinnan nousu on nyt inflaation keskeinen ajuri. Esimerkiksi Saksassa energian ja ruoan hinnat poissulkeva pohjainflaatio pysyi 2,4 %:ssa kolmatta kuukautta peräkkäin. Euroopan keskuspankissakin varmasti tunnistetaan inflaation juurisyyt erittäin hyvin, ja keskuspankki on nyt puun ja kuoren välissä rahapolitiikkansa suhteen: inflaatioon pitäisi reagoida, mutta keinot ovat vähissä. Joka tapauksessa inflaatiossa ollaan menossa nyt kohti keskuspankin ”huonoa” skenaariota, jossa hintojen nousu lähenee neljää prosenttia tämän vuoden lopulla ja ensi vuoden alussa.
Euroalueen osalta tilannetta heikentää vielä vahvistunut dollari, sillä raaka-aineet hinnoitellaan dollareissa ja energiasta voi siksi tulla vielä kalliimpaa euroiksi muutettuna. Siksi keskuspankilla on vielä koronnostoja edessä, mihin viittasi myös pääjohtaja Christine Lagarde maanantaisessa puheessaan mainitessaan ”kohtuullisen” reagoinnin hintapaineisiin olevan edelleen keskuspankin pöydällä. Nykyiseltä 2,5 %:n tasolta talletuskorkoa voi vielä melko huolettomasti nostaa lähelle kolmea, mutta sen jälkeen nähdään varmasti jonkinlainen kipuraja lainanottajien ja investoijien kohdalla. Korkoöverit tappaisivat orastavan talouskasvun, joten keskuspankin on jälleen oltava tarkkana.
