KohtiVapautta Alokkaan haastattelussa

136. KohtiVapautta

Haastattelu on julkaistu alun perin Inderesin foorumilla.

Foorumin keskusteluissa hän erottuu edukseen hyvin selkeällä ja johdonmukaisella ilmaisullaan. Hänen viesteistään huokuu mielestäni paitsi hyvä yleissivistys, lisäksi myös kyky tarkkanäköisiin havaintoihin, jotka usein syventävät hyvällä tavalla keskustelua ja vievät sitä hedelmälliseen suuntaan. Hän ajattelee monipuolisesti ja kykenee näkemään asioiden taakse – ominaisuus, joka on harvinaisen arvokas niin sijoittamisessa kuin toki muutenkin elämässä laajemminkin.

Suhteellisen kokeneena sijoittajana hän tuo keskusteluihin harkittuja näkökulmia ja analyyttista otetta. Hän selvästi nauttii ilmiöiden taustojen ymmärtämisestä ja yksityiskohtienkin sopivasta tarkastelusta, mikä tekee hänen näkemyksistään sekä kiinnostavia että perusteltuja. Kirjoittajana hän on taitava, kohtelias ja lukijaa arvostava.

Olin jo aiemmin pohdiskellut, että olisi erityisen mielenkiintoista kuulla, millainen sijoittaja tällaisen nimimerkin taustalta löytyy, joten siksi päätinkin pyytää hänet haastateltavakseni ja onneksi hän suostui tähän tarjoukseeni. 

1. Kerro viidelläkymmenellä sanalla, kuka olet.

Vähän reilu 50-vuotias Espoossa kasvanut ja nykyisin Helsingissä asuva DI. Meriteollisuudessa tullut työskenneltyä 90-luvun lopusta alkaen. Nykyisin yrittäjänä.

Puolison kanssa harrastamme nykyisin lähinnä kotimaanmatkailua. Aiemmin tuli matkailtua melko paljon ulkomailla, ehkä joskus taas tulee tehtyä pidempiäkin reissuja.

Tähän ikään mennessä oppinut arvostamaan myös ihan tavallisia arkiaskareita.

2. Kerro kolme asiaa, mitä harvat sinusta tietävät.

Olen purjehtinut yksin eteläisellä Tyynellämerellä. Kyse tosin oli hotellin pienestä rantakatamaraanista; Kyseessä oli työmatka.

Olen ollut suuren huvijahdin kyydissä (+80m pitkä) useamman vuorokauden.

Olen samassa harrastusseurassa erään suuren kotimaisen pörssiyhtiön HPJ kanssa.

3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on sijoittamisen lisäksi?

Purjehdus on itselleni merkittävin harrastus.

Päivittäistä liikkumista kävellen tai pyörällä. Ja nautin näistä liikkumismuodoista myös metsässä.

Yleinen omasta kunnosta ylläpitäminen liikunnalla, esimerkiksi säännöllisellä kehonpaino liikunnalla. Talvisin tulee pelailtua pipolätkää kavereiden kanssa, joskin tässä lajissa on varaa kehittyä huomattavasti (lähtötaso ei ole haastava).

Liikkumisen lisäksi tykkään lukea melko paljon sekä faktaa että fiktiota hyvinkin erilaisista aiheista.

Yllä oleva antaa aivan turhan dynaamisen kuvan itsestäni, koska pohjimmiltani olen kuitenkin melko laiska.

4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?

Minulle hyvät yöunet ovat erittäin tärkeä asia. Nukun mielelläni noin 9 tuntia yössä ja välillä jopa pidempäänkin. Toki tarvittaessa vähemmälläkin unella pärjää hetkellisesti, mutta minusta nukkuminen on aliarvostettua.

Lisäksi panostan melko paljon rauhallisiin aamuihin, jotka alkavat yleensä noin kello 6 aamupuuron keittämisen aloittamiselle. Tähän rutiiniin kuuluu hitaan puuron hauduttamisen lisäksi teen juominen ja Economistin lukeminen. Kaikkineen tähän aamun rauhalliseen osuuteen kuluu pari tuntia.

Aamun rutiineihin olen lisännyt viimeisen vuoden aikana arkisin pienen liikkuvuusharjoittelun. 2–3 päivänä viikossa tämän lisäksi hivenen pidempi kuntoliikunta.

Sitten itse päivän ohjelmat vaihtelevat onko ohjelmassa jotain tapaamisia, arkiaskareita tai työprojekteja. Yleensä nämä ajoittuvat 9–18 väliselle ajalle. Iltaisin sitten hivenen rentoutumista ja iltakävelyä tms. Varsinainen työskentely usein kotoa käsin tietokoneen äärellä tai puhelimessa.

5. Millainen olet sijoittajana?

Kuten moni muukin, olen koittanut löytää itselleni sopivaa tapaa sijoittaa viime vuosina, kun olen käyttänyt sijoittamiseen enemmän aikaa. En ole aivan varma, olenko vielä löytänyt itselleni oikeaa tapaa. Enkä oikein ole osannut mieltyä mihinkään yhteen tyyliin, vaan tarkastelen tämän harrastuksen antia monella muullakin tavalla kuin varsinaisten tuottojen kautta. Tärkeimpänä tästä on ollut ihan ammatillinen kehittyminen ja sitä kautta itselleni mielekkäämmät työtehtävät.

Eli sijoitan suoriin osakkeisiin sekä indeksi ETF:iin. Nyt viimeisimpänä olen tehnyt sijoituksia myös lyhyisiin korkopapereihin, mutta tämä on enemmänkin likviditeetin turvaamista.

Olen myös tehnyt välillä lyhyempiä sijoituksia, jos uskon tilaisuuden olevan riittävän hyvä, mutta en jaksa tuijottaa käppyröitä jatkuvasti. Kenties nuorempana olisi niihin voinut innostua enemmänkin.

Olen myös pohjimmiltani melko varovainen sijoittaja ja esimerkiksi monet kasvuyhtiöt näyttävät minun silmiini kovin riskialttiilta.

En myöskään pidä hosumisesta sijoittamisessa.

6. Millainen sijoitushistoriasi on?

Pitkä ja toisaalta melko lyhyt.

Ensimmäiset omat osakkeet omistin joskus 80-luvun puolella tai siis minulle oli ostettu joitakin KOPin osakkeita. Silloin en tajunnut asiasta yhtään mitään, mutta olipahan ihan niitä fyysisiä osakekirjoja ihmeteltävänä kuponkeineen. Koska noita oli hyvin pieni määrä ja erinäisten muutosten jälkeen ei niistä taitaisi olla paljoakaan jäljellä, vaikka olisikin osannut toimia niiden kanssa oikein.

Sikäli tuo herätti kiinnostuksen sijoittamista kohtaan ja luinkin melko paljon aihetta sivuavia kirjoja, eli näin rahoitusmaailman kiehtovana. Ja toisaalta hankalasti hahmotettavana. Eli tässä vaiheesta jäi vain ymmärrys, ettei sijoittaminen ole ihan helppoa.

2000-luvun alkupuolella säästin kyllä aktiivisesti, mutta kaikki säästöt menivät asuntolainan maksamiseen ja ylimääräisiin lyhennyksiin. Eli 90-luvun laman aikaan aikuistuminen vaikuttanut omalla tavallaan. Töiden (ja vapaa-ajan harrasteiden) jälkeen ei näennäisesti ollut aikaa perehtyä sijoittamiseen tai ylipäätään yritystoiminnan syvempään ymmärtämiseen.

2000-luvun puolivälissä tuli eteen puolison kanssa ulkomaille muutto, jolloin myimme asunnon ja tuli tarve velkojen maksun jälkeen kertyneen omaisuuden sijoittamiseen. Varallisuutta tuossa kohtaa taisi olla hivenen vajaa 100k€ yhteensä puolison kanssa. Koska arvelimme rahoja tarvittavan jossain vaiheessa taas asunnon hankintaan, pankin kanssa käydyn keskustelun perusteella ratkaisuksi löytyi korkorahasto. Tämä olikin toimiva ratkaisu, koska jo 1,5 v. jälkeen kotimaahan palattaessa oli tarve hankkia uusi asunto. Korko sijoituksista oli kertynyt ihan mukavaa lisää pääomallemme ja ratkaisu oli siis toimiva. Niin ja aika lähellähän tuossa oli finanssikriisikin, vaikka siitä ei itselle tullut mitään merkittäviä ongelmia.

Luulisin saaneemme nykyisen asuntomme maksettua noin 2012–2013 paikkeilla. Nordnetin tilin avasin 2015 kun talous alkoi olla selkeästi ylijäämäinen (vaikka ylimääräisellä rahalla onkin tapana löytää käyttökohteita). Aloitin siis kustannustehokkaan säästämisen ETF-tuotteisiin. Virhe oli, etten sisäistänyt korkomarkkinoiden tilan merkitystä edelleenkään ja laitoin melko paljon kuukausittain korko-ETF sijoituksiin, jolloin tuotto jäi melko vaatimattomaksi näille sijoituksille. Lisäksi osittain periaatteellisista syistä halusin tehdä myös suoria osakesijoituksia, vaikka edelleenkin arvopaperien hinnoittelusta tai taseista en ymmärtänyt yhtään mitään. Olin kyllä jo saanut hivenen koulutusta yritystaloudesta ja sijoittamista ulkomailla ollessa, mutta liian suuri osa ajasta oli työnteossa kiinni ja siten aikaa sijoitusmarkkinoiden ymmärtämiseen jäi edelleen turhan ohueksi.

Vasta jäätyäni palkkatöistä pois 2021 alussa aloin vakavammin perehtyä sijoittamiseen ja seurata Inderesin foorumia. Olin kyllä joitakin Inderesin videoita katsonut jo aiemmin omistamistani yhtiöistä ja lueskellut ajoittain kauppalehden foorumia.

7. Millainen salkku sinulla on? Mitkä kaksi osaketta ostit viimeksi salkkuun ja mitkä olivat ostoperusteesi?

Sijoituksia Nordnetin puolella on tosiaan ETF-sijoituksia ja muutamaa Nordnetin rahastoa (Suomi ja Tanska – molempiin oleellisesti laitoin vain joitakin satasia ja jätin siihen).

Suurin yksittäinen sijoitus tosiaan ihan onnistunut SXR8 sijoitus. Tosin tätä kevensin loppuvuodesta hivenen (alkuun tunsin itseni todella tyhmäksi, huhtikuun alun jälkeen tuo tunne on helpottanut)

Suoria osakkeita löytyy Helsingistä: suurimmalla painolla Nordea, Capman, UPM, Sampo, Mandatum, Inderes, F-Secure, Lapwall ja ÅlandsBanken. Melko iso paino rahoitusektorilla ja tämä ei ole ihan vahinko.

Ulkomaiset osakkeet keskittyvät taas merenkulku sektorille: Cadeler, Svitzer (näiden kohdalla hyväksyin ostotarjouksen, eli poistuvat pian pörssistä), BW LPG, HAUTO, GSL, ZIM ja WAWI. Näiden ideana on seurata omaa alaa ja olenkin saanut paljon oppia näiden kautta, joka on myös johtanut aivan rahassa mitattavaan hyötyyn muutenkin kuin osakekurssin tai osinkojen kautta.

Viimeisimmät ostot olivat ZIM ja GSL. Molemmissa oli kyse osinkojen uudelleen sijoittamisesta alennuksessa. Täysin uusia rivejä viimeisen vuoden ajalta ovat ainakin ZIM, ÅB ja Svitzer. Näistä Svitzer jää suhteellisen lyhyeksi, mutta mukavalla 32% tuotolla 4kk aikana, joskin tavoite oli pidemmällä aikavälillä. ZIM on mielestäni mielenkiintoinen konttikuljetuksia tarjoava yhtiö, jonka liiketoiminta mallista pidän – markkinat lisäksi tarjoavat voimakasta heilahtelua hyödynnettäväksi (itse uskon vahvasti, että tähän hinnoiteltu aivan liikaa riskejä). Ålandsbanken on hyvin johdettu pieni pankki, jossa lisäksi vahva omistaja.

8. Millainen osakepoimintaprosessi sinulla on askel askeleelta?

Kyllä se kaiketi menee niin että kiinnostun jostain yhtiöstä, jonka tunnen jo yleensä entuudestaan jollain tasolla. Tutkin hivenen yhtiön viimeisten vuosien tilinpäätöksiä (juu, kuulun näitä aktiivisesti tutkiviin. Jopa ESG osioista löytyy monesti hyvinkin oleellisia tietoja yhtiöstä, joita aiemmin ei ollut saatavilla). Helsingin pörssissä olevien yhtiöiden ketjuja yleensä tutkin melko tarkkaankin.

Toki joskus prosessi voi olla huomattavasti nopeampikin ja jonkin yhtiön kannalta oleellisen Asian oivallettuani saatan toimia melko pintapuolisellakin tutkimuksella.

Yleensä ostan melko pienen erän ja sitten ajan kuluessa pyrin kasvattamaan etenkin, jos kurssikehitys on suotuisa tai yritys palauttaa pääomia hyvin.

9. Millainen osakemyyntistrategia/-prosessi sinulla on?

Tätäkin puolta on tullut harjoiteltua. En tiedä onko minulla edelleenkään mitään prosessia tai strategiaa näiden kanssa. Periaatteessa olen pyrkinyt hivenen hyödyntämään kurssien suurimpia heilahtelua ajoittamalla ostot dippeihin ja huipuista kevyesti vähentää. Joidenkin rivien kohdalla kokonaissaldo on kaikkinensa jo hyvinkin vahvasti plussalla (siis ostot(negatiivinen luku)+myynnit+osingot>0 – ja osakkeiden määrä kasvanut samalla) ja toisten kohdalla, no ei niinkään tyydyttävä.

Tappiolla myyminen tuntuu olevan hyvin vaikeaa, etenkin jos alla oleva liiketoiminta on kunnossa. Periaatteessa pyrin ostamaan vapaalta kassavirraltaan positiivisia yhtiöitä, joskin poikkeuksiakin on. Ja se että osto hetkellä menee hyvin ei ole tae, että jatkossa menee hyvin – haastava laji.

Myös jotain ihan nopeita lyhyitä veivauksia tullut tehtyä ja näissä jopa tullut onnistumisia. Näissä taustalla monesti erikoistilanteita.

10. Olen huomannut, että olet kiinnostunut ”konttirahtijutuista” esim. aktiivisuudestasi tässä ketjussa "Öljyä, malmia, viljaa, kontteja ja muuta rahtia merten sekä vihamielisten tehojen armoilla". Mikä sinua kiinnostaa merikuljetusmarkkinoissa? Ja jos tähän liittyvät alat kiinnostavat, niin mistä ja miten suosittelit seuraamaan näitä aloja?

Kyse tosiaan on laajasta kiinnostuksesta merikuljetuksia kohtaan ja tähän voisi luetella pidemmänkin listan seikkoja, mutta kyse on omasta ammatillisesta kiinnostuksesta. Tätä alaa olen seurannut huomattavan kauan (hyvin varhaisesta iästä alkaen), mutta ala myös tarjoaa mielenkiintoisen tavan tarkastella maailmanlaajuista kauppaa.

Todetaan lisäksi, ettei kyse ole pelkästään konttilaivoista, vaan myös muista alustyypeistä. Näistä enemmän seuraavassa kohdassa.

11. Kerro sadalla sanalla per yhtiö valitsemistasi kolmesta merikuljetusalan tai siihen alaan liittyvästä yhtiöstä sijoituskohteena.

Global Ship Lease (GSL:NYSE): Kyseessä suurin yksittäinen suora sijoitukseni ja ollut salkussani melko pitkään. Kyseessä siis konttilaivoja mm. Maerskille, MSC:lle jne. vuokraava yritys tyypillisesti hyvin pitkillä (vuosia) sopimuksilla. Ostavat ainoastaan käytettyjä laivoja tyypillisesti pitkän aikavälin keskiarvoja alemmalla hinnalla ja siten että tietävät saavansa vuokrattua alukset riittävän hyvällä katteella. Oleellisesti kyseessä siis rahoitusyhtiö. Yhtiö tarjoaa tällä hetkellä liki 10% vuotuista osinkotuottoa ja arvostus varsin alhaisella P/B=0,54 tasolla. Laivojen romutusarvo yksinään muodostaa noin 13% yhtiön markkina-arvosta. Alukset ovat pääasiassa alle 10000 TEU aluksia ja hyvin korkealla reefer (eli jäähdytettykontti) kapasiteetilla (korkea tuottopotentiaali asiakkaille). Ja nyt myös hyvä todeta että todella vähän yli 4000TEU Kiinassa rakennettuja aluksia. Yhtiöllä 66 alusta, joiden keski-ikä 18,5 vuotta (romutukseen päädytään keskimäärin 27 vuoden kohdalla konttilaivoissa).

Höegh Autoliners (HAUTO:OSL): Kuten nimikin kertoo kyseessä, on autojen kuljetukseen erikoistuneiden laivojen omistaja ja kuljetuspalveluita mm. autojenvalmistajille tarjoava yhtiö. Yhtiö tekee tyypillisesti pitkä sopimuksia autoyhtiöiden kanssa niiden kuljetustarpeiden täyttämiseksi. Tämän lisäksi yhtiö tarjoaa kapasiteettia niin sanottuun High&Heavy, eli erilaista korkeaa ja/tai painavia kappaletavaroiden kuljettamiseen. Näitä voivat olla esimerkiksi kaivinkoneet, kaivostyökoneet, kuorma-autot jne. Aluksia operoidaan säännöllisillä reiteillä ja pystyvät parhaimmillaan kulkemaan jatkuvasti lastissa. Kyseessä on hyvin erikoistunut ja pieni segmentti kaikista merikuljetuksista ja siten rajoittaa voimakkaasti kilpailun määrää. Höegh on juuri saamassa päätökseen laivaston uusimisohjelmaansa. Heillä on vielä 8 uutta alusta tulossa, joista kaksi tänä vuonna neljä ensi vuonna ja loput kaksi 2027. Uusien alusten polttoaineen kulutus lastiyksikköä kohti on huomattavasti alhaisempi kuin vanhemmilla aluksilla. Kokonaisuudessaan yhtiöllä 42 alusta ja yhtiö on onnistunut myymään vanhoja aluksia erittäin korkeilla hinnoilla ulos. Yhtiön tarjonnut erittäin hyvää osinkotuottoa ja odotettavissa tämän jatkuvan (Q1/25 osinko 8,611 NOK kurssin ollessa 77 NOK ja parhaimmillaan tuo taso voi nousta muilla neljänneksillä). P/E=2 ja ROE FY24 52,6% ja kolmen vuoden keskiarvo 40,8%. Riskitön tämä ei tietenkään ole, autojen kysynnän heikentyminen näkyy kyllä tuloksessa.

Cadeler (CADLR:OSL): Cadeler taasen asentaa tuulivoimaloita merellä sijaitseviin puistoihin ja heidän asennusaluksensa kuljettavat myös tuulivoimaloiden osat läheiseltä rannalta itse asennuspaikalle. Lisäksi alukset tekevät asennusprojektien välillä huolto ja kunnostusprojekteja asiakkailleen. Asiakkaina heillä on tuulivoimaloiden toimittajat ja tuulivoimapuistojen operaattorit. Yhtiöllä on suurin laivasto näitä äärimmäisen erikoistuneita asennuslaivoja ja vielä tässä segmentissä yhtiön alukset ovat uusimpia ja kykenevät asentamaan suurimpia jopa 20MW kapasiteetin yksittäisiä. Tätä varten tarvitaan nosturi, jolla voidaan nostaa lavat yli 150m korkeuteen merenpinnasta. Yhtiöllä on kapasiteetti myyty 2030 luvun alkuun asti melko täyteen ja näissä projekteista maksetaan todella hyvin. Yhtiön lainojen kovenantit estävät osinkojen maksun vielä muistaakseni parin vuoden ajan. Yhtiöllä on erittäin voimakas kasvu käynnissä uusien alusten myötä ja liikevaihto ja tulos tulevat kasvamaan huomattavasti tämän ja ensi vuoden aikana. Yhtiö tuottaa yli 25% voittoa liikevaihdosta GM:n ollessa yli 50%. Kaikkien uusien alusten rahoitus on täysin turvattu ja varsin edullisella korkotasolla.

12. Vaikutat siltä, että seuraat asioita laajemmin, miten ”sijoitusskenessä” on tapana. Siksi minua kiinnostaakin, että miten sinä seuraat makrotalouden kuvioita ja muutenkin maailmaa?

En nyt tiedä mikä on laajempaa asioiden seuraamista, mutta myönnän että olen laajalti kiinnostunut maailman menosta.

Tuolla alussa tulikin jo kerrottua The Economistin lukemisharrastuksesta. Kyseinen lehti tarjoaa viikoittain kattavan katsauksen maailman tapahtumiin sekä ajoittaisia erikoiskatsauksia erilaisiin aiheisiin. Artikkelit ovat todella hyvin kirjoitettuja ja kirjoittajiin lukeutunut monia sittemmin suuren suosion saaneita menestyskirjailijoita.

Seuraan toki muitakin säännöllisiä julkaisuja, mutta näistä enemmänkin pyrin löytämään aiheita, joista haen tietoa muulla tavoin.

Lisäksi kannattaa seurata monia alkuperäislähteitä, kuten IMF, OECD, IEA, EIA, UNCTAD jne. Joiden analyyseihin monet uutiset perustuvat.

Yleisemminkin, jos pystyy lukemaan/silmäilemään isompia raportteja, suosittelen lukemaan aina alkuperäisen lähteen.

Ja lopultakin teen ajoittain hivenen syvemmälle menevää kaivelua jonkin aiheen parissa, jonka yhteydessä tulee selviteltyä aiheeseen liittyviä asioitakin melko laajasti. Myös tieto kumuloituu (tosin myös vanhenee).

13. Mitkä ovat kaksi suurinta yksittäistä virhettäsi/turskaasi, ja mitä opit niistä?

Aivan ehdottomasti suurin virhe oli aloittaa sijoittaminen liian myöhään. Samalla säästämisasteella nyt olisi huomattavasti suurempi salkku ja on jopa mahdollista, että säästämisaste olisi ollut suurempi. Toki vaikeahan näitä on oikeasti tietää. Tärkein oppi tästä lienee, että kiinnostaviin asioihin kannattaa perehtyä kunnolla.

Olen käyttänyt viputuotteita aivan turhan isoilla panoksilla ja aivan turhan huolettomalla otteella; tällä tarkoitan, että olen välillä jättänyt näitä turhan pitkiksi ajoiksi oman onnen nojaan, todella tuhoisin seurauksin. Oppi tästä on, että näiden tuotteiden käyttöä pitää miettiä tarkkaan ja asettaa tarkat rajat.

14. Mitä sinä hyötyä saat Foorumilta sijoittamiseesi, mitä et muualta saa?

Lyhyesti: Ideoita sijoituskohteista, Tietoa yrityksistä ja niiden taustavaikuttajista, parempaa ymmärrystä eri yritysten liiketoiminnasta, paljon oppia monenlaisista asioista, ymmärrystä miten muut ihmiset ajattelevat erilaisista sijoituskohteista sekä tähän liittyen ymmärrystä mitkä yhtiöt ovat laajemman kiinnostuksen kohteena.

15. Sinun pitää valita hoitamaan salkkuasi kolme foorumilaista ja kolme indeläistä kymmeneksi vuodeksi, ketkä valitsisit ja miksi?

Foorumilaisista valitsisin seuraavan tiimin: Sopuli2, joka myös laajasti perehtynyt merenkulun sijoituksiin (monia muitakin löytyy ketjusta); Thiebault huolehtimaan ostojen ajoituksesta ja korjaamaan tekemäni virheet lyhyemmässä kaupankäynnissä (hän on tuonut itselleni ymmärrettävää lähestymistä tekniseen analyysiin); Sitten tarvitaan yksi vakaampaa ja turvallisempaa (näin haluan uskoa) sijoitustoimintaa harjoittava ja laadukkaiden salkkuraporttien kirjoittaja: Kale-possu.

Indeläisten osalta valintani olisivat: Juha Kinnunen saa edustaa vankkaa kokemusta ja ei tuo DI tausta kaiketi haitaksi ole katsottavissa, Petri Gostowski on mielestäni osoittanut kykyä ennakoida syklisien yhtiöiden vaiheita sekä rahoitusektorin sijoituksia hoitamaan Kasper Mellas (tästä viimeisestä valinnasta voisi todeta parikin sanaa, mutta tulevaisuudestakin pitää huolehtia).

16. Jos sinun pitäisi suositella kolmea sijoitus- ja/tai talouskirjaa, mitä suosittelisit ja miksi?

Tähän voisi listata monia hyviä ja tunnettuja kirjoja, jotka ovat usein mainittuja. Näiden Lynchin, Talebin tai vaikka Buffettia käsittelevien kirjojen sijaan otan kolme kirjaa, jotka saattavat auttaa ymmärtämään markkinoiden toimintaa (ainakin minulle nämä tarjosivat uusia oivalluksia):

The (Mis)Behavior of Markets, Benoit Mandelbrot: Kirjassa käydään läpi osakkeiden heiluntaa ja niiden todennäköisten liikkeiden ennustamista. Ei mitenkään matemaattinen, mutta taustalla hyvin mielenkiintoista matemaattista ajattelua. Tarjoaa paljon ajateltavaa sijoittajille.

Flash boys: A wall street revolt, Michael Lewis: Hyvin kiinnostava tarina HF kaupankäynnistä ja Wall Streetin vallitsevasta kulttuurista ja muutoksista finanssimaailman ytimessä.

Johdannaismarkkina, Puttonen, V. ja Valtonen, E.: Hyvin selkeä perusopus, joka auttaa ymmärtämään johdannaisia ja perusstrategioita niiden käyttämiseen.

17. Miten sinä hallitset tunteesi sijoittamisessa, ettet joudu esimerkiksi FOMOn valtaan?

En tiedä hallitsenko tunteitani mitenkään erityisen esimerkillisesti. Ehkä tärkein oivallus liittyy siihen, ettei varmuutta ole olemassa. On vain epävarmuutta ja näihin liittyviä erilaisia päätöksiä, joiden seurauksiin vaikuttaa myös onni hyvin suuressa määrin.

Toinen asia mikä kannattaa pitää mielessä, että kyseessähän on vain raha ja elämässä on paljon muutakin. Vielä parempi olisi, jos sijoitetun rahan menettäminen ei aiheuta liian suuria ongelmia.

18. Miksi sinä sijoitat?

Tietenkin tavoite on saavuttaa riittävä taloudellinen pelivara ja riippumattomuus, jonka ainakin itse koen kovin vapauttavana tunteena. Eli voi tehdä paljon itsenäisemmin päätöksiä ilman ulkopuolista painetta.

Sitten on nämä harrastuspuolen näkökulmat, eli tarjoaa mukavaa älyllistä haastetta ja kiinnostavan näkökulman yhteiskuntaan ja sen kehittymiseen.

Ja tietenkin jonkinlaista turvaa mahdollisia elämäntuomien kolhujen varalta.

19. Mitä vinkkejä antaisit Alokkaalle hänen lähtiessään tutkimaan ulkomaalaisia osakkeita? Alokas on pahasti juurtunut Inderesin analyyseihin ja muihin tuttuihin suomenkielisiin materiaaleihin.

Alokashan voisi kannustaa Inderesiä laajentumaan voimakkaammin ulkomaisille markkinoille.

Neuvominen on kovin vaikea laji - pitäisi pystyä ymmärtämään sijoitustyyli, vahvuudet ja heikkoudet (jälkimmäisistä saattaa olla vihjeitä) sekä yleisemminkin kiinnostuksen kohteet. Eli se mikä toimii jollekin ei välttämättä toimi toiselle. Mutta kaiketi ensimmäiseksi lähtisin tutustumaan erilaisiin yhtiöihin (kuten olet jo tehnyt) ja niiden tuottamiin materiaaleihin. Tietenkin suurista yhtiöistä löytyy paljon valmiita näkemyksiä, mutta toisaalta näiden ympärillä on myös paljon melua (kohinaa). Pienemmät yhtiö voivat tarjota helpommin ymmärrettävää liiketoimintaa. Itse pyrin myös miettimään mitkä liiketoiminnot ovat oikeasti välttämättömiä ja siten tarjoavat tiettyä turvaa. Sitten kannattaa miettiä onko yhtiön johdon ja sijoittajien intressit yhteiset, näin ei välttämättä aina ole.

20. Mistä haluat kiittää Inderesiä ja Inderesin sijoitusfoorumia?

Kuten tuolla rivienkin välissä ja muutenkin tullut jo ilmi, minulle tämä pitkään kiinnostusta herättänyt harrastus on saanut kunnolla vauhtia tätä kautta. Vaikka olen lukenut hyvinkin paljon talouteen liittyviä artikkeleita ja kirjoja, palaset ovat alkaneet asettua kohdalleen vasta foorumin ja Inderesin materiaalin kautta. Kenties erityinen kiitos tässä kohtaa Vernerin varteille, mutta myös monet analyytikoiden artikkelit avanneet asioita todella hyvin.

Lisäksi olen pystynyt kehittämään itseäni ammatillisesti Inderesin alustoilla olevan tiedon avulla ja näin pystynyt kehittämään millaisia projekteja teen asiakkailleni.

Lopuksi seuraamalla foorumin erilaisia keskusteluja olen oppinut ihmisistä ja heidän ajattelustaan hyvinkin paljon. Kenties tärkein oppi onkin ollut kaiken inhimillisen toiminnan monimuotoisuuden arvostaminen ja toisaalta ihmisten kehityspolkujen hahmottaminen. Lopulta moninaiset tavat ajatella asioita ja tehdä päätöksiä tarjoavat myös sijoittajille enemmän hyviä tilaisuuksia uskoakseni.

Täältä on ollut siis ammennettavissa hyvin paljon konkreettisesti rahanarvoista tietoa sekä paljon henkistä pääomaa, josta kiitos luonnollisesti kaikille foorumilaisille sekä Inderesin väelle.

Ps. Ei sovi unohtaa tämän ketjun arvoa. Joskin ketjun luoja tietää kyllä jo arvostukseni tätä projektia kohtaan.

 

Kiitoksia paljon arvokkaista ajatuksista ja kiitos hyvistä keskusteluista privanakin!

On hienoa, kun Foorumillamme on tällaisia kavereita, jotka panostavat paljon viestiensä sisältöön niin kirjoitusasun kuin sen lisäarvon tuovan sisällön osaltakin. Näillä kavereilla on usein myös käytöstavatkin hallussa.

Muistakaa kiittää näitä laatukirjoittajia ainakin tykkäyksellä, jotta he tietävät, että heidän kannattaa kirjoittaa viestejään jatkossakin.