Kiinan Wuhanissa todettiin joulukuussa ensimmäiset koronavirustapaukset, ja tämän jälkeen tauti on levinnyt nopeasti. Kiinassa kuolleiden määrä oli aamun tietojen mukaan jo 213 ja tartuntoja on tavattu Kiinan lisäksi ainakin 15 muussa maassa. Pörsseissä meno on ollut virusuutisoinnin myötä poukkoilevaa ja epävarmuus tulevasta näyttelee merkittävää osaa. Sijoittajan kannalta olennaista on nyt se, että kuinka nopeasti ja kuinka laajalle virus leviää sekä kuinka vakava se lopulta on. Negatiiviset talousvaikutukset näkyvät ensisijaisesti Kiinan sisällä ja Kiinassa toimivissa yrityksissä.

Missä nyt mennään?

Wuhanista alkunsa saanut koronavirus on levinnyt kulovalkean lailla viime päivinä. Kuolemantapausten määrä on jo 213 ja virus on levinnyt myös Kiinan ulkopuolelle, mm. Suomeen. Kiinalaisviranomaiset ovat reagoineet virukseen matkustusrajoituksin, ja viruksen lähtöalue, 60 miljoonan asukkaan Hubein provinssi, on eristetty. Muut maat ovat lisäksi aloittaneet kansalaistensa evakuoinnin Kiinasta ja Maailman Terveysjärjestö WHO julisti torstaina epidemian kansainväliseksi terveysuhaksi. Viruksen leviäminen on suhteellisen nopeaa, sillä arvioiden mukaan yksi tartunnan saanut tartuttaa 2-3 muuta. Sen perusteella viruksesta ei päästäisi aivan heti eroon ja piikki sairastumisten määrässä olisi vasta pitkällä edessä, koska merkittävää osaa tartunnoista ei ole vielä havaittu. Kiinan viranomaisia on myös kritisoitu pimittämästä tietoa viruksen leviämisestä.

Vaikutukset Kiinan sisällä voivat olla suuria

Suurimmat talousvaikutukset viruksesta iskevät ensi kädessä Kiinaan. Viruksen tuomien haittojen arvioidaan leikkaavan noin 1-1,5 %-yksikköä Kiinan talouskasvusta Q1:llä, eli kasvu taipuisi alle viiden prosentin. Nykyennusteissa vaikutusta pidetään kertaluonteisena, ja Kiinan talous palaisi takaisin ”normaalille” hieman alle kuuden prosentin kasvu-uralleen Q2:lla.

Kiinan elinkeinoelämä on ollut muutoinkin käytännössä pysähdyksissä kiinalaisen uuden vuoden juhlinnan vuoksi, mutta virustartunnan myötä lomia on pidennetty. Näillä näkymin kiinalaistehtaat palaavat toimintaan helmikuun kolmannella viikolla. Virustartunnan ja matkustuskieltojen pitkittyessä työntekijät eivät kuitenkaan pääsisi palaamaan kotikonnuiltaan takaisin työpaikoilleen tehdaskaupunkeihin, mikä uhkaa pitkittää valmistavan teollisuuden sulkua. Esimerkiksi Kone kertoi tulosjulkistuksensa yhteydessä, että yhtiön Kiinan tehdas on pidentänyt lomakautta viikolla, mikä painaa Q1-tulosta.

Vaikutukset teollisuuteen voivat näkyä viiveellä, mutta palvelualoilta on jo saatu heikkoja lukuja. Koronavirus on tyhjentänyt kiinalaiskaupunkien kadut ja pitää ihmiset kotosalla keskellä vilkkainta matkustussesonkia. Tuoreimpien lukujen mukaan kiinalaisten matkailu on uuden vuoden sesongin aikana laskenut 29 % vuodentakaisesta ja mm. elokuvissa käynnit ovat tippuneet jopa lähemmäs 80 %. SARS-epidemian ollessa pahimmillaan Kiinan vähittäismyynti tippui n. 5 % trendinsä alapuolelle ja vähintään yhtä suuri vaikutus on odotettavissa tammi-helmikuulle. Kokonaisvaikutus talouteen on puolestaan suhteessa suurempi kuin 2003, sillä palvelusektori muodostaa Kiinassa nykyään suuremman osan talouskasvusta.

Globaalit vaikutukset toistaiseksi vähäisiä

Suomalaissijoittajan kannalta ei ole aihetta paniikkiin, mutta riskit on hyvä tiedostaa. Mikäli virus saadaan lähiviikkoina talttumaan, eli matkustusrajoituksia aletaan purkaa ja kiinalaiset pääsevät takaisin töihin viimeistään Q1:n lopulla, vaikutukset globaalille taloudelle jäävät väliaikaisiksi ja marginaalisen pieniksi. Näkemyksissä vaikuttaa olevan sisällä se, että teollisuuden ja palveluiden notkahdus olisi väliaikainen, joten tätä pidetään tässä vaiheessa ”perusskenaariona”. Viruksen levitessä nämä ennusteet voivat osoittautua liian optimistisiksi.

Huonommassa skenaariossa viruksen tarttumisriski pysyy ennallaan tai jopa nousee tai se muuntuu terveydelle yhä vaarallisemmaksi, mikä pakottaa Kiinan viranomaisten jatkamaan tai laajentamaan kokonaisten kaupunkien karanteeneja. Tämä aiheuttaisi tehtaiden stopin ja palvelualojen kysyntäkuopan pitkittymisen ja vaikuttaisi tätä kautta negatiivisesti globaaliin teollisuuteen ja raaka-aineiden kysyntään ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Koska Kiina on maailman toiseksi suurin talous ja sen painoarvo globaalissa taloudessa on kasvanut vauhdilla, vaikutukset maailmantalouteenkin alkaisivat olla tällöin käsin kosketeltavissa, mikä lisäisi painetta myös osakemarkkinalla. Mitä pidempään Kiina pidetään suljettuna, sitä suuremmin negatiiviset talousvaikutukset leviävät myös muualle.

Tiedot viruksen etenemisestä päivittyvät jatkuvasti, ja mielestämme vielä on liian aikaista tehdä johtopäätöksiä laajemmista talousvaikutuksista. Siksi yksityissijoittajan kannattaa seurata Kiinan tilannetta maltilla.

Artikkelia päivitetty 31.1.2020 klo 7.42.