Pekingin mysteereitä talousluvuissa

Lapsena yksi suosikkilautapeleistäni oli Pekingin mysteerit, jossa leikittiin kiinalaista salapoliisia ja kerättiin vihjeitä syyllisistä. Enpä olisi uskonut, että eräänlaista Pekingin mysteeriä selvitellään vielä myöhemmin kiinalaisten talouslukujen takia.

Kiinassa vappu on tärkeä juhla, ja sitä vietetään usein matkailun merkeissä. Vapun aika on viiden vapaapäivän ansiosta myös kiinalaisten pisimpiä vapaita, ja sitä pidetään tärkeänä kuumemittarina kuluttajaluottamukselle. Reuters uutisoi aamulla vapun ajan matkailukulutuksen nousseen viime vuodesta 8 % 180,3 miljardiin juaniin. Elpymisestä huolimatta kulutus on edelleen koronapandemiaa edeltävien tasojen alapuolella. Kulutus per henkilö oli vieläkin maltillisemmassa kasvussa, +1,5 % viime vuodesta, joten kulutusjuhla ei ole alkanut. Tämä näkyy myös Kiinan keskuspankin luottamuskyselyissä, jossa kulutusaikeet ovat kyllä kasvaneet. Asuntokuplan puhkeamisen arvet ovat kuitenkin syvät, sillä odotukset omista tuloista mataavat pohjamudissa.

Kuluttajakyselyistä päästäänkin mielenkiintoiseen havaintoon; nimittäin siihen, että talouslukuja Kiinasta on yhä vaikeammin saatavissa. Huomasin tämän, kun hain LSEG:n datakokoelmasta kuviota Kiinan infrainvestoinneista. Ennen saatavilla ollut kuvio ammotti tyhjyyttään. Saman ovat huomanneet WSJ:n toimittajat, joiden artikkelin mukaan Kiina on lopettanut satojen datapisteiden julkaisun parin viime vuoden aikana. Näihin kuuluu mm. lukuja työttömyydestä, maan myynnistä ja ulkomaisista investoinneista. Muistan itsekin kirjoittaneeni makrokatsaukseen koronpandemian aikoihin, että Kiina lopetti nuorisotyöttömyyden tilaston julkaisun kuin seinään. Ilmiö näyttää olevan laajempi.

Lähde: WSJ

Kiina-lukujen puuttuminen luonnollisesti vaikeuttaa arviointia maailman toiseksi suurimman talouden tilasta ja vieläpä aikana, jolloin epävarmuutta on muutoinkin ilmassa yllin kyllin. Mitenkään uusi uutinen Kiina-dataan liittyvät ongelmat eivät kuitenkaan ole, sillä markkinoilla on jo vuosikausia ihmetelty sitä, miten viralliset bkt-lukemat aina onnistuvat saavuttamaan poliittisen johdon asettamat tavoitteet. Eri arvioiden mukaan totuus on jopa 2-3 %-yksikköä heikommissa kasvuluvuissa. Peking siis kätkee enenevissä määrin taakseen mysteerejä.