PYN Elite nousi toukokuussa 5,4 prosenttia | Rahastokatsaus 6.6.2025

PYN Elite nousi 5,4 %, vauhdittajina HVN, GEX ja brokeriosakkeet. VN-indeksi vahvistui 8,7 %, josta 40 % selittyy Vingroupin ja Vinhomesin nousulla, jonka sai aikaan vähittäissijoittajien innostus junaratahankkeista ja hallituksen talouskasvua vauhdittavista toimista. Markkinatunnelmaa kohensivat lisäksi Vietnamin ja USA:n tullineuvottelujen edistyminen. Hallitus ilmoitti julkilauselmassa tavoitteenaan olevan yli 8 %:n bkt:n kasvu vuodelle 2025 sekä 8,2 %:n kasvu toisella neljänneksellä (Q1: 6,9 %). Tavoite merkitsee lisäinvestointeja infrastruktuuriin, ennakoi valtionvelan kasvua suhteessa bkt:hen ja tähtää yksityisen sektorin vahvistamiseen. Jo nyt lupaprosessien käsittely on nopeutunut, erityisesti uusiutuvan energian ja kiinteistöalan hankkeissa.

Makro

Julkiset investoinnit vauhdittuivat toukokuussa: toteutuneet investoinnit 2,7 mrd. dollaria, mikä on kaksinkertainen summa viiden vuoden keskiarvoon verrattuna. Vuoden alusta alkaen on investoitu jo 7,7 mrd. dollaria (+38,8 % v/v). Tämä kertoo hallituksen panostuksesta infrahankkeisiin ja lupakäsittelyiden nopeutumisesta. Vähittäiskauppa kasvoi toukokuussa 10,2 % v/v (5 kk +9,7 %) ja teollisuustuotanto (IIP) 9,4 % (5 kk +8,8 %). Toteutuneet suorat ulkomaiset investoinnit (FDI) vahvistuivat summan noustessa vuoden alusta 18,4 mrd. dollariin (5 kk +51,1 % v/v). Vienti kasvoi 17,0 % v/v, osin sen takia, että yritykset kiirehtivät toimituksia uusien tullien varalta.

PYN Eliten kuukauden osake: MBB

MBB:n alkuvuosi oli vaisu sijoittajien huolestuttua pankin lainasalkun laadusta. Q1:llä liikevaihto kasvoi 30 % v/v, nettotulos 49 % v/v, ja järjestämättömien lainojen (NPL) osuus nousi vain hieman. Vahva tulos ei juurikaan näkynyt osakekurssissa sijoittajien odotellessa merkkejä luottokannan vahvistumisesta. Kiinteistökehittäjä Novaland — yksi MBB:n merkittävimmistä asiakkaista — sai toukokuussa luvan edetä vaikeuksiin joutuneen Aqua City -projektinsa kanssa, jolloin se voi Q3:lla jatkaa asuntojen myyntejä. Samaan aikaan hallitus nosti sähkön vähittäishintoja ja julkaisi suunnitelman energiasektorin kehittämisestä. Päätöksillä on myönteinen vaikutus MBB:n rahoittamiin uusiutuvan energian projekteihin. Nostimme MBB:n painoa salkussa 9,5 %:sta 12,5 %:iin.

Lue lisää: Katsaus kokonaisuudessaan (PDF)

Oheinen sisältö on tulkittavissa markkinointiaineistoksi. Inderes ei vastaa esitellyn palvelun tai kohteen sisällöstä. Sisältöä ei tule tulkita suositukseksi käyttää kyseisen toimijan palveluita, esimerkiksi merkitä tai lunastaa rahasto-osuuksia. Ennen mahdollista palvelun käyttöä tutustuthan huolellisesti kyseisen toimijan esittämiin materiaaleihin palveluun liittyen, esimerkiksi avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen sekä palvelun sääntöihin.