Sacombank: Vakaalla pohjalla | PYN Eliten katsaus elokuu 2023
VN-indeksi nousi elokuussa +0,1 %. PYN Elite laski -1,7 % Vietnamin dongin heikennyttyä -1,6 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin.
Sentimenttiä heikensivät uutiset Kiinan kiinteistöjättiläisen Evergranden konkurssihakemuksesta sekä Vinfastin osakekurssin heilahtelut saaden piensijoittajat kotiuttamaan voittojaan VN-indeksin noustua huhtikuusta 20 %. Sentimentti parani merkittävästi, kun keskuspankki viivästytti tiukkojen lainarajoitusten täytäntöönpanoa, jolloin kiinteistökehittäjien on helpompi saada pankkirahoitusta.
Pörssin keskimääräinen päivävaihto nousi 1,1 miljardiin dollariin. Edellisen kerran tällä tasolla oltiin huhtikuussa 2022.
Makro
Talous ei ole vielä vahva, mutta toipuminen jatkuu. Viennin kuukausiarvo on noussut tasaisesti huhtikuusta ja elokuussa kehitys jatkui, +7,7 % k/k (tosin vuosimuutos yhä miinuksella 7,6 %), sillä maailmalla varastot alkavat tyhjentyä ja kysyntä elpyä.
Teollisuustuotanto kasvoi neljättä kuukautta peräkkäin (+2,6 % v/v). Vähittäismyynti oli +7,6 % v/v elpyneen matkailun myötä. Kansainvälisiä turisteja saapui 1,2 miljoonaa (+17,2 % k/k, +150 % v/v), ja luku oli korkeimmillaan sitten koronan. Julkiset investoinnit kasvoivat tammi-elokuussa 40,3 prosenttia v/v 12,7 miljardiin dollariin.
Kuukauden osake: Sacombank (STB)
STB:n nettotulos kasvoi 84 % vuoden ensimmäisellä puoliskolla toimialan keskiarvokasvun ollessa 4 %. Kasvua tukivat alaskirjausten vähentyminen vanhoista huonoista lainoista ja vahva ydinliiketoiminta.
Pankin lainasalkku on vakaalla pohjalla, korkokate kunnossa ja järjestämättömien luottojen määrä vähäinen. Pankki ei ollut mukana vaikeuksiin joutuneella yritysten jvk-markkinalla ja pitkän historiansa aikana sille on kertynyt vakavaraisia asiakkaita. STB saanee viimeisteltyä vakuutena olevan Phong Phu -teollisuuspuiston kaupan huomattavalla voitolla.
Lähikuukausina keskuspankin odotetaan myyvän hallussaan olevan 33 % osuuden STB:stä, ja aikaisempien pankkien yritysmyyntien perusteella kaupan voi odottaa tapahtuvan nykyistä korkeammalla osakkeen valuaatiolla.
PYN Elite
PYN Elite on kansainvälisissäkin vertailuissa poikkeuksellisen menestynyt rahasto. Se aloitti toimintansa vuonna 1999 helmikuussa sijoittamalla Thaimaan pörssiin. Rahaston salkunhoitajana on ollut alusta alkaen Petri Deryng. Toimintansa aikana rahaston osuuden arvo on yli viisikymmenkertaistunut ja keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 20 prosenttia. Aasian arvopaperimarkkinoilla PYN Elite on kokenut sijoittaja. Rahasto on tehnyt sijoituksia Thaimaan lisäksi Kiinassa, Indonesiassa ja Filippiineillä. Vuodesta 2017 kaikki sijoitukset ovat olleet Vietnamissa. Rahaston kohdemaa Vietnam on yksi Aasian nopeimmin kasvavista kansantalouksista. Koronavuosienkin aikana se onnistui kasvattamaan talouttaan, ja jatkossa Vietnamin talouden arvioidaan yltävän 6-7 prosentin vuosikasvuun. Viime vuosina Vietnam on tehnyt yhteensä 14 vapaakauppasopimusta, muun muassa EU:n ja Maailman kauppajärjestön WTO:n kanssa. Samalla Vietnamista on tullut houkutteleva investointikohde yrityksille: vuonna 2021 sinne tehtiin suoria teollisia sijoituksia noin 20 miljardin Yhdysvaltain dollarin verran. Vietnamin kilpailukyky mahdollistaa palkkatulojen kasvun yli 10 prosentin vuosivauhtia. PYN Elite on salkussaan painottanut yhtiöitä, jotka hyötyvät kotimarkkinoiden ja kulutuksen kasvusta. PYN Eliten ajatuksena on toimia Vietnamissa, kunnes sen indeksitavoite 2 500 pistettä saavutetaan. Vuoden 2021 lopussa VN-indeksi oli 1 500 pisteessä.
Lue lisää yhtiösivulla