Saksa vältti niukasti teknisen taantuman, Suomi positiivinen yllättäjä euroalueen tilastossa

*muokattu 15.2.2019 klo 8:12: lisätty USA:n vähittäismyyntiluvut

Saksa väisti hyvin niukasti teknisen taantuman viime vuonna, käy ilmi eilen aamulla julkaistuista luvuista. Niiden mukaan Saksan talouskasvu jäähtyi kvartaalitasolla nollaan Q4:llä, kun markkinaodotuksissa oli niukkaa kasvua. Q3:lla talous supistui 0,2 % kvartaalitasolla. Teknisen taantuman tunnusmerkit täyttyvät, mikäli talous supistuu kaksi kvartaalia peräkkäin, joten lukujen perusteella taantumalta välttyminen oli pienestä kiinni. Teknisen taantuman määritelmä on kuitenkin suppea ja taloutta kannattaa tarkastella kokonaisvaltaisemmin.

Vuodentakaisesta Saksan talous kasvoi edelleen 0,9 %:n vauhtia. Tosin siinäkin on ollut näkyvissä selvää hidastumista, sillä vuoden 2017 Q4:llä kasvu oli vielä reilusti yli 2 %. Kokonaisuudessaan julkaistut luvut kertovat kasvun nopeasta hidastumisesta euroalueella, sillä Saksa on ollut viime vuodet alueen kasvumoottori. Koko euroalueen julkaistut talouskasvuluvut osuivat odotuksiin: koko alueella talouskasvu oli 0,2 % edellisestä kvartaalista ja 1,2 % vuodentakaisesta, eli kasvuvauhti jäi Q3:n tasolle. Suomi oli yksi Eurostatin tilaston valopilkku, sillä täällä talouskasvu ylsi edellisestä kvartaalista 0,9 %:iin ja vuodentakaisesta 2,7 %:iin.

USA:n vähittäismyynnissä raju lasku

USA:ssa liittovaltion hallinnon sulun vuoksi noin kuukauden myöhässä julkaistut joulukuun vähittäismyyntiluvut toivat negatiivisen yllätyksen markkinalle. Myynti laski joulukuussa 1,2 % kuukausitasolla, kun markkinoilla odotettiin pientä kasvua. Lasku oli rajuin finanssikriisin jälkeen. Yhden kuukauden perusteella on vielä vaikea tehdä laajoja johtopäätöksiä maan kuluttajasektorin kysynnästä, mutta myynnin raju lasku sesonkikuukautena herättää kysymyksiä talouskasvun kestävyydestä. Tammikuun myyntiluvut julkaistaan maaliskuun alussa, joten silloin saadaan lisäselvennystä kokonaiskuvaan.