Suomen suhdannekuvaan tuli särö

Suomen talouskasvu oli Q1:llä selvästi ennakkotietoja hitaampaa, käy ilmi Tilastokeskuksen keskiviikkona julkaisemista luvuista. Talouskasvua mittaava bruttokansantuote kasvoi ajankohtana 0,2 % edellisestä kvartaalista ja 1,2 % vuodentakaisesta. Pari viikkoa aikaisemmin julkaistut Eurostatin ennakkotiedot povasivat Suomelle vielä euroalueen keskiarvoa selvästi rivakampaa talouskasvua (0,6 % edellisestä kvartaalista ja 2,1 % vuodentakaisesta). Vaikka tilastojen keruutavat ovat hieman erilaiset, ero on merkittävä ja kertoo Suomen talouskasvun selvästä hidastumisesta. Vuoden 2018 viimeisellä kvartaalilla talouskasvu oli vielä 2,2 %.

Etenkin yksityinen kulutus näyttää sakanneen Suomessa Q1:llä, sillä Tilastokeskuksen mukaan yksityiset kulutusmenot supistuivat 0,6 % vuodentakaisesta. Tätä kompensoi viennin ja julkisen kulutuksen ripeä kasvu, mutta investoinneissakin kasvu jäi vaimeaksi (oli 0,2 % vuodentakaisesta). Kommentoimme Eurostatin julkaisemien lukujen jälkeen, että Suomen talous on pärjännyt hyvin muun euroalueen kasvun hidastuttua, mutta viimeisimpien lukujen valossa kasvutarinasta on kadonnut juoni. Erityisen huolestuttavaa on selvä lasku kotitalouksien kulutuksessa. Mikäli tämä trendi jatkuu ja kotimarkkinakysyntä heikentyy, on talouskasvu entistä riippuvaisempaa kansainvälisen kaupan - ja samalla kauppapolitiikan - heilahteluista, mikä lisää riskejä selvästi taloudessa. Kasvun hidastuminen oli odotettavissa, mutta sen kulmakerroin yllätti.