Trump valmis myös torjumaan kauppasovun, USA:n talouskasvusta positiivinen yllätys

USA:n presidentti Donald Trump lisäsi eilen jäitä kauppasotaoptimistien hattuun muistuttamalla, että on myös valmis torjumaan kauppasovun Kiinan kanssa, mikäli sopimuksen sisältö ei miellytä. Trump käveli ulos neuvotteluista Pohjois-Korean johtajan Kim Jong Unin kanssa, ja varoitti olevan valmis tekemään saman myös Kiina-neuvotteluissa. Itse kauppaneuvotteluista tullut informaatio on ollut edelleen ohutta. Valkoisen talon talousneuvonantaja Larry Kudlow kertoi eilen, että neuvotteluissa oli ”fantastista” edistystä viime viikolla ja tulossa on ”historiallinen sopimus”. Pääneuvottelija Robert Lighthizer ei ollut yhä optimistinen ja kertoi kongressin kuulemisessa, että tehtävää on vielä ennen lopullista sopua. Korostamme, että edelleen neuvottelujen suhteen ollaan täysin huhupuheiden varassa ja merkittäviä johtopäätöksiä suuntaan tai toiseen voi mielestämme tehdä vasta, kun mennään presidenttitason tapaamisiin. Jonkinlainen laiha sopu saadaan todennäköisesti aikaan mahdollisesti maaliskuun aikana, mutta se ei poista meneillään olevia jännitteitä maailmankaupassa.

USA:n talouskasvusta saatiin positiivinen yllätys Q4:n osalta, sillä toteutuneet luvut olivat markkinaodotuksia korkeammalla. Talouskasvu oli vuodentakaisesta 2,6 %, kun esim. Reutersin konsensusodotus jäi 2,3 %:iin. Esimerkiksi euroalueen Q4:een verrattuna USA:n kasvu oli selvästi nopeampaa ja yli kaksinkertaista (euroalueen kasvu +1,2 %). Kasvu kuitenkin hidastui Q3:n 3,4 %:sta. Koko vuoden kasvuksi mitattiin 2,9 %, eli se jäi hienoisesti Valkoisen talon kolmen prosentin tavoitteesta siitäkin huolimatta, että USA:n yritysmaailma sai viime vuonna merkittävää tukea 1500 miljardin veronleikkauksista. Näiden positiivisten vaikutusten arvioidaan hiipuvan kuluvana vuonna, ja lisäksi USA:ssakin talousdata on näyttänyt joulu-tammikuussa hidastumisen merkkejä. Eilen uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä nousi kymmenen kuukauden huippuihin viitaten työmarkkinan jäähtymiseen.

Kun talouspolitiikasta ei enää saada viime vuoden veroista tukea ja maailmantalous näyttää osaltaan jäähtymisen merkkejä, joten ajureita talouskasvun jatkumiselle nykytahdilla on vaikea löytää. Sen sijaan odotamme USA:n taloudelta euroalueen tapaan paluuta normaaliin eli kasvun pitkäaikaiselle trendille kahden prosentin tuntumaan. Mikäli talousluvut jatkavat laskuaan, on tätä arviota toki tarkistettava, mutta odotamme myös USA:n keskuspankin olevan valpas rahapolitiikkansa keventämisen suhteen, mikäli talouslukujen laskun kulmakerroin jyrkkenee.