Turnauskuntoa testataan – mitä kuuluu Suomen taloudelle?

Suomen talous on osoittanut turnauskuntonsa koronakriisissä, mutta kuten viimeaikaisesta uutisvirrasta ja täällä pahenevista koronaluvuista on nähtävissä, vielä ei olla maalissa kriisin suhteen. Lähtökohdat elpymiseen ovat kuitenkin suhteellisen hyvät, sillä talouden notkahdus jäi viime vuonna selvästi muita euromaita pienemmäksi (Suomen bkt -2,8 % vs. euroalue -6,6 %). Matalamman kuopan pohjalta on helpompi ponnistaa takaisin talouden trendikasvun uralle.

Kuten muissa talouksissa, myös Suomessa sektorikohtaiset erot ovat suuria. Esimerkiksi nykytilanteessa ravintolat ja vapaa-ajan palvelut kärsivät edelleen kovien rajoitusten keskellä. Toisaalta teollisuustuotannossa koronan tuottama notkahdus on jäänyt toistaiseksi pieneksi ja vähittäismyyntikin on kasvanut tasaisesti kriisistä huolimatta, eli kirkkaampiakin kohtia taloudesta löytyy. Lisäksi luottamus on eri aloilla elpynyt hiljalleen, vaikka onkin edelleen kriisiä edeltävän tason alapuolella.

Olen makrokatsauksissa puhunut eri talouksien patoutuneesta kysynnästä, ja sitä on Tilastokeskuksen lukujen mukaan muodostunut myös Suomeen. Kotitalouksien säästöt nimittäin nousivat viime vuonna 6,9 miljardiin euroon vuodentakaisesta 1,0 miljardista eli lähes seitsenkertaistui etenkin kulutusmenojen laskun vuoksi. Samankaltaista kehitystä heijastelee Eurostatin kvartaaleittain julkaisema kotitalouksien säästämisaste.

Mikäli ennusteisiin on uskominen, koronakriisi olisi täällä talouden osalta täysin selätetty ensi vuoden alussa – ellei rajoitustoimia jouduta jatkamaan toiselle vuosipuoliskolle. Bloombergin konsensusennuste povaa Suomelle tälle vuodelle 2,6 %:n ja ensi vuodelle 2,1 %:n talouskasvua. Sekä Suomen että muun euroalueen talousennusteissa nojataan nyt vahvasti rokotteiden etenemiseen ja laumasuojan saavuttamiseen, mutta vaikka tahti on kiihtynyt, euromaat ovat jääneet selvästi jälkeen esimerkiksi USA:sta. Nykyisellään koronatilanne on lisäksi ottanut täällä takapakkia, joten itsestäänselvyytenä talouden nopeaa elpymistä ei voi vieläkään ottaa. Käsittelimme talouksien välisiä eroja ja Suomen tilannetta myös eilisellä makrovideolla.

Lähde: Bloomberg

Inderesin suhdanneindikaattoriin on koottu keskeiset luottamusindeksit (kuluttajaluottamus, teollisuuden luottamus, palvelujen luottamus, sijoittajaluottamus (OMXH-indeksi)) yhtä suurin painoin.