USA:n inflaatio: Tyyntä myrskyn edellä
Tiivistelmä
- Yhdysvaltain inflaatio pysyi helmikuussa ennallaan, hintojen nousu oli 2,4 % vuodentakaisesta, ja pohjahinnat nousivat 2,5 %.
- Iranin konflikti ja energiahintojen nousu vaikuttavat merkittävästi maaliskuun inflaatiolukuihin, ennusteen mukaan inflaatio voi nousta 0,7-0,8 %-yksikköä.
- Hormuzinsalmen kuljetushäiriöt ovat nostaneet Federal Funds -futuurien korko-odotuksia joulukuulle 2026 yhdellä 25 korkopisteellä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Yhdysvaltain inflaatioluvut osuivat odotuksiin helmikuussa. Niiden osalta uutisarvo vähentyi selvästi viime päivien aikana, ja markkinoilla katseet ovat lähinnä maaliskuun inflaatiopompussa.
Yhdysvaltain inflaatio, muutos vuodentakaisesta, %
Lähde: LSEG
Lähde: WSJ
Yhdysvaltain inflaatio pysyi helmikuussa pitkälti tammikuun lukemissa. Hintojen nousu oli 2,4 % vuodentakaisesta, kuten tammikuussakin. Ruuan ja energian hinnoista puhdistetut pohjahinnat nousivat puolestaan 2,5 %. Normaalisti inflaatioluvut olisivat markkinoiden keskipisteessä, mutta nyt ei, sillä Iranin konflikti on laittanut ennusteet uusiksi ja energiahintojen raju nousu tulee vaikuttamaan ainakin maaliskuun inflaatiolukuihin selvästi. Kerroin edellisessä makrokatsauksessa laskelmista, joiden avulla inflaatiovaikutuksia pystyy havainnollistamaan. Niiden mukaan öljyn hinnan pysyessä parin päivän takaisilla tasoilla Yhdysvalloissa inflaatio olisi 0,7-0,8 %-yksikköä korkeammalla, ja maakaasusta enemmän riippuvaisella euroalueella vaikutus olisi noin 1 %-yksikön luokkaa. Maaliskuun lukemissa on siis todella jännättävää.
Federal funds -futuurit, %, joulukuu 2026
Lähde: LSEG
Hormuzinsalmen kuljetushäiriöt ja siitä johtuva energiahintojen heilahtelu on vaikuttanut myös korko-odotuksiin. Federal Funds -futuurit joulukuun 2026 lopulle hinnoittelevat noin yhden 25 korkopisteen korkeampaa korkotasoa kuin vielä helmikuun lopussa. Keskuspankkien liikkumatila on yhä ahtaampi tässä tilanteessa.
