Vahva pito Vietnamissa | PYN Eliten sijoittajakirje

PYN Eliten osuuden arvo on noussut vuoden 2024 aikana 18 prosenttia pärjäten selvästi Vietnamin yleisindeksiä paremmin (VN-indeksi +12 %). Odotimme VN-indeksille vahvempaa vuotta, etenkin kun vuoden loppua kohden tuloskasvu on selkeästi kiihtynyt, mutta indeksi on jäänyt jumiin treidaamaan 1 200-1 300 pisteen väliin.

PYN Eliten pitkän aikavälin indeksitavoite Vietnamin pörssille on ennallaan 2 500 pisteessä. Tämä perustuu parin kolmen vuoden hyvään tuloskasvuun ja markkinan P/E 16 -arvostustasoon. Kiihtyvän tuloskasvun ilosanoman sijasta sijoittajien huomio on kuitenkin keskittynyt riskeihin, ja syksyn aikana mieliä ovat painaneet vahva dollari, Trumpin mahdolliset tullimaksut ja ulkomaisten sijoittajien vietnamilaisten osakkeiden nettomyynnit.

Vietnamin talous kasvaa investoinneista ja ulkomaankaupasta, ja siten onkin syytä olla huolissaan, miten paljon USA:n valitsema protektionistinen talouspolitiikka voi vahingoittaa Vietnamin talouskasvua. Trumpin edellisen kauden aikana Vietnamin vienti USA:han kasvoi kuitenkin +132 %, emmekä usko piakkoin alkavan uuden kauden romuttavan Vietnamin vahvaa kilpailuasemaa USA:n suhteen tai maailman vientimarkkinoilla.

Vietnamin pörssiä voivat jatkossa kolhia maailmantapahtumat, sillä dollaripainotteinen globaali finanssimarkkina vaikuttaa myös Vietnamin dongin kurssin managerointiin ja kansallisen korkotason hallintaan.

Tekno-osakkeiden arvostustasot, bitcoinin hinnan määrittelemätön vaihteluväli ja oikea hinta, S&P 500 –indeksin nousutrendi, markkinoiden voimakkaasti polarisoituneet sijoitusvirrat ja mahdolliset äkkinäiset muutokset näissä tekijöissä luovat riskejä globaaliin osakesijoittamiseen. Maailman sotatilanteiden isot eskalaatiot ovat riski maailmankaupalle.

Vuosi 2025 ja lähivuodet näyttävät hyvin otollisilta Vietnamin vahvalle talouskasvulle ja sen mukaiselle pörssin myönteiselle kehitykselle. Yksittäiset ulkoisten riskitekijöiden purkautumiset kuitenkin voivat hetkittäin nousta Vietnamin omia tapahtumia merkittävimmiksi pörssisentimentin ajureiksi.

Voit lukea sijoittajakirjeen (PDF) kokonaisuudessaan avaamalla sen tästä. 

Petri Deryng
Salkunhoitaja, PYN Elite

Oheinen sisältö on tulkittavissa markkinointiaineistoksi. Inderes ei vastaa esitellyn palvelun tai kohteen sisällöstä. Sisältöä ei tule tulkita suositukseksi käyttää kyseisen toimijan palveluita, esimerkiksi merkitä tai lunastaa rahasto-osuuksia. Ennen mahdollista palvelun käyttöä tutustuthan huolellisesti kyseisen toimijan esittämiin materiaaleihin palveluun liittyen, esimerkiksi avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen sekä palvelun sääntöihin.