Vaihteleva viikko takana, Kiinan elvytys ja Yhdysvaltain inflaatio jättävät paljon toiveiden varaan

Viime viikko oli Helsingin pörssissä sateinen laskuviikko, mutta laajemmin Euroopassa ja Yhdysvalloissa nähtiin nousua. Viime aikojen kuuma puheenaihe on ollut Kiinan elvytys, ja lauantaina pidetystä lehdistötilaisuudesta odotettiin paljon lisäinfon suhteen. Tilaisuudessa valtiovarainministeri Lan Foan toisti hallinnon jo aikaisemmin ilmoittamat suunnitelmat siitä, kuinka hiipuvaa talouskasvua tullaan julkisen vallan toimesta tukemaan.

Anti oli kuitenkin sijoittajan näkökulmasta pettymys, sillä vieläkään hallinto ei vastannut toiveisiin konkretiasta, eli tietoa siitä, kuinka paljon tullaan elvyttämään, mihin ja missä aikataulussa. Reutersin mukaan konsensuksen haarukka elvytyksestä on suuri, 2-10 biljoonaa juania, mikä kertoo suuresta epävarmuudesta sen suhteen. Suuri osa elvytyksestä liikkuu edelleen huhujen varassa ja pörssinousun jatkuminen Shanghaissa kaipaa alleen aitoja toimia puheiden sijaan.

Kylmää kyytiä tarjottiin loppuviikolla myös niille, jotka ovat odottaneet Yhdysvaltain inflaation nopeaa jäähtymistä. Kuluttajahintojen nousu syyskuulta nimittäin ylitti markkinaodotukset: kokonaisluku jatkoi laskuaan (nyt 2,4 % vuodentakaisesta) mutta pohjahintojen nousu pysyi itsepintaisesti 3,3 %:ssa ja asumisen inflaatio koholla. Tahmeaa on siis, ja etenkin ruuan hinnan nousu näkyi nyt myös kuluttajaluottamuksessa. Michigan-luottamusindeksi laski lokakuun osalta, ja lyhyen aikavälin (1 vuosi) inflaatio-odotuksissa nähtiin pientä nousua ensimmäistä kertaa viiteen kuukauteen. Myös pitkän aikavälin inflaatio-odotukset ovat hieman nousseet lähiaikoina, mikä voi laittaa kapuloita koronlaskijoiden rattaisiin. Sekavuutta työllisyyslukuihin voi puolestaan tulla hurrikaani Miltonin vaikutuksista.

Fediltä odotetaan marraskuun alun kokouksessa 25 korkopisteen laskua, mutta ohjauskoron pysyminen ennallaankin on tullut takaisin pöytään 13 prosentin todennäköisyydellä (lähde: FedWatch). Yhdysvaltain talous on pysynyt odotettua paremmassa kunnossa, ja sen kuuluukin näkyä nousseina korko-odotuksina.