Vieraileva analyytikko: Sota vähittäiskaupasta

Markkinoiden fokuksessa on nyt vähittäiskaupan tulevaisuus - kuuma peruna koska perjantaina julkaistaan Amerikan huhtikuun luvut. Muutama päivä sitten konsensusodotus oli -11 % laskun kieppeillä, mutta tänään odotusarvo laski -12 %:iin. S&P on laskenut nyt pari päivää hermojen kiristyessä ja on itse asiassa jo kuukauden takaisella tasolla. Väittely vähittäiskaupan suunnasta on kiivastunut Wall Streetillä huomattavasti tällä viikolla.

Kuluttajien käyttäytymistä on erittäin vaikea mallintaa. Toisaalta tiettyjen ruokatarvikkeiden ja elektroniikan myynti on selkeästi noussut - toisaalta vaatteiden ja luksustuotteiden kysyntä on lipsunut. Isoin kysymys nyt on se, kuinka nopeasti hamstraus loppuu ja halvempiin tuotteisiin siirtyminen alkaa. Englannin tänään julkaistu vähittäiskaupan lasku huhtikuulta oli yllättävän jyrkkä -19 %, joka lisäsi osaltaan Amerikan luvuista hermoilua.

Voin myynnin viikkokasvu vuoden takaiseen on noussut tasaisesti ja on nyt +45 %; tuoreen kerman myynti on jo +54 % kasvussa. Kotiruuan tekeminen näyttää lisääntyvän joka viikko - ihmiset ovat muuttamassa käyttäytymistään aika perustavalla tavalla. Tämä ehkä indikoi sitä, että korkean marginaalin valmisruokien ja pakastepizzojen kysyntä on pehmenemässä. Muun muassa Whole Foods on leikannut kakkujen, leivonnaisten ja valmisruokien myyntiä rajusti. Tänä aamuna Danburyn Whole Foodsissa oli suljettu kokonaan valmisruokien osasto ja leivonnaistiski oli leikattu 20 %:iin kuukauden takaisesta. Paikallinen Stop & Shop on myös sulkenut jälkiruokatiskin ja vähentänyt leipäosastoa puolella. Kalatiskit ja lihatiskit ovat myös supistuneet oleellisesti jakeluketjujen pätkiessä. Lihapullia ei ole ollut myynnissä kolmeen viikkoon.

Vaatteiden myynti on selkeästi jyrkkenevässä laskussa; kylmä ja kolea kevät on hidastanut sesonkimyynnin alkamista. On hyvin yllättävää, että Costcon uusin kuukausimyyntiluku dippasi hieman pakkasen puolelle. Markkinoiden tämänhetkinen negatiivisuus onkin ehkä henkistä valmistautumista perjantain luvun heikkouteen; odotukset ovat ehkä painumassa nyt -15 %:n tuntumaan.

Analyytikko
Tero Kuittinen

--

Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset:
Deflaatiopeikko (12.5.2020)
Markkinat jyräävät eteenpäin (8.5.2020)
Spekulatiivinen kiihko (7.5.2020)
Uhmakasta nousua (5.5.2020)
Ahdistaa (1.5.2020)
Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020)
Elukan raivo (29.4.2020)
Odottelua (28.4.2020)
Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020)
Kissa kuumalla katolla (22.4.2020)
Tumma karnevaali (20.4.2020)
Kun painovoima pettää (18.4.2020)
Tuhon määrä (16.4.2020)
Amerikan outo Vappu (15.4.2020)
Avaamisen odottelua (14.4.2020)
Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020)
Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020)
New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020)
Analyytikkojen minuetti (2.4.2020)
Aasian pettymys (1.4.2020)
Huipun jälkeen (31.3.2020)
Perjantain piina (27.3.2020)
Surun prosesstointi (26.3.2020)
Yö on hellä (25.3.2020)

Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.