Yhdysvaltain työllisyys: Heilahdus kohti parempaa
Tiivistelmä
- Yhdysvaltain työllisyysluvut elokuulta ylittivät odotukset, kun uusia työpaikkoja syntyi 162 000, mikä nosti Fedin koronnosto-odotuksia.
- Työttömyysaste pysyi ennallaan 4,1 prosentissa, mikä viittaa lähes täystyöllisyyteen, ja aiempien kuukausien työllisyyslukuja tarkistettiin ylöspäin.
- Markkinat reagoivat vahvaan työllisyysraporttiin nostamalla koronnosto-odotuksia, mikä näkyi kahden vuoden koron nousuna.
- Inflaatio ja reaalipalkkojen kehitys ovat keskeisiä tekijöitä Fedin tulevassa rahapolitiikassa, ja kuluttajahintaluvut ovat ratkaisevassa asemassa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Viime viikko oli Euroopan osakemarkkinalla laskuviikko, mutta Yhdysvalloissa S&P 500 pinnisti niukasti plussalle perjantain laskupäivästä huolimatta. Yhdysvaltain työllisyyslukuja seurataan edelleen tiiviisti ja ne olivat odotettua vahvemmat, mutta samalla pönkittivät Fedin koronnosto-odotuksia saaden nurinkurisesti indeksit laskuun.
| Indeksit | päätös | muutos 1 vko | vuoden alusta | |
| OMX Helsinki | 13688,3 | -0,8 % | 10,2 % | |
| Eurostoxx 600 | 649,9 | -0,8 % | 9,7 % | |
| S&P500 | 7718,6 | 0,1 % | 12,8 % |
Yhdysvaltain työllisyysluvut elokuulta tarjosivat perjantaina selvän positiivisen yllätyksen. Talouteen luotiin 162 000 uutta työpaikkaa, kun konsensusennuste oli vain noin 53 000. Työttömyysaste pysyi ennallaan 4,1 prosentissa, mikä viittaa edelleen lähes täystyöllisyyteen. Myös kesäkuun ja heinäkuun lukuja tarkistettiin ylöspäin: heinäkuu kääntyi miinukselta plussalle ja kesäkuun kasvu lähes puolitoistakertaistui. Työpaikkatarkistukset kuitenkin ovat sahanneet rajusti viime aikoina. Vuositasolla työpaikkoja on syntynyt keskimäärin 80 000 kuukaudessa, mikä on selvästi enemmän kuin vuoden 2025 noin 10 000 kuukausivauhti.
US: Työttömyysaste ja maatalouden ulkopuoliset työpaikat
Lähde: LSEG
Vahva työllisyysraportti poistaa samaan syssyyn yhden keskeisen argumentin koronnoston lykkäämiselle: heikko työmarkkina ei enää ole yhtä vahva peruste pitää rahapolitiikkaa ennallaan. Markkinat reagoivatkin nostamalla odotuksiaan koronnostosta seuraavassa Fedin kokouksessa, ja esim. kahden vuoden korko nousi selvästi.
US: Velkakirjakorot, %
Lähde: LSEG
Inflaatio pysyy keskuspankin kannalta avainmuuttujana. Ensi perjantain kuluttajahintaluvut ratkaisevat lopulta Fedin linjaa enemmän kuin työllisyysluvut. Samaan aikaan reaalipalkat junnaavat lähellä nollaa, sillä tuntipalkat nousivat 3,1 % vuodentakaisesta, kun taas inflaatio oli heinäkuussa 3,4 %. Tämä yhdistettynä nousseisiin bensiinihintoihin luo painetta kuluttajan kukkaroon ja voi osaltaan jäähdyttää taloutta.
