Velkamarkkinalla pitää kiirettä, palvelualoilta tulipunainen varoitus
USA:n keskuspankin toissapäiväinen päätös alkaa ostaa myös yritysvelkaa lisäsi selvästi aktiviteettia velkamarkkinalla. Esimerkiksi Euroopassa valtiot ja yritykset intoutuivat laskemaan liikkeelle uusia lainoja ja tiistaista tuli yksi vuoden kiireisimmistä päivistä. Espanja laski liikkeelle lainaa 10 miljardin edestä, mikä oli yksi päivän suurimmista operaatioista. Yrityslainarintamalla mm. Nestle laski liikkeelle lainaa moninkertaisella kysynnällä. Fedin päätöstä tukea yritysvelkamarkkinaa pidetään käänteentekijänä, sillä se näytti välittömästi aktiviteettina markkinalla, jossa velkaa ottivat ensi vaiheessa rahoitusasemaltaan vakaammat yritykset.
Muutoinkin jännitteet velkakirjamarkkinalla näyttävät hieman hellittäneen, sillä alemman luottoluokitusten lainojen riskiltä suojaamista heijastavat Junk bond CDS-indeksit olivat nekin laskussa. Preemio USA:n yrityslainojen ja valtion velkakirjojen välillä on kuitenkin edelleen korkea, mikä kertoo korkeasta epävarmuudesta markkinalla.
Lähde: Bloomberg
Rytinä alas yllätti op-indekseissä
Euroalueen ja USA:n palvelualojen ostopäällikköindekseistä odotettiin maaliskuun osalta etukäteen heikkoja, mutta rytinä alas pääsi kuitenkin yllättämään. USA:ssa tultiin alas lähes yhtä kovaa kyytiä kuin Euroopassa, vaikka siellä koronavirusepidemiaan havahduttiin myöhemmin (euroalueen luvuista teksti täällä). Palvelualojen näkymät murenivat urakalla, kun useissa euromaissa ja USA:ssa asetettiin liikkumisrajoituksia ja suljettiin mm. kahviloja, ravintoloita ja hotelleja. Teollisuudessa lasku oli sen sijaan loivempaa kuin maailman tehtaassa, Kiinassa, jossa ollaan uutistietojen mukaan palaamassa hiljalleen normaaliin tuotantoon.
Koska USA:n ja Euroopan maiden asettamiin rajoituksiin tuskin on tulossa nopeaa muutosta, Q2:n luvuista on tulossa erittäin heikkoja ja BKT tullee supistumaan kaksinumeroista vauhtia useassa maassa. Q1:llä koronavirus tarttui toden teolla talouteen vasta maaliskuussa, joten edessä on pitkä kvartaali.
Palvelualat ovat kannatelleet taloutta viime vuodet ja olleet merkittävä työllistäjä, mutta nyt ne ovat se käsi, joka vetää maailmantalouden pinnan alle ja lisää työttömyyttä. USA:ssa apua palveluyritysten ahdinkoon odotetaan elvytyspaketista, joka Bloombergin tietojen mukaan on mennyt läpi kongressissa ja äänestys siitä olisi vuorossa tänään. Presidentti Donald Trump kiirehtii jo elinkeinoelämän palaamista normaaliin heti pääsiäisen jälkeen, mutta hänen tavoitteensa on pahasti ristiriidassa pandemialukujen (USA:ssa aamulla 53 000 tartunnan saanutta ja 720 kuollutta) kanssa. Myöhemmin eilen illalla Trump pehmenteli kantaansa ja kertoi kuuntelevansa asiantuntijoita ensin. Huomenna uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä kertoo, kuinka pahasti ensi vaiheen rajoitukset ovat iskeneet työllisyyteen. Hakemusten määrän odotetaan jopa kymmenkertaistuvan viime viikon luvuista.
