Yhä kuumenevat inflaatiolukemat polttelevat keskuspankkiirien näppejä

Yhdysvalloissa torstaina julkaistut inflaatiolukemat lisäävät tukaluutta keskuspankkiirien tunnelmiin. Inflaatio kiihtyi jälleen ja luvut olivat markkinaodotuksia kovempia. Kuluttajahintojen nousu oli tammikuussa 7,5 % (joulukuussa 7,0 %) vuodentakaisesta, ja kuukausitasollakin nousua oli 0,6 %. Inflaatio on ollut kuukausitasolla yli 0,5 % nyt 4 kuukautta peräkkäin. Sama toistui viime vuonna, mutta tätä ennen ei vastaavaa ole nähty vuosikymmeniin.

Helpotusta lukuihin ei löydy oikein mistään, sillä ruuan ja energian hinnat poissulkeva pohjainflaatio kiihtyi sekin 6 %:iin joulukuun 5,5 %:sta. Inflaatiota ei selitetä enää käytettyjen autojen hintojen nousulla, vaan tammikuussa etenkin sähkö ja öljy kallistuivat kovalla vauhdilla. Myös asumisen kustannukset kallistuivat odotetusti, ja vuodentakaisesta niissä oli nousua 4,4 %. Kuten kuukausi sitten inflaatiolukujen yhteydessä totesin, asuminen pitää osaltaan inflaatiolukuja ylhäällä alkuvuonna.

Bensaa leimahtaneisiin korko-odotuksiin

Inflaatioluvuista haettiin etukäteen tienviittoja Federal Reserven maaliskuun korkopäätökseen. Koronnostoa pidetään jo varmana, mutta torstain inflaatiolukemat ja viime viikon vahvat tammikuun työllisyysraportin luvut viittaavat siihen, että nosto voi olla kertaheitolla 0,5 %-yksikköä. Ennen inflaatiolukuja futuurimarkkinan hinnoittelema todennäköisyys sille oli 25 %, mutta eittämättä korkeat luvut lisäävät bensaa leimahtaneisiin korko-odotuksiin ja lukujen julkaisun jälkeen todennäköisyys nousi 50 %:n tuntumaan. Muutoinkin odotuksissa on nähty rajuja muutoksia viimeisen kuukauden aikana. Kuukausi sitten 3-4 koronnostoa (0,25 %-yksikköä kukin) nähtiin todennäköisenä 2022 loppuun mennessä, mutta nyt hinnoitellaan Fed Watchin mukaan jo 5-7 nostoa tälle vuodelle.